匯通財經(jīng)APP訊——中國銀行業(yè)開始通過他們的理財產(chǎn)品建立一個風(fēng)險管理網(wǎng)站，這引發(fā)了市場對金融體系健康狀況的擔(dān)憂，尤其，在中國經(jīng)濟增速放緩至25年來最低的背景之下，這一狀況更加引人擔(dān)憂。



散戶投資者是理財產(chǎn)品的主要買家，因為這些理財產(chǎn)品的利率比銀行存款利率高，對民間閑散資金具有吸引力，但大家并不總是清楚哪些產(chǎn)品可以投資。銀行業(yè)發(fā)布了關(guān)于哪些理財產(chǎn)品傾向于投資的匯總數(shù)據(jù)，但個別產(chǎn)品的信息披露可能比較模糊。據(jù)評級機構(gòu)惠譽分析，總的來說，中國銀行業(yè)通過出售理財產(chǎn)品募集到的資金，傾向于投向工業(yè)部門以及地方政府和房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)。

然而，這些部門目前均遭受產(chǎn)能過剩，這使得外界格外擔(dān)心銀行理財產(chǎn)品的風(fēng)險會在此后集中爆發(fā)。

惠譽表示，多達(dá)74%的理財產(chǎn)品沒有開證行的擔(dān)保，擔(dān)保到期后投資者資金到賬，通常理財產(chǎn)品期限是不到6個月。但即使這些產(chǎn)品收益差于預(yù)期，銀行仍可能會咬牙選擇以高出市場利率的收益率償還投資者，以避免投資者喪失信心或是抗議，根據(jù)路透社的報道，2012華夏銀行上海分行附近就發(fā)生過集體抗議事件。

但理財產(chǎn)品的收益不如預(yù)期的風(fēng)險，卻不僅限于此……

惠譽金融機構(gòu)副主管袁牧(Jack Yuan)表示，更令人擔(dān)心的是，這些理財產(chǎn)品投資的部門無法產(chǎn)生現(xiàn)金，因此產(chǎn)品到期時，沒有資金來回報投資者。銀行總是面臨延緩付款的壓力。

袁牧稱，此外，一些銀行投資其他銀行的理財產(chǎn)品，這些投資通常列在銀行的一個被稱為“應(yīng)收賬款項類投資”類別的資產(chǎn)負(fù)債表里。

此外，袁牧還指出，各銀行以相互投資理財產(chǎn)品的形式存在很多聯(lián)系，如果理財產(chǎn)品表現(xiàn)不佳，他們就呼吁銀行同業(yè)拆借市場以貨幣借貸方式進(jìn)行短期資金融通以彌補資金不足。若理財產(chǎn)品收益持續(xù)惡化，銀行就越來越難解決這一問題，這可能引發(fā)災(zāi)難式的惡性循環(huán)。

惠譽稱，2015年底，約有價值23.5萬億元人民幣(合3.6萬億美元)的未償理財產(chǎn)品，2014年約15萬億元。

銀行業(yè)并不完全忽視這一風(fēng)險。據(jù)惠譽數(shù)據(jù)，理財產(chǎn)品的收益率已經(jīng)出現(xiàn)下滑，2015年年底封閉式理財產(chǎn)品的平均收益率為4.68%，低于2014年的5.06%。如果理財產(chǎn)品里的資產(chǎn)不按計劃執(zhí)行，將留給銀行一些喘息的空間。

惠譽并不是唯一發(fā)現(xiàn)銀行業(yè)間相互購買理財產(chǎn)品而面臨風(fēng)險的機構(gòu)。

標(biāo)準(zhǔn)普爾(S&P)也看到這一問題。在1月份發(fā)表的一份研究報告中，標(biāo)普指出，中國企業(yè)債券價格飆升。

標(biāo)普表示，債券價格強勁導(dǎo)致杠桿債務(wù)投資頭寸激增，這些頭寸最終通過銀行間風(fēng)險敞口和理財產(chǎn)品獲取資金。但沒人知道這些頭寸的杠桿是多少，誰資助他們以及資助了多少。金融業(yè)蔓延風(fēng)險可能很高。

標(biāo)普指出，截止去年11月底，銀行間同業(yè)拆借占中國銀行業(yè)總資產(chǎn)負(fù)債表的14.5%左右。

目前，標(biāo)普對中國銀行業(yè)展望負(fù)面，該機構(gòu)表示，中國銀行業(yè)信貸不景氣的因素是緊密相連的，各大商業(yè)銀行之間的業(yè)務(wù)盤根錯節(jié)，一榮俱榮，一損俱損，風(fēng)險很容易在整個行業(yè)中快速蔓延開。