匯通財(cái)經(jīng)APP訊——市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在本周三(12月16日)的貨幣政策會(huì)議上加息，7年前，美聯(lián)儲(chǔ)為了應(yīng)對(duì)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退，將利率降至接近零。由于前所未有的貨幣寬松政策的時(shí)代已經(jīng)結(jié)束，勞動(dòng)力市場已基本恢復(fù)，決策者們決定加息來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。



1.2008年12月16日：降息至零
2008年12月美聯(lián)儲(chǔ)將基準(zhǔn)利率從1%下調(diào)至0到0.25%的“目標(biāo)區(qū)間”，為有史以來的最低水平，同時(shí)承諾將采取任何必要措施，以終結(jié)當(dāng)時(shí)的金融危機(jī)及經(jīng)濟(jì)衰退。美聯(lián)儲(chǔ)主席本·伯南克(Ben Bernanke)及其同僚同時(shí)承諾，將使用“所有可用工具”來抑制自上個(gè)世紀(jì)30年代以來最嚴(yán)重的金融危機(jī)，以及1/4個(gè)世紀(jì)以來維持時(shí)間最長的經(jīng)濟(jì)衰退。

2.2009年10月：失業(yè)率達(dá)到頂峰
到2009年，美聯(lián)儲(chǔ)面臨又一個(gè)危機(jī)：失業(yè)。美國每月平均42.4萬人失業(yè)，10月份失業(yè)率達(dá)到10%，創(chuàng)下自1983年以來最高水平。廣義失業(yè)率更高，達(dá)到17.1%。

3.2010年：全球各國央行均實(shí)行貨幣寬松政策
到2010年，金融危機(jī)波及全球，各國央行竭力采取措施遏制其影響力。2009年3月，英國央行降息50個(gè)基點(diǎn)，該行自2007年以來一直保持5.75%的利率不變。歐洲央行降息25個(gè)基點(diǎn)。2008年日本央行7年來首次降息，同時(shí)實(shí)施一系列經(jīng)濟(jì)措施。日本更大的政策變化是，2013年日本央行決定實(shí)施開放式的貨幣寬松政策，承諾在其認(rèn)為必要的情況下持續(xù)購買金融資產(chǎn)并維持實(shí)際上的零利率政策，以實(shí)現(xiàn)2%的通脹率目標(biāo)。

國外的貨幣寬松政策給全球經(jīng)濟(jì)提供了支撐，海外的低利率政策也加速了國外資產(chǎn)流入高收益的美國資產(chǎn)，推動(dòng)美元走強(qiáng)，打擊了美國出口業(yè)。

4.2011年7月：債務(wù)上限危機(jī)
2011年7月，為避免面臨違約風(fēng)險(xiǎn)，美國國會(huì)達(dá)成提高債務(wù)上限協(xié)議。但事后，國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司對(duì)外宣布將美國主權(quán)信用評(píng)級(jí)從“AAA”下調(diào)一級(jí)至“AA+”，直接打擊了投資者的信心，美國股市大幅下跌，令本就十分脆弱的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)增添了更嚴(yán)重的不確定因素。

5.2013年夏季：“削減恐慌”
2013年5月，時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在國會(huì)作證時(shí)表示，如果美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn)，那么今年晚些時(shí)候美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)開始放緩其購債步伐。美聯(lián)儲(chǔ)放緩購債的預(yù)期，導(dǎo)致10年期國債收益率飆升，避險(xiǎn)資金未雨綢繆地撤離美國債券市場及股市，轉(zhuǎn)投黃金、新興市場及歐洲股市。

6.2014年夏季：美元暴漲
自2014年年中以來，美元暴漲21%。國外經(jīng)濟(jì)增長疲軟以及貨幣寬松政策導(dǎo)致債務(wù)均以美元計(jì)價(jià)。若當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)加息，可能會(huì)增加貨幣升值的壓力。即使這種風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)阻止美聯(lián)儲(chǔ)加息，但是可能會(huì)導(dǎo)致政策制定者花費(fèi)大量時(shí)間實(shí)施貨幣緊縮政策。12月3日美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫對(duì)國會(huì)委員會(huì)表示，美元是暫不加息的一個(gè)因素，這意味著貨幣政策更可能遵循一個(gè)循序漸進(jìn)的過程。

7.2015年8月：人民幣貶值
過去7年，美國官員不得不面對(duì)一系列的國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展問題，包括8月份的人民幣貶值。由于中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩，人民幣貶值，擾亂了全球金融市場，給美國國內(nèi)股價(jià)帶來巨額損失。為此，9月份美聯(lián)儲(chǔ)不得不推遲加息決議。

8.美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)緩慢復(fù)蘇
美聯(lián)儲(chǔ)7年來保持現(xiàn)有低利率不變的一個(gè)重要原因是，美國經(jīng)濟(jì)增長并不強(qiáng)勁。過去幾年，美國曾遭受嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)衰退，不可能一夜間復(fù)蘇，信貸標(biāo)準(zhǔn)仍保持緊縮，阻止寬松貨幣流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。7年來，美國經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，這意味著美國需要更久的時(shí)間來從一次次的危機(jī)中恢復(fù)。