匯通財(cái)經(jīng)APP訊——8月市場(chǎng)可能開(kāi)始關(guān)注美國(guó)總統(tǒng)大選，但最重要的催化劑還是本周五(8月5日)的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，以決定美聯(lián)儲(chǔ)9月是否會(huì)加息。



北京時(shí)間本周五20:30，美國(guó)將公布7月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，市場(chǎng)預(yù)期7月非農(nóng)就業(yè)人口料增加17.5萬(wàn)，上月為增加28.7萬(wàn)；美國(guó)7月失業(yè)率料自4.9%下滑至4.8%。

上周五(7月29日)美國(guó)令人失望的二季度GDP數(shù)據(jù)給市場(chǎng)傳達(dá)了復(fù)雜信號(hào)。接下來(lái)幾周，最值得關(guān)注的莫過(guò)于7月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，這一報(bào)告可能會(huì)確認(rèn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)健康，支持美聯(lián)儲(chǔ)盡早加息。

5月非農(nóng)異常疲軟，導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)6月按兵不動(dòng)。但6月非農(nóng)大幅向好，7月美聯(lián)儲(chǔ)利率決議聲明中指出勞動(dòng)力市場(chǎng)強(qiáng)勁，但并未明確暗示下次加息時(shí)機(jī)。

美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Janet Yellen)將于8月26日在懷俄明州杰克遜霍爾央行年會(huì)上發(fā)表講話。歷屆會(huì)議上公布了很多美聯(lián)儲(chǔ)政策聲明，去年耶倫沒(méi)有出席。

管理350億美元資產(chǎn)的RBC Global Asset Management的美國(guó)固定收益業(yè)務(wù)聯(lián)席負(fù)責(zé)人斯文森(Brandon Swensen)表示，將密切關(guān)注耶倫的講話。也需聚焦本周五非農(nóng)就業(yè)報(bào)告中的薪資增長(zhǎng)情況以及任何再度出現(xiàn)的市場(chǎng)波動(dòng)，這些都是美聯(lián)儲(chǔ)決策的考慮因素。

美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)加息三大風(fēng)險(xiǎn)因素

美國(guó)總統(tǒng)大選

分析師們預(yù)計(jì)，11月美國(guó)大選前，隨著不確定性逐漸增加，市場(chǎng)動(dòng)蕩可能再起。上周希拉里(Hillary Clinton)被正式提名為民主黨總統(tǒng)候選人，再之前一周特朗普(Donald Trump)獲得共和黨總統(tǒng)候選人提名。

對(duì)此，一些分析師認(rèn)為，總統(tǒng)大選可能會(huì)使美聯(lián)儲(chǔ)一直按兵不動(dòng)，直到12月份才會(huì)加息。但若本周五非農(nóng)強(qiáng)勁，可能會(huì)扭轉(zhuǎn)這一局勢(shì)，9月或11月加息可能重上日程。

保德信金融集團(tuán)的全球債券和外匯主管蒂普(Robert Tipp)表示，如果美聯(lián)儲(chǔ)從市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中得到明確信號(hào)，適合加息，那么美聯(lián)儲(chǔ)將不會(huì)顧及11月的大選。但9月之前，這些積極信號(hào)可能還未完全體現(xiàn)。美聯(lián)儲(chǔ)可能一直敞開(kāi)加息窗口，讓人們對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持樂(lè)觀。

8月金融市場(chǎng)恐面臨大動(dòng)蕩

除了6月強(qiáng)勁的非農(nóng)數(shù)據(jù)，一些大型公司和銀行樂(lè)觀的財(cái)報(bào)也推動(dòng)標(biāo)普500指數(shù)上漲逾3.5%，收復(fù)英國(guó)脫歐造成的損失后還錄得歷史新高。

不過(guò)，8月一直是道瓊斯工業(yè)指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)表現(xiàn)最糟糕的一個(gè)月，據(jù)股票交易者年鑒，1988年至2015年分別平均下跌1.3%、1.0%。但選舉年股市改善，自1952年以來(lái)的大選年，8月份道瓊斯工業(yè)指數(shù)平均漲幅在12個(gè)月中排名第五，標(biāo)普500指數(shù)排第四。

8月也標(biāo)志著人民幣貶值周年紀(jì)念日，去年8月人民幣意外大幅貶值導(dǎo)致美國(guó)三大股指暴跌逾6%，跌至逾3年低點(diǎn)。

但美股近期忽略了人民幣疲軟，盡管人民幣兌美元跌至逾5年低點(diǎn)。分析師們指出，人民幣逐步貶值的步伐安撫了金融市場(chǎng)，此外，美聯(lián)儲(chǔ)一直維持利率不變阻止了美元暴漲，且緩解了新興市場(chǎng)貨幣的壓力。

英國(guó)脫歐影響

至于英國(guó)脫歐，市場(chǎng)普遍預(yù)期英國(guó)央行將于本周四(8月4日)降息，投資者將一直關(guān)注英國(guó)脫歐后的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，評(píng)估脫歐對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響。但大多數(shù)分析師預(yù)計(jì)8月份市場(chǎng)不會(huì)顯著體現(xiàn)脫歐對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的打擊。

目前脫歐談判還未開(kāi)啟，杰米稱，從宏觀的角度來(lái)看，英國(guó)脫歐影響也許將是第四季度的一個(gè)主要話題。

9月加息與否關(guān)鍵還是看非農(nóng)

花旗策略師Steve Englander周一在報(bào)告中稱，美聯(lián)儲(chǔ)仍不太可能在9月份加息，除非7月和8月每月能夠增加30萬(wàn)非農(nóng)就業(yè)人口。同時(shí)，若本周非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加20萬(wàn)，也會(huì)“輕易地消解”近期在美國(guó)GDP意外遜色后出現(xiàn)的失望情緒。

該行表示，如果7月和8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)每月增加30萬(wàn)，且其他指標(biāo)也都表現(xiàn)沒(méi)有意外，那么幾乎肯定聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)將會(huì)在9月加息。另外，如果7月和8月的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅均僅在5萬(wàn)人左右，那么9月行動(dòng)的可能性為零，甚至存在放松政策的風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，該行表示，如果未來(lái)兩個(gè)月非農(nóng)每月增長(zhǎng)18萬(wàn)，很可能將9月加息轉(zhuǎn)化為15%以上的加息概率。

巴克萊銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Gapen日前發(fā)布報(bào)告稱，如果7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)出現(xiàn)扎實(shí)的增長(zhǎng)，且3個(gè)月非農(nóng)平均增量達(dá)到16.6萬(wàn)人，那么美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于勞動(dòng)力市場(chǎng)的擔(dān)憂會(huì)進(jìn)一步緩解，并會(huì)暗示漸進(jìn)加息。