蘭欣
日本大和資本市場公司(Daiwa Capital Markets)駐香港除日本以外亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家賴志文表示，第二輪中國資本外流即將開始，如果去年下半年被認(rèn)為是第一輪的話。
以下是他認(rèn)為即將發(fā)生的事：
① 外儲加速外流：
在一年左右的時間內(nèi)，中國外匯儲備可能低于2萬億美元；
匯儲備下行壓力很有可能被低估；
據(jù)估計(jì)，大約49%的央行外匯儲備由投機(jī)和短期流動組成；
預(yù)計(jì)接下來至少2年內(nèi)，外匯儲備將加速下滑；
預(yù)計(jì)2016年底進(jìn)一步下滑5000億美元至2.7萬億美元，截止2017年底，料將下滑9000億美元至1.7萬億美元；
② 企業(yè)債負(fù)沉重，拖累人民幣
如果企業(yè)，尤其是國有企業(yè)，面臨債務(wù)危機(jī)，中國政府將出手相救；
大規(guī)模的救助款將迫使中國央行轉(zhuǎn)向更寬松的貨幣政策，人民幣貶值壓力加大；
決策者必須認(rèn)真考慮如何使人民幣逐漸下滑至更均衡的水平；
結(jié)論：截止2016年底，美元兌人民幣將觸及7.50；比目前高15%。
不過：其他外匯策略師對未來中國外匯市場持相對樂觀的態(tài)度。
匯豐銀行資深外匯策略師王菊表示，中國央行已經(jīng)找到了貶值人民幣的“時間窗口”，在風(fēng)險(xiǎn)偏好支撐、波動率低且信貸緊縮的背景下。如果亞洲資產(chǎn)壓力加大，央行將會采取措施阻止人民幣進(jìn)一步下滑?？s減離岸與在岸人民幣之間的差距是央行的目標(biāo)。他預(yù)計(jì)，截止第二季度，美元兌人民幣可能短期反彈至6.6。
荷蘭合作銀行金融市場研究主管埃弗里(Michael Every)表示，最近由于美聯(lián)“鷹”歌嘹亮，亞洲貨幣普跌。中國央行近期大幅下調(diào)人民幣中間價，這可能是央行希望在美聯(lián)儲6月議息會議之前先釋放一些貶值壓力。預(yù)計(jì)今年年底，美元兌人民幣匯率為7.10。
渣打銀行亞洲外匯策略師埃迪·張(Eddie Cheung)表示，人民幣中間價的調(diào)整基本反映了前夜美元指數(shù)漲幅。人民幣中間價的調(diào)整仍在預(yù)料之內(nèi)，且依然遵循規(guī)律。人民幣參考匯率可能會進(jìn)一步被削弱。
盛寶資本市場全球宏觀策略師范-彼得森(Kay Van-Petersen)指出，美聯(lián)儲加息預(yù)期漸強(qiáng)后，人民幣可能面臨拋售風(fēng)險(xiǎn)。因此中國央行最好主動貶值人民幣而不是等以后被迫這樣做。如果中國開放債券市場，提高透明度和法治，這樣能吸引大量資本以抵消外流。
滬公網(wǎng)安備 31010702001056號儲加息如箭在弦，中國第二輪資本外流或?qū)⑸涎荩?,'https://upload.fx678img.com/upload/ht/20160526/sl_2016052616365789.jpg','http://www.djxxkj.cn/201605261637252127.shtml','美聯(lián)儲加息如箭在弦，中國第二輪資本外流或?qū)⑸涎荩?);){kind=link}