匯通財(cái)經(jīng)APP訊——8月標(biāo)普500指數(shù)表現(xiàn)樂(lè)觀，波動(dòng)性也較低。但本周這種景象不復(fù)存在。不過(guò)，市場(chǎng)潛在力量—長(zhǎng)期上升趨勢(shì)以及幅度擴(kuò)大，暗示美股將在9月繼續(xù)走高。事實(shí)上，對(duì)美股走勢(shì)影響最大的兩個(gè)因素—企業(yè)收益及美聯(lián)儲(chǔ)，目前幾乎沒(méi)有形成任何障礙。僅有美國(guó)大選可能會(huì)干擾股市上行軌跡。



三季度財(cái)報(bào)、美聯(lián)儲(chǔ)均不是阻礙

近期公布的數(shù)據(jù)顯示，8月非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)僅為15.5萬(wàn)，不及預(yù)期；此外制造業(yè)出現(xiàn)收縮跡象，服務(wù)業(yè)創(chuàng)2010年以來(lái)最低增速。這些異常疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)幾乎終結(jié)了市場(chǎng)對(duì)9月加息的預(yù)期，期貨市場(chǎng)顯示，9月加息概率僅為22%。

美國(guó)財(cái)經(jīng)網(wǎng)站MarketWatch專(zhuān)欄作家、GoldenEgg Investing創(chuàng)始人戈?duì)柕?Howard R. Gold)表示，因美聯(lián)儲(chǔ)在大選前一周召開(kāi)11月利率決議，考慮到大選的不確定性，11月料按兵不動(dòng)。那么12月就成為美聯(lián)儲(chǔ)加息的唯一可能。因此，在這之前利率料不會(huì)成為股市上行的障礙。

第三季度企業(yè)財(cái)報(bào)將在10月13日拉開(kāi)序幕。繼標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成份股公司的利潤(rùn)連續(xù)四個(gè)季度下滑后，分析師們預(yù)計(jì)企業(yè)收入將在第三季度開(kāi)始回升，收益第四季度開(kāi)始上漲。

標(biāo)準(zhǔn)普爾市場(chǎng)情報(bào)研究所首席投資策略師斯托瓦爾(Sam Stovall)稱(chēng)，一些積極的跡象顯示，過(guò)去7年以來(lái)，第三季度每股實(shí)際收益比最初的預(yù)估值平均高出3.5%。“利潤(rùn)衰退”將不再成為股市的阻力。

這也是為什么美國(guó)大選的不確定性才是股市上漲面臨的最大障礙，遭遇信任危機(jī)的民主黨候選人希拉里(Hillary Clinton)以及令人恐懼、遭人唾罵的共和黨候選人特朗普(Donald Trump)之間的角逐，可能會(huì)使秋季股市陷入衰退。

華爾街已選定希拉里為總統(tǒng)

目前民意調(diào)查結(jié)果越趨明顯，特朗普的支持率不及希拉里。特朗普“政策荒謬”，淺顯且?guī)нM(jìn)攻性的評(píng)論使他無(wú)法獲得郊區(qū)女性以及高等教育選民的支持。而陷入“郵件門(mén)”的希拉里也并不樂(lè)觀。但戈?duì)柕抡J(rèn)為，希拉里將會(huì)輕松獲勝。

標(biāo)普美國(guó)股票策略師斯托瓦爾(Sam Stovall)曾經(jīng)指出，標(biāo)普500指數(shù)在預(yù)測(cè)大選結(jié)果方面歷史表現(xiàn)優(yōu)秀。

斯托瓦爾介紹說(shuō)，1944年以來(lái)，若是標(biāo)普500指數(shù)7月31日至10月31日間為上漲行情，則現(xiàn)任總統(tǒng)所屬黨派再度執(zhí)政可能性高達(dá)82%。事實(shí)上，僅有的兩次例外分別是1968年和1980年，當(dāng)時(shí)都出現(xiàn)了很受支持的第三黨候選人。每當(dāng)標(biāo)普500指數(shù)在這三個(gè)月里下跌時(shí)，現(xiàn)任總統(tǒng)或政黨下臺(tái)的情況達(dá)到86%。

如下圖所示，7月以來(lái)，標(biāo)普500指數(shù)已經(jīng)上漲約4%。上一次股市在同一時(shí)期創(chuàng)造這么大漲幅是在里根以絕對(duì)優(yōu)勢(shì)擊敗沃爾特·蒙代爾時(shí)。目前，市場(chǎng)不僅預(yù)測(cè)希拉里會(huì)獲勝，而且預(yù)測(cè)她會(huì)以絕對(duì)優(yōu)勢(shì)勝出。



若特朗普當(dāng)選，美股可能急泄千點(diǎn)

美銀美林的股票策略師發(fā)出警告稱(chēng)，股市“回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)有所上升”，暗示美國(guó)股市可能會(huì)下跌10%或以上。而美國(guó)股市目前的情況是再度進(jìn)入了上漲模式。

通常來(lái)說(shuō)，隨著大選日期的日益臨近，政治不確定性就會(huì)日益增強(qiáng)，市場(chǎng)波動(dòng)性也將上升。而如果考慮到市場(chǎng)現(xiàn)在已經(jīng)變得多么“洋洋自得”的話(huà)，那么這種趨勢(shì)就顯得尤其重要了。芝加哥期權(quán)交易所的所謂“恐慌指數(shù)”（VIX）目前仍舊保持在12以下—相比之下該指數(shù)的歷史平均值為接近于20—今年以來(lái)已經(jīng)下跌了35%。

華爾街目前預(yù)計(jì)民主黨候選人希拉里將在大選中勝出，但就目前而言結(jié)果到底將會(huì)如何還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有塵埃落定。盡管頻繁失策并多次以負(fù)面形象登上頭條，但共和黨候選人特朗普仍是很有力的美國(guó)總統(tǒng)候選人。

周二(9月6日)公布的CNN/ORC民調(diào)就出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，特朗普領(lǐng)先希拉里2個(gè)半分點(diǎn)，兩者支持率分別為45%和43%。RealClearPolitics綜合多家媒體與民調(diào)機(jī)構(gòu)的數(shù)字指出，8月25日至9月5日間，希拉里的全美平均支持度為46.2%，特朗普為42.9%，領(lǐng)先3.3個(gè)百分點(diǎn)，差距較8月間顯著減少。

有分析師指出，若特朗普當(dāng)選，全球金融市場(chǎng)將劇烈波動(dòng)，尤其美股更可能急泄千點(diǎn)。此外，盡管美聯(lián)儲(chǔ)在今年小心翼翼地呵護(hù)美元，不希望過(guò)度走強(qiáng)，但市場(chǎng)力量仍然是匯率的主導(dǎo)因素。若特朗普當(dāng)選，短時(shí)間內(nèi)會(huì)有刺激美元先行拉升的舉動(dòng)，然后迅速回落，整體波幅可能超過(guò)脫歐當(dāng)天的15%。而美元很有可能在四季度突破100整數(shù)關(guān)口。

Wed bush股市交易主管維納(Ian Winer)表示，如果特朗普當(dāng)選，美股將大跌50%。他補(bǔ)充說(shuō)，特朗普所提議的政策若真的實(shí)施了，標(biāo)普500指數(shù)的市盈率可能會(huì)將至11倍，這意味著標(biāo)普500指數(shù)可能會(huì)下跌將至1000點(diǎn)。此前，黑石集團(tuán)的分析師Byron Wien和Centurion控股集團(tuán)的Joseph Grano也曾做出類(lèi)似的猜測(cè)，盡管這兩個(gè)人沒(méi)有表示美股會(huì)有50%這樣大的跌幅。