匯通財(cái)經(jīng)APP訊——天下熙熙，皆為利來(lái)；天下攘攘，皆為利往。美國(guó)非農(nóng)報(bào)告將會(huì)在周五(9月2日)，也就是今晚正式公布，所以想必今晚又將是天下無(wú)數(shù)投資者的一個(gè)不眠之夜。這份數(shù)據(jù)本身就帶著異常重大的意義，就讓我們用最嚴(yán)肅認(rèn)真的態(tài)度一起來(lái)剖析一番吧。



美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將于北京時(shí)間周五20:30公布。據(jù)路透調(diào)查訪問(wèn)89名經(jīng)濟(jì)分析師的預(yù)估中值，8月非農(nóng)就業(yè)人口料增加18萬(wàn)，不及7月的25.5萬(wàn)及6月的29.2萬(wàn)。

鑒于美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在上周五的杰克遜霍爾年會(huì)上曾表態(tài)“近期的形勢(shì)令到加息的可能性已經(jīng)增強(qiáng)”，再加上其他多位美聯(lián)儲(chǔ)官員偏鷹的發(fā)言，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)9月加息的預(yù)估不斷升溫。

最近兩個(gè)月美聯(lián)儲(chǔ)公布的非農(nóng)報(bào)告表現(xiàn)都極為亮眼，這也是為什么市場(chǎng)認(rèn)為，既然耶倫真的有意愿加息，也許只要再給出一份漂亮的成績(jī)單就已經(jīng)足矣的原因了。

這份漂亮的成績(jī)單需要幾分呢？
其實(shí)，必須要了解的一個(gè)事實(shí)是，不可能是達(dá)到哪個(gè)具體數(shù)字美聯(lián)儲(chǔ)就一定會(huì)加息的，我們只是討論怎樣的數(shù)據(jù)將會(huì)大大提高加息的概率。

從市場(chǎng)的預(yù)測(cè)來(lái)看，至少我們可以首先確定的是，只有這次非農(nóng)就業(yè)人口新增數(shù)大于18萬(wàn)人，才會(huì)讓市場(chǎng)感覺(jué)到驚喜。

當(dāng)然，這對(duì)于提高加息的概率來(lái)說(shuō)的話，只能算個(gè)及格線，但是，若是增幅達(dá)到20萬(wàn)人以上呢？先別急著說(shuō)不可能，要知道6,7兩個(gè)月的預(yù)期比8月還要更低，可是結(jié)果呢？



法國(guó)巴黎銀行策略師Timothy High在最新的一份報(bào)告中就指出，如果8月非農(nóng)就業(yè)增幅達(dá)到大約24萬(wàn)人的水平，將會(huì)讓市場(chǎng)所消化9月加息的概率上升到70%。

當(dāng)然也有比較保守的意見(jiàn)，CNBC高級(jí)執(zhí)行編輯Patti Domm在今天的撰文中就稱，如果8月的非農(nóng)就業(yè)新增人數(shù)超過(guò)20萬(wàn)，那么這將足以大幅提高美聯(lián)儲(chǔ)在9月上調(diào)聯(lián)邦基金利率的可能性。

多空因素有哪些？
多空因素的話，我們需要重點(diǎn)分析一下本周的一些前瞻性指標(biāo)，比如周三(8月31日)公布的“小非農(nóng)”ADP數(shù)據(jù)以及周四(9月1日)公布的美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)以及8月ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)。

數(shù)據(jù)處理公司ADP公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月ADP就業(yè)人數(shù)增加17.7萬(wàn)人，符合預(yù)期的增加17.5萬(wàn)人，前值修正為增加19.4萬(wàn)人，初值增加17.9萬(wàn)人。

這里值得注意的一點(diǎn)是，過(guò)去兩個(gè)月，ADP報(bào)告和官方非農(nóng)報(bào)告相比，低估幅度達(dá)到了近8.9萬(wàn)！從這一方面看來(lái)，似乎8月非農(nóng)數(shù)據(jù)將會(huì)非常強(qiáng)勁。



一個(gè)好消息還不夠，隔天美國(guó)勞工部公布的美國(guó)8月27日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)微升至26.3萬(wàn)，低于預(yù)期值26.5萬(wàn)，且連續(xù)第78周低于30萬(wàn)人?？梢詮闹锌闯觯?B>目前美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)強(qiáng)勁依舊。

可惜的是，僅僅隔了一會(huì)，美國(guó)8月ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)就馬上潑了一盆冷水，具體數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月ISM制造業(yè)PMI錄得49.4，大幅不及預(yù)期，預(yù)期為52，前值為52.6；美國(guó)8月ISM制造業(yè)就業(yè)指數(shù)錄得48.3，不及預(yù)期，預(yù)期為49.6，前值為49.4。

稍晚ISM在公布的報(bào)告中也稱此次公布的就業(yè)分項(xiàng)指數(shù)降至今年3月以來(lái)最低水平，表明美國(guó)制造業(yè)活動(dòng)在8月遭遇明顯阻力，不僅未能增長(zhǎng)，反而有所衰退。

ISM數(shù)據(jù)的意外慘淡也使得所有人都感到意外震驚，尤其是其中的就業(yè)分項(xiàng)，一下子為今晚的非農(nóng)預(yù)期蒙上了一層陰影。

各大機(jī)構(gòu)如何看？
丹斯克銀行研究團(tuán)隊(duì)9月2日稱，該行預(yù)計(jì)美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)增速為17.5萬(wàn)人，該數(shù)值低于6月和7月的增速但依舊高于減緩勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟所需的數(shù)字；8月失業(yè)率講下滑至4.8%(但也可能是4.9%，兩者咬得很緊）。

美銀美林認(rèn)為，在7月錄得強(qiáng)勁的增長(zhǎng)后，美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)人口增幅料略微下降，預(yù)期增加18萬(wàn)人，令三個(gè)月均值為勁增24.2萬(wàn)人。此外考慮到就業(yè)崗位的再度大規(guī)模增長(zhǎng)，美國(guó)8月失業(yè)率料下降0.1%至4.8%。

巴克萊的觀點(diǎn)是，美國(guó)8月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口料增加20萬(wàn)人。生產(chǎn)品板塊中，初步跡象表明8月制造業(yè)疲軟，若非農(nóng)就業(yè)中該板塊再度低迷，將在意料之中。8月失業(yè)率料降至4.8%。

蘇格蘭皇家銀行并不認(rèn)為8月非農(nóng)將足以令美聯(lián)儲(chǔ)9月加息。在此前兩個(gè)月錄得強(qiáng)勁的非農(nóng)就業(yè)增長(zhǎng)后，8月非農(nóng)就業(yè)人口料略微回落，預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)17.5萬(wàn)，平均時(shí)薪和每小時(shí)工資料均疲軟。



交易策略是什么？
歐元兌美元
建議在1.1335賣出，止損設(shè)在1.1440。由于IFO與EC的調(diào)查及8月份的CPI數(shù)據(jù)偏弱，歐洲央行下周可能調(diào)整貨幣政策。歐元在歐洲央行9月8日會(huì)議前應(yīng)會(huì)走低(目標(biāo)1.10)；但是在那之前，還有美國(guó)ISM和就業(yè)人口這些重要數(shù)據(jù)發(fā)布。

英鎊兌美元
建議在1.3370賣出，止損設(shè)在1.3505。倘若經(jīng)濟(jì)活動(dòng)數(shù)據(jù)表明英國(guó)脫歐公投導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)疲弱，英鎊兌美元下行風(fēng)險(xiǎn)將加大。

美元兌瑞郎
建議在0.9620買進(jìn)，止損設(shè)在0.9525。若歐洲央行下周通過(guò)延長(zhǎng)資產(chǎn)收購(gòu)計(jì)劃的截止期來(lái)放寬貨幣政策，美元兌瑞郎有可能觸及平價(jià)。