匯通財(cái)經(jīng)APP訊——杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上美聯(lián)儲(chǔ)兩掌門人的鷹派言論導(dǎo)致9月加息預(yù)期升溫，且強(qiáng)調(diào)了8月非農(nóng)報(bào)告對(duì)于9月決策的重要性，也因此推升了本周五非農(nóng)數(shù)據(jù)的關(guān)注度。目前市場預(yù)期中值為新增18萬人。但有機(jī)構(gòu)警告稱，根據(jù)歷史記錄，8月非農(nóng)恐面臨大幅回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。



為什么本周非農(nóng)備受矚目？

美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫上周在杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上表示，美國穩(wěn)健的勞動(dòng)力市場強(qiáng)化了再次加息的可能性，勞動(dòng)力市場狀況穩(wěn)固，經(jīng)濟(jì)溫和增長，就業(yè)市場將繼續(xù)強(qiáng)化，通脹率將繼續(xù)提高。

隨后美聯(lián)儲(chǔ)“二號(hào)人物”副主席費(fèi)希爾稱，耶倫的講話意味著9月可能加息，這與FOMC今年加息兩次的可能性相一致。但他強(qiáng)調(diào)，美國8月份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告將影響美聯(lián)儲(chǔ)的決策。

德意志銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家拉弗納(Joseph LaVorgna)表示，目前市場全部聚焦本周的非農(nóng)數(shù)據(jù)，大家迫切想知道美聯(lián)儲(chǔ)的進(jìn)一步行動(dòng)。美聯(lián)儲(chǔ)也將自己與這一數(shù)據(jù)掛鉤，這也使得8月非農(nóng)變得格外重要。

繼5月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)意外惡化后，6月和7月連續(xù)兩個(gè)月表現(xiàn)靚麗，市場預(yù)期8月非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)為18萬，若實(shí)際公布值超過20萬，料將為美聯(lián)儲(chǔ)加息決策提供關(guān)鍵數(shù)據(jù)支持。

“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”希森拉特表示，若今年加息兩次，那么美國下半年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一定要非常強(qiáng)勁，首先本周五公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)就要表現(xiàn)得非常搶眼。

高盛的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們表示，如果8月就業(yè)報(bào)告持續(xù)顯示出勞動(dòng)力市場強(qiáng)勁，那么FOMC或許會(huì)在9月份加息。

“小非農(nóng)”打前站

北京時(shí)間周三20:15將公布美國8月ADP就業(yè)人數(shù)，該數(shù)據(jù)是周五美國非農(nóng)就業(yè)報(bào)告的前瞻性指標(biāo)，調(diào)查預(yù)期中值顯示，該數(shù)據(jù)將增長17.5萬，略低于7月份的17.9萬人，若實(shí)際數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期，則預(yù)示本周非農(nóng)將表現(xiàn)樂觀。

各大投行前瞻一覽

野村證券表示，野村模型暗示，8月非農(nóng)就業(yè)人口料增加20萬，失業(yè)率下降0.1%至4.8%。對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期基本維持不變，最有可能于12月加息。

法巴預(yù)計(jì)美國8月非農(nóng)就業(yè)人口增加21.5萬，令近三個(gè)月非農(nóng)就業(yè)人口增幅均值位于25萬上方，且全球市場冒險(xiǎn)意愿較低，因此美聯(lián)儲(chǔ)料于9月加息。

巴克萊銀行預(yù)期8月非農(nóng)就業(yè)人口將增長20萬，失業(yè)率將會(huì)下降0.1%至4.8%；每小時(shí)工資將環(huán)比增長0.2%，同比增長2.5%，每周平均工作時(shí)間將維持于34.5小時(shí)。若非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)在9月加息。

接受彭博調(diào)查的分析師們的預(yù)期中值顯示，繼7月份大增25.5萬之后，8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加18萬，預(yù)計(jì)失業(yè)率將下降0.1%至4.8%。

路透調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的預(yù)期中值顯示，8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)料增加18萬，失業(yè)率料為4.8%。

以下為各大主要投行對(duì)8月非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)的預(yù)期值：


小心！8月非農(nóng)恐面臨回撤風(fēng)險(xiǎn)

西太平洋銀行(Westpac)外匯策略師Richard Franulovich周二(8月30日)發(fā)表報(bào)告稱，不管是從過去五年看，還是從過去20年看，美國8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅通常不及預(yù)期。

下圖顯示了每月非農(nóng)實(shí)際值相對(duì)于市場預(yù)期的偏離值：


從上圖可以發(fā)現(xiàn)，8月是僅次于3月，偏離值最大的一個(gè)月份，過去5年中平均偏差為4.9萬，而過去20年平均偏差為3.8萬。

該行進(jìn)一步表示，在過去5年中8月的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)都低于預(yù)期，而在過去18年中有14年出現(xiàn)這一情況；無論是從過去5年還是20年的經(jīng)驗(yàn)來看，8月的非農(nóng)數(shù)據(jù)帶來意外驚喜的次數(shù)最少。

不過該行補(bǔ)充道，8月數(shù)據(jù)在未來幾個(gè)月后通常會(huì)大幅上修。過去5年，8月終值平均會(huì)上修7.1萬，上修幅度為全年中最大。

摩根士丹利也預(yù)計(jì)，本周將公布的8月非農(nóng)新增就業(yè)人口可能會(huì)令市場失望。過去5年中，8月非農(nóng)就業(yè)增幅均低于市場預(yù)期(如下圖)：