匯通財(cái)經(jīng)APP訊——美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Janet Yellen)或在此后3月份的會(huì)議上面臨是否要調(diào)整貨幣政策的艱難抉擇。在上周耶倫向美國國會(huì)確保美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁、足以承受貨幣政策逐步收緊之后，從現(xiàn)在起到3月份美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議召開之間的四周時(shí)間里，耶倫將密切關(guān)注金融市場動(dòng)蕩是否會(huì)阻礙美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息。



之前的數(shù)據(jù)，美國失業(yè)率降至4.9%創(chuàng)八年新低，且通脹數(shù)據(jù)也可能在中期內(nèi)達(dá)到2%的目標(biāo)，3月15日至16日的FOMC會(huì)議對于美聯(lián)儲(chǔ)來說將是一次測試，依賴經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的決策者們將會(huì)采取何種措施。

自美聯(lián)儲(chǔ)去年12月份宣布近10年來的首次加息以來，耶倫及其同僚一直強(qiáng)調(diào)未來收緊政策的速度將由與經(jīng)濟(jì)前景相關(guān)的數(shù)據(jù)決定。雖然近期的數(shù)據(jù)沒有削弱加息的基本面情況，但金融市場出現(xiàn)緊縮趨勢，以及市場波動(dòng)所反映的全球經(jīng)濟(jì)前景的不確定性，都可能是束縛耶倫的加息行動(dòng)。

Cornerstone Macro LLC駐華盛頓的合伙人佩爾利(Roberto Perli)表示，如果嚴(yán)格地只關(guān)注數(shù)據(jù)，以樂觀的就業(yè)市場和核心通脹數(shù)據(jù)來看，那么美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在3月份加息。但并不完全依此來判斷。鑒于金融狀況可能給經(jīng)濟(jì)前景蒙上陰影，美聯(lián)儲(chǔ)可能推遲加息。如果整體市場企穩(wěn)并且經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一直樂觀，那么可能會(huì)在4月份或6月份加息。

上周在眾議院金融服務(wù)委員會(huì)和參議院銀行委員會(huì)作證期間，耶倫多次提到貨幣政策絕不是在預(yù)先設(shè)定好的路徑上。上周，耶倫的證詞已經(jīng)搶去了本周三(2月17日)將要公布的1月26-27日FOMC會(huì)議紀(jì)要的風(fēng)頭，雖然該紀(jì)要仍會(huì)提供有關(guān)聯(lián)邦公開市場委員會(huì)內(nèi)部觀點(diǎn)平衡狀況的線索。

耶倫向美國國會(huì)表示，聯(lián)邦基金利率的實(shí)際路徑將依賴于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)展現(xiàn)出來的經(jīng)濟(jì)前景，美聯(lián)儲(chǔ)將考慮各方面信息，包括勞工市場狀況指標(biāo)、通脹壓力指標(biāo)、通脹預(yù)期以及金融和國際動(dòng)向的數(shù)據(jù)。

美國1月份失業(yè)率降至4.9%，不充分就業(yè)率跌至雷曼兄弟破產(chǎn)之前的水平。通脹預(yù)期，按耶倫的話說，一直是“合理穩(wěn)定”的，同時(shí)預(yù)期勞動(dòng)力市場走強(qiáng)將逐步推動(dòng)價(jià)格壓力靠近美聯(lián)儲(chǔ)2%的通脹目標(biāo)。最后，目前決策層還未發(fā)現(xiàn)中國經(jīng)濟(jì)增長急劇減速的跡象。

然而，耶倫評論經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)時(shí)小心翼翼，為下月暫停加息做鋪墊，也下調(diào)了自去年12月份加息后，決策者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)2016年將加息4次的預(yù)期。

耶倫表示，勞動(dòng)力市場有進(jìn)一步改善的空間，基于市場的通脹補(bǔ)償措施已跌至歷史最低水平,中國經(jīng)濟(jì)前景的不確定性增加，目前美國金融狀況比今年年初時(shí)收緊。

如果這些狀況持續(xù)發(fā)展，將會(huì)對經(jīng)濟(jì)前景造成很大影響。

摩根大通首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家費(fèi)羅利(Michael Feroli)表示，目前金融市場的不確定性可能會(huì)占上風(fēng)，如果持續(xù)動(dòng)蕩，那就需要花費(fèi)更多的時(shí)間來評估，在得出金融市場會(huì)對經(jīng)濟(jì)造成怎樣的影響的結(jié)論前，需要市場維持幾個(gè)星期或是幾個(gè)月的平靜。

上周五，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)出現(xiàn)自去年9月以來最長連跌。投資者對全球經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂加劇，最近幾周金融市場開始懷疑美聯(lián)儲(chǔ)的政策方向。

聯(lián)邦基金期貨價(jià)格表明，投資者認(rèn)為3月FOMC會(huì)議上更有可能降息而不是加息，根據(jù)本月的彭博社調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的預(yù)期，未來12個(gè)月內(nèi)美國經(jīng)濟(jì)衰退的概率中值攀升至20%，為2013年年初以來的最高水平。

盡管耶倫暗示美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)推遲實(shí)施緊縮政策以評估目前阻力下的經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景，但她拒絕評論未來美國經(jīng)濟(jì)走向，她表示，不要對美國經(jīng)濟(jì)前景下不成熟的定論。

與美聯(lián)儲(chǔ)貿(mào)易的22位主要經(jīng)銷商之一、道明證券駐紐約利率策略師戈?duì)柕虏?Gennadiy Goldberg)表示，美聯(lián)儲(chǔ)不滿市場對美國經(jīng)濟(jì)以及美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期，耶倫也對此發(fā)出警告，她表示，市場所看到的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與美聯(lián)儲(chǔ)看到的一樣，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)放棄在2016年加息，甚至是在3月份，盡管加息幾率極低。