匯通財(cái)經(jīng)APP訊——美聯(lián)儲(chǔ)隔夜如預(yù)期保持利率不變，但耶倫的發(fā)言過于“鴿派”，周四(6月16日)亞市公布的日本央行利率決議中也并未出現(xiàn)任何打壓日元的跡象，再加上彌漫在全球市場(chǎng)許久的英國(guó)脫歐風(fēng)險(xiǎn)，多重因素助力日元升空，美元兌日元日內(nèi)狂飆200余點(diǎn)，不斷下破關(guān)鍵點(diǎn)位，目前多空仍在反復(fù)爭(zhēng)奪104關(guān)口。

筆者在之前的文章(脫歐公投讓它徹底雞肋，“避險(xiǎn)大戶”成了香餑餑)中就已談到，日元可能會(huì)是英國(guó)脫歐公投前最強(qiáng)勢(shì)的貨幣，本次的暴漲也是水到渠成的一個(gè)表現(xiàn)。



美聯(lián)儲(chǔ)展現(xiàn)濃濃“鴿味”
盡管市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)6月加息早已不抱期望，但美聯(lián)儲(chǔ)還是帶來了超乎市場(chǎng)想象的“鴿味”，以下分幾點(diǎn)來說明：

1.點(diǎn)陣圖
顯示美聯(lián)儲(chǔ)官員加息預(yù)期的“點(diǎn)陣圖”中，驚現(xiàn)一位“超級(jí)鴿派”官員?！包c(diǎn)陣圖”顯示，這位官員預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)在未來兩年半的時(shí)間里都不會(huì)再度加息，這直接拉低了2017年及2018年的加息預(yù)期。

另外，雖然17位理事和地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)主席的年內(nèi)加息預(yù)估中值次數(shù)仍然保持在2次，但有6位官員預(yù)期今年僅加息1次，而在三個(gè)月前發(fā)布的預(yù)期中，僅有1位做出這樣的預(yù)期。

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2.會(huì)后聲明
在會(huì)后的中聲明中，就連一貫力主加息的聯(lián)儲(chǔ)決策者也放棄了其鷹派立場(chǎng)。此次會(huì)議表決結(jié)果是10-0，在3月和4月均持有異議、主張加息25個(gè)基點(diǎn)的堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)主席喬治也支持按兵不動(dòng)的決定。

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3.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期及就業(yè)市場(chǎng)憂慮
經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)市場(chǎng)是美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于加息與否非?？粗氐囊徊糠帧６诖舜螞Q議中，美聯(lián)儲(chǔ)將今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)估從之前的2.2%下調(diào)至2.0%，將2017年的增長(zhǎng)預(yù)估從2.1%下調(diào)至2.0%。

美聯(lián)儲(chǔ)在聲明中還說道，勞動(dòng)力市場(chǎng)好轉(zhuǎn)步伐放慢；雖然失業(yè)率下降，但就業(yè)增長(zhǎng)放緩，最新聲明刪除了“近期一系列經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，包括強(qiáng)勁的就業(yè)增長(zhǎng)，表明勞動(dòng)力市場(chǎng)進(jìn)一步增強(qiáng)”的表述。而4月27日聲明稱，勞動(dòng)力市場(chǎng)進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。

4.耶倫新聞發(fā)布會(huì)
耶倫表示，利率將在一段時(shí)間內(nèi)低于長(zhǎng)期水平，英國(guó)脫歐公投還未完成是維持利率不變的原因之一。英國(guó)脫歐公投的結(jié)果可能對(duì)全球金融市場(chǎng)中的經(jīng)濟(jì)和金融狀況產(chǎn)生影響。她還說，如果6月23日的公投結(jié)果是脫歐，則會(huì)進(jìn)而對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景產(chǎn)生影響。

耶倫還對(duì)美元升值發(fā)出警告，她表示，美元走強(qiáng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)有壓制效應(yīng)。耶倫稱，美元走強(qiáng)壓制了國(guó)內(nèi)需求；美元自2014年中以來上漲已經(jīng)壓制通脹。

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機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：
摩根大通表示現(xiàn)在預(yù)計(jì)今年只有一次加息，低于之氣預(yù)計(jì)的兩次，并且預(yù)計(jì)最可能的加息月份是9月份。鑒于FOMC中6位成員現(xiàn)在預(yù)計(jì)2016年加息一次，“我們猜測(cè)耶倫也在其中，一般來說對(duì)抗美聯(lián)儲(chǔ)主席并非明智之舉?！?/B>

巴克萊表示雖然“略微建設(shè)性的”FOMC政策聲明為7-9月份加息留下了可能性，但被長(zhǎng)期政策路徑的嚴(yán)重平坦化完全抵消。相信耶倫就是預(yù)計(jì)2016年僅加息一次的6位FOMC成員之一。

三菱東京日聯(lián)銀行認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)擔(dān)心程度超過了聲明能表達(dá)的地步；美聯(lián)儲(chǔ)告訴大家，經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁程度甚至都無法承受漸進(jìn)的加息。

日本央行卻自按兵不動(dòng)
日本央行貨幣政策委員會(huì)以7:2投票結(jié)果維持負(fù)利率不變，以8:1投票維持貨幣基礎(chǔ)目標(biāo)不變。即央行繼續(xù)以每年80萬億日元的速度擴(kuò)大基礎(chǔ)貨幣，并維持0.1%的負(fù)利率不變。

其中，日本央行審議委員佐藤健裕、木內(nèi)登英反對(duì)負(fù)利率決定。內(nèi)登英提議45萬億日元的基礎(chǔ)目標(biāo)，但該提議遭多數(shù)否決。同時(shí)提議讓2%通脹目標(biāo)實(shí)現(xiàn)時(shí)間彈性，但遭到8:1票數(shù)否決。

在利率聲明中日本央行還是老調(diào)重彈的表示如有必要將增加刺激措辭，將繼續(xù)寬松直到通脹穩(wěn)定在2%目標(biāo)附近。日本央行還表示經(jīng)濟(jì)繼續(xù)溫和復(fù)蘇，通脹預(yù)期在近期已有所減弱，不過預(yù)計(jì)物價(jià)趨勢(shì)將穩(wěn)步上升。

從利率聲明來看，日本央行并未對(duì)年內(nèi)是否會(huì)進(jìn)一步放寬貨幣政策做出任何暗示，也未對(duì)日元升值表示出擔(dān)憂，措辭上跟以前沒有什么區(qū)別。這使得預(yù)期日本央行將進(jìn)一步放寬貨幣政策的投資者大感失望，從而使得本來已經(jīng)強(qiáng)勢(shì)的日元進(jìn)一步走高。

之后，日本央行行長(zhǎng)黑田東彥在新聞發(fā)布上再次表示，如有所需將加碼寬松，預(yù)計(jì)日本經(jīng)濟(jì)將逐漸擴(kuò)張，CPI可能暫時(shí)略低于0或接近0，密切關(guān)注匯率走勢(shì)。黑田依然并沒有透露更多未來寬松的信號(hào)。

與此同時(shí)，日本內(nèi)閣官房長(zhǎng)官菅義偉在東京發(fā)表講話稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)和貨幣政策會(huì)對(duì)日本產(chǎn)生影響，所以會(huì)密切予以關(guān)注，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)基于經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀相應(yīng)行事。同時(shí)，他還指出，近期發(fā)現(xiàn)外匯市場(chǎng)有突發(fā)性投機(jī)動(dòng)向，并不愿看到這種情況發(fā)生，匯率穩(wěn)定極其重要。所以人們需要對(duì)外匯市場(chǎng)動(dòng)向保持警惕，必要時(shí)采取行動(dòng)。

利率決議公布后，美元兌日元短短數(shù)分鐘內(nèi)跳水逾150點(diǎn)。日內(nèi)已跌逾200多點(diǎn)。目前隨著104關(guān)口的隨時(shí)失守，美元兌日元獲得了新的下行空間，技術(shù)上下一重要目標(biāo)將是100關(guān)口，市場(chǎng)也在步步倒逼日央行采取更多寬松措施。

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機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：
高盛表示不認(rèn)為日元的強(qiáng)勢(shì)還能進(jìn)一步持續(xù)，考慮到非常疲軟的通脹預(yù)期，預(yù)期日本央行會(huì)進(jìn)一步放寬貨幣政策，也將承諾刺激經(jīng)濟(jì)。他們的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期是在7月日本央行采取行動(dòng)。

德意志銀行維持日本央行將會(huì)在7月-9月進(jìn)一步下調(diào)負(fù)利率至0.1%，不過他們認(rèn)為需要進(jìn)一步放寬政策的必要性已經(jīng)一定程度降低，因日本政府采取了更多積極的財(cái)政政策。

法國(guó)巴黎銀行認(rèn)為可能在7月推出新的寬松政策，特別是如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍維持疲軟，風(fēng)險(xiǎn)情緒惡化。日本對(duì)4月經(jīng)常帳盈余的調(diào)整也表明日本經(jīng)常帳繼續(xù)改善。