匯通財經(jīng)APP訊——意大利銀行業(yè)越來越脆弱，分析師開始擔(dān)心歐元區(qū)第三大經(jīng)濟體可能“破產(chǎn)”，并且警告該國可能發(fā)生潛在的銀行擠兌風(fēng)波，由此引發(fā)政府使用納稅人資金救援銀行業(yè)，將導(dǎo)致其主權(quán)信用評級被下調(diào)，其溢出影響也可能導(dǎo)致更廣泛的歐洲銀行系統(tǒng)面臨著類似威脅。

業(yè)內(nèi)分析師愛德華茲(Andrew Edwards)周二(7月6日)在一份報告中稱：“較之于英國“脫歐”，意大利對歐元區(qū)的威脅似乎更大。如果沒有正確處理，該國搖搖欲墜的銀行業(yè)，或?qū)⒏矞?a class="keywords" href='http://www.djxxkj.cn/column/ecb' target='_blank'>歐洲央行此前為拯救歐元所付出的全部努力”。

愛德華茲在強調(diào)意大利銀行業(yè)脆弱性的嚴重程度時指出：“與其他國家不同的是，在2008年美國雷曼兄弟公司倒閉引發(fā)了全球金融危機后后，意大利仍沒有像其他發(fā)達國家一樣對其銀行業(yè)進行全面整頓和清理。該國銀行業(yè)持有3600億歐元(合4000億美元)的不良貸款(不良貸款)——占歐元區(qū)壞賬總量的三分之一，而該國的大約五分之一的消費貸款也都淪為了壞賬”。

盡管大多數(shù)市場的關(guān)注和動蕩都集中在英國前幾周脫離歐盟帶來的影響，但意大利銀行股一直以來如坐過山車，跌漲幅度很大。

歐洲央行此前警告稱：作為現(xiàn)存世界上最古老的銀行，意大利西雅那銀行(Banca Monte dei Paschi di Siena)必須在三年內(nèi)削減40%的壞賬后。這導(dǎo)致該行的股價在本周一(7月4日)進一步暴跌。

自意大利市場監(jiān)管機構(gòu)禁止賣空BMPS股票后，盡管意大利銀行股周三(7月6日)得到了短暫的喘息，現(xiàn)在注意力都集中在意大利銀行業(yè)以及其廣泛的經(jīng)濟該如何獲救上。

本周早些時候有報道稱：意大利將通過使用國家資金救助其陷入困境的銀行，打破新的歐盟銀行監(jiān)管。雖然，意大利政府的一位發(fā)言人否認了這樣的猜測。按照歐盟銀行業(yè)聯(lián)盟規(guī)則，必須先由股東，然后是儲戶來承擔(dān)銀行的救援成本，而非是納稅人。但意大利政府卻不希望儲戶資金受到損失。

意大利總理倫齊并不希望銀行業(yè)依靠儲戶自己進行“內(nèi)部紓困”，因為這會讓該國大批民眾在此過程中遭受慘重損失。據(jù)意大利央行4月報告顯示：意大利家庭持有價值約290億歐元(321.7億美元)的銀行發(fā)行債券，且已經(jīng)被轉(zhuǎn)化為股本，以防這些銀行需要救助。

如果“內(nèi)部紓困”是可能的，愛德華茲警告稱：意大利銀行就會出現(xiàn)擠兌現(xiàn)象，類似于此前希臘和塞浦路斯儲戶紛紛取出資金。

愛德華茲表示：“滿足當(dāng)前的救助規(guī)則可能意味著存在潛在的銀行擠兌風(fēng)潮，而意大利政府則不惜一切代價，避免這一現(xiàn)象。因此，該國的另一種選擇就是使用公共財政扶持銀行，并無視歐盟銀行業(yè)規(guī)則?！币坏┤绱?，意大利與德國等歐元區(qū)核心國家本已尖銳的矛盾將進一步深化。

愛德華茲還強調(diào)：“意大利可以救助其銀行，意大利總理倫齊已經(jīng)暗示他愿意使用公共資金解決問題，必要時可能會違反歐盟規(guī)則。但這樣一個明確的干預(yù)將重創(chuàng)新的歐洲銀行業(yè)規(guī)則，破壞仍然脆弱的系統(tǒng)?！?br>
意大利不愿意尋求歐元區(qū)伙伴的救助，該國曾試圖通過指定近50億美元的救援基金(Atlante基金)對意大利最弱的銀行進行資本重組，以支撐其銀行系統(tǒng)。但數(shù)額太小了，一些分析師認為這無法覆蓋意大利銀行持有的不良貸款。不過，愛德華茲表示：意大利和歐洲其他國家之間需要妥協(xié)，以阻止這一歐元區(qū)重要經(jīng)濟體的崩潰。

自2008年金融危機以來，對于為愛爾蘭，希臘、葡萄牙和西班牙提供不同程度的財政援助，歐元區(qū)扮演的角色非常重要。然而，對于歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人，意大利被視為“問題太嚴重以至于無法實施救助”，其融資需求太大了。

據(jù)歐盟委員會消息稱：意大利龐大的公共債務(wù)約占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的132.7%，僅次于希臘，雖然，該國最近經(jīng)濟增長得以恢復(fù)(預(yù)測2016年是1.1%)，但依舊落后于歐元區(qū)整體水平。

因此，投資者擔(dān)心任何意大利銀行的崩潰都可能導(dǎo)致已經(jīng)面臨政治動蕩的意大利出現(xiàn)經(jīng)濟危機。此前，倫齊呼吁關(guān)于就憲法改革進行全民公投，并且將在10月舉行，并表示如果他失去選票，他將辭職，這就意味著要進行重新選舉。

三位分析師理查德·麥奎爾(Richard McGuire)，林恩格拉漢姆泰勒(Lyn Graham-Taylor)和馬特凱恩斯(Matt Cairns)周三在一份報告中指出：“如果意大利設(shè)法為資本重組開放綠燈，加強意大利銀行系統(tǒng)所需的資金很可能是來自意大利的公共財政。這才是痛苦的根源”。

他們還補充道：“盡管政府計劃提供給金融部門額外資金，就意大利GDP而言，相對較小，這可能是壓垮駱駝的最后一根稻草。自全球金融危機以來，經(jīng)濟存在溫和增長，堆積如山的債務(wù)負擔(dān)，債務(wù)的增加可能是觸發(fā)評級機構(gòu)考慮意大利信用評級下調(diào)的主要原因”。

“如果這些評級機構(gòu)開始承壓，意大利評級標(biāo)普已經(jīng)處在“BBB”級別，這可能會引發(fā)人們猜測，意大利最終可能會放棄投資評級”。并且警告稱：這將對國家產(chǎn)生“重大影響”，特別是如果該國政局陷入混亂。

“如果倫齊10月份輸?shù)暨@場投票，或?qū)?dǎo)致一段時間的不確定性，對意大利經(jīng)濟和銀行業(yè)施加更多的壓力。此外，反對黨“五星運動”可能會贏得新的選舉，一旦如此，意大利退出歐元區(qū)這一最糟糕狀況的發(fā)生率就將顯著上升?！?