匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周三(9月21日)日本央行維持利率不變，但修改了貨幣政策框架。分析師們認(rèn)為，修改后的貨幣政策框架被市場抨擊是“扼殺了波動性”，此舉也證明，日本央行委員會成員表現(xiàn)得像“控制狂”。此外，前美聯(lián)儲主席伯南克也不看好這一政策框架。



日本央行稱，新型政策框架主要由兩部分組成：①收益率曲線控制，將控制短端以及長端利率；將繼續(xù)購買日本國債直至10期債券收益率至0；②通脹超調(diào)承諾，承諾擴(kuò)大基礎(chǔ)貨幣水平直至CPI超越2%的目標(biāo)，并且穩(wěn)定在2%的上方。

法國興業(yè)銀行利率和外匯策略全球主管查格尼烏(Vincent Chaigneau)表示，原本預(yù)期日銀會有大動作，但結(jié)果卻令人失望。量化寬松(QE)的目的是讓長期收益率下降，并提高資產(chǎn)價(jià)格?，F(xiàn)在他們說想將收益率保持在0左右。日銀正在變成“控制狂”，不確定他們是否保證還有彈藥。

Miton駐英國基金經(jīng)理摩爾(Eric Moore)周三稱，日本的量化寬松政策的實(shí)驗(yàn)似乎失敗了，但該央行拒絕背離QE的核心理念。QE似乎真的不起作用，但日銀表示還需做更多，進(jìn)行更多的改變。他們?nèi)韵嘈庞心芰νㄟ^貨幣政策來刺激經(jīng)濟(jì)增長。

周三晚些時(shí)候，黑田東彥在新聞發(fā)布會上重申承諾達(dá)到2%的通脹目標(biāo)，且在必要時(shí)放寬貨幣政策以進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)增長。

資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)Reyl Singapore的資深基金經(jīng)理Daryl Liew周三表示，他不相信日本的貨幣政策可以將通脹推升至目標(biāo)水平。寬松的貨幣政策在當(dāng)前環(huán)境下已被證明是無效的，日本可能需要進(jìn)一步實(shí)施財(cái)政刺激舉措，讓安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)中的“第三支箭”發(fā)揮作用。

ADM投資服務(wù)公司的分析師奧斯特瓦爾德(Marc Ostwald)也表示，日本央行已陷入危機(jī)，因其將自己的定位復(fù)雜化了。目前日銀的政策包括：定性定量寬松政策(QQE)，收益率曲線控制以及通脹超調(diào)，這些幾乎是毫無意義的。

伯南克也不看好新貨幣政策框架

對于日本央行的新貨幣政策框架，前美聯(lián)儲主席伯南克(Ben Bernanke)表示，市場對此次日本央行決議的反應(yīng)喜憂參半，因?yàn)槿浙y僅是修改了政策框架，政策立場本身并未發(fā)生任何變化。

日本首相安倍晉三的經(jīng)濟(jì)顧問浜田宏一曾建議日本央行按兵不動，應(yīng)等待美聯(lián)儲9月利率決議后再行動。但如果直接宣布按兵不動，則與市場預(yù)期相背離，料導(dǎo)致日元大漲。因此日銀最好的策略就是表面行動，實(shí)際不動。

伯南克表示，接下來幾個月才是至關(guān)重要的：日本在終結(jié)通縮這方便已經(jīng)取得重大進(jìn)步，但如果公眾懷疑日銀在實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)方面做出的承諾，先前獲得進(jìn)展可能全部“泡湯”。

他補(bǔ)充說，如果通脹超調(diào)承諾幫助消除了市場對日銀考慮放棄努力的懷疑，那么這項(xiàng)政策就是具有建設(shè)性的。

他還表示，最令人驚訝且有趣的是，日銀錨定“十年期日本國債收益率”，轉(zhuǎn)向利用收益率曲線控制，來實(shí)施新型QQE。

伯南克稱，日本央行錨定長期利率會帶來一些風(fēng)險(xiǎn)，原因是央行放棄了對資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模的控制，在極端情況下，可能會發(fā)現(xiàn)持有“絕大多數(shù)甚至全部的合格證券”。

他補(bǔ)充說，如果這種錨定行為令市場感到不可信，那么風(fēng)險(xiǎn)尤其嚴(yán)重，因?yàn)閭钟腥擞袕?qiáng)烈動機(jī)盡可能快地拋售。

最后，他表示，日本央行保留80萬億日元的年度國債收購目標(biāo)也令人困惑，因同時(shí)設(shè)定收益率水平和購買數(shù)量目標(biāo)是重復(fù)的。