匯通財經(jīng)APP訊——越來越多的呼聲表示，美聯(lián)儲長達一個世紀之久的結(jié)構(gòu)亟需改革，減少決策層中銀行家人數(shù)，從而削弱他們對美聯(lián)儲業(yè)務(wù)以及決策的影響。各地方聯(lián)儲主席對此并不贊同。



7月25-28日美國民主黨在費城召開全國代表大會。民主黨總統(tǒng)候選人希拉里(Hillary Clinton)一再呼吁美聯(lián)儲改革，這增加了本周民主黨全國代表大會的關(guān)注度。

銀行家在地方聯(lián)儲董事會中“舉足輕重”

呼吁美聯(lián)儲改革的其中一個原因是銀行家在美聯(lián)儲12個聯(lián)邦儲備銀行董事會中扮演的重要角色。

美聯(lián)儲由華盛頓聯(lián)邦儲備局和分布美國各地區(qū)的12個聯(lián)邦儲備銀行組成。12個聯(lián)邦儲備銀行的總部分別位于波士頓、紐約、費城、克里夫蘭德、里士滿、亞特蘭大、芝加哥、圣路易斯、明尼阿波利斯、堪薩斯城、達拉斯和舊金山，每個聯(lián)邦儲備銀行各自負責(zé)一個大區(qū)。

根據(jù)法律規(guī)定，每個地方聯(lián)儲的董事會有九名成員，分為A、B、C三類，每類三人。A類董事會的三名成員來自美聯(lián)儲的會員銀行，B類和C類成員來自其他行業(yè)和公共部門。A類和B類董事會成員由美聯(lián)儲的會員銀行推舉，而C類成員由華盛頓聯(lián)邦儲備局任命。

5月份希拉里團隊發(fā)言人弗格森(Jesse Ferguson)就表示，美聯(lián)儲是美國經(jīng)濟的要害機構(gòu)，無疑要為公眾的利益服務(wù)，因此希拉里認為美聯(lián)儲要多些全體美國的代表，讓銀行家離開地方聯(lián)儲理事會。

《華盛頓郵報》認為，在美聯(lián)儲支持美國經(jīng)濟應(yīng)持續(xù)多久的爭論中，美聯(lián)儲高層改革是最近一些進步組織提出的熱議問題，上述聲明讓希拉里與她在黨內(nèi)的對手桑德斯站在了同一陣線。去年12月，桑德斯就在《紐約時報》撰文稱，讓銀行家離開美聯(lián)儲管理層將意味著“狐貍再也不能守衛(wèi)雞窩”。

美聯(lián)儲高層最近在公開評論以及采訪中對此進行了辯護，盡管美聯(lián)儲主席耶倫(Janet Yellen)2月份在國會聽證會上表示，當(dāng)然是由國會來考慮美聯(lián)儲的正確結(jié)構(gòu)應(yīng)該是怎樣的。

地方聯(lián)儲官員淡化了潛在利益沖突，并指出，董事會不參與銀行監(jiān)管，代表私人銀行的董事會也不參與地方聯(lián)儲主席的選拔。他們還表示，與社區(qū)銀行保持密切關(guān)系對經(jīng)濟有利。

費城聯(lián)儲主席哈克(Patrick Harker)表示，其轄區(qū)內(nèi)大多數(shù)銀行家都來自小公司，而不是能讓監(jiān)管機構(gòu)擔(dān)心的大型金融機構(gòu)。

他補充說，他同意銀行家可以通過咨詢小組的途徑發(fā)表看法，不過可能失去了時效性。在身處董事會，每15天開會一次的情況下，銀行家們提供的關(guān)于經(jīng)濟以及金融體系的即時反饋是怎么也取代不了的。

紐約聯(lián)儲主席杜德利(William Dudley)稱，目前美聯(lián)儲各方面安排得體，運轉(zhuǎn)得很好，無論是保護美聯(lián)儲在貨幣政策上的獨立，還是在達到美聯(lián)儲充分就業(yè)、通脹持穩(wěn)的目標(biāo)方面。

私人商業(yè)銀行為地方聯(lián)儲“大股東”

倡議者主張美聯(lián)儲改革的另一個原因是，地方聯(lián)儲都是準(zhǔn)公共、半私人機構(gòu)。他們的股東來自聯(lián)邦儲備體系在各區(qū)的私人商業(yè)銀行。這些成員銀行購買本區(qū)聯(lián)邦儲備銀行的股票(成員資格要求)，進而從美聯(lián)儲獲得股息。因此，私人銀行在某種意義上持有地方聯(lián)邦儲備銀行，雖然他們不能轉(zhuǎn)讓或出售股票。

對此，美聯(lián)儲官員表示，批評人士誤解了美聯(lián)儲的所有權(quán)結(jié)構(gòu)?？死蛱m聯(lián)儲主席梅斯特在一次采訪中表示，地方聯(lián)儲的的半私人地位有助于確保在經(jīng)濟多樣化的背景下，美聯(lián)儲做出良好決策所需的獨立。如果地方聯(lián)儲完全屬于政府，她擔(dān)心政府的權(quán)利將滋長，政治影響政策決議—這一風(fēng)險也隨著增加。

她補充道，私人商業(yè)銀行確實是美聯(lián)儲的股東。但并不代表他們掌控美聯(lián)儲，他們只代表美聯(lián)儲結(jié)構(gòu)的一部分。

里奇蒙聯(lián)儲主席萊克(Jeffrey Lacker)也擔(dān)心地方聯(lián)儲完全政府化可能會提升短期思維，導(dǎo)致決策結(jié)果很糟。

前美聯(lián)儲高級職員、現(xiàn)任達特茅斯學(xué)院教授萊文(Andrew Levin)提議讓地方聯(lián)儲完全政府化。他還建議消除地區(qū)聯(lián)儲中留給銀行家董事會名額，所有董事會成員均在公共部門中選拔，包括華盛頓州長和當(dāng)?shù)孛襁x官員。

萊文稱，他似乎有些困惑，美聯(lián)儲官員幾乎拒絕了所有正在討論的改革想法。他警告稱，如果長時間不改革，最終就算改革也不會產(chǎn)生太大影響。

但哈克指出，一旦做出改變，可能帶來意想不到的后果。

北京時間周四02:00美聯(lián)儲FOMC將宣布利率決定并發(fā)表政策聲明。市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將按兵不動。

瑞穗銀行的分析師(Cynthia Kalasopatan)表示，繼6月的“鴿派”聲明后，在經(jīng)濟數(shù)據(jù)強勁的背景下，7月決策聲明可能較樂觀，今年加息可能重新提上議程。