匯通財(cái)經(jīng)APP訊——當(dāng)原油的生產(chǎn)成本超過當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格的時(shí)候，原油生產(chǎn)企業(yè)通常會(huì)停止開采活動(dòng)。但對(duì)于當(dāng)前的美國頁巖油生產(chǎn)商而言，情況卻不見得是如此。即使油價(jià)暴跌，產(chǎn)油商也未大幅削減產(chǎn)量。



此前，美國油企削減資本支出，并減少鉆井平臺(tái)數(shù)量，導(dǎo)致對(duì)新油井的投資下降。截止本月初，美國大約有350口油井運(yùn)作，僅相當(dāng)于2014年10月峰值的四分之一。油井?dāng)?shù)量下滑沉重打擊了美國石油工業(yè)。但盡管新油井投資枯竭，油價(jià)前景黯淡，油企仍繼續(xù)維持產(chǎn)量。

目前美國原油產(chǎn)量較一年前的峰值僅下滑了約6%，即使現(xiàn)在油價(jià)維持在40美元/桶，只有2014年中期的不到一半，很多油企仍不減產(chǎn)。

過去，一旦供應(yīng)過剩令油價(jià)下跌，像沙特這樣的主要產(chǎn)油國就會(huì)減產(chǎn)以提振油價(jià)。不過，由于美國和加拿大產(chǎn)油企業(yè)擴(kuò)大了產(chǎn)能，中東產(chǎn)油國不得不繼續(xù)維持產(chǎn)量，并借此壓低油價(jià)，讓成本過高的北美油企退出市場(chǎng)，以爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額。

但北美油企并未知難而退，這使得沙特策略宣告失敗。盡管許多產(chǎn)油國都在推動(dòng)凍結(jié)產(chǎn)量，不過在上周日(4月17日)的多哈會(huì)議上，18個(gè)主要產(chǎn)油國并未就凍產(chǎn)協(xié)議達(dá)成一致。

大多數(shù)美國油企對(duì)減產(chǎn)不感興趣。原油分析師們指出，按常理，油價(jià)下跌時(shí)，會(huì)有多方面的原因迫使油企減產(chǎn)，但這樣看似合理的事并沒有發(fā)生。

因?yàn)槭聦?shí)上，每一個(gè)油井生產(chǎn)一桶原油的成本是不同的，需要依據(jù)最初勘探和開采油田的成本而定，此外借款，運(yùn)營和維護(hù)的費(fèi)用也必須計(jì)算在內(nèi)。而美國近期部分原油產(chǎn)量來自所謂的“低產(chǎn)油井”，更先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)使得過去一些被廢棄的油井重獲新生。

大宗商品調(diào)研公司W(wǎng)ood Mackenzie的原油分析師表示，油價(jià)位于40美元/桶時(shí)，約有200萬桶/日的原油生產(chǎn)的成本要高于市場(chǎng)價(jià)格。但為什么油企還在繼續(xù)開采呢？答案是：對(duì)于部分產(chǎn)商來說，關(guān)閉油井再重新開啟的成本太高，這導(dǎo)致企業(yè)不得不繼續(xù)維持產(chǎn)量，并把剩余的原油儲(chǔ)存起來，等待油價(jià)的反彈。

如此狀況導(dǎo)致了，全球原油儲(chǔ)存設(shè)施供應(yīng)緊張。美國原油和汽油儲(chǔ)存量已經(jīng)同比增加了20%，處于5年來的高位。

而在原油產(chǎn)量不斷攀升的同時(shí)，而全球原油需求依舊疲軟。部分原因是中國以及許多發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)增速放緩。

雖然，在前景更加明朗前，一些油企已經(jīng)決定減產(chǎn)。據(jù)Wood Mackenzie數(shù)據(jù)顯示，加拿大國內(nèi)成本較高的油砂和在岸油田，美國部分老舊的在岸油田以及英國北海油田是減產(chǎn)的主力。不過從全球范圍來看，原油產(chǎn)量仍在上升。除了沙特，OPEC第二大產(chǎn)油國伊拉克也已經(jīng)提高產(chǎn)量，此外，伊朗在制裁解除之后，將很快恢復(fù)原油出口。這都意味著原油供需失衡的狀況，在短期內(nèi)很難得到徹底扭轉(zhuǎn)。