匯通財經(jīng)APP訊——近期人民幣持續(xù)貶值，且可能進(jìn)一步下跌，但外匯策略師們預(yù)計，特朗普不會對中國采取強(qiáng)硬舉措，也不會將中國列為“貨幣操縱國”。



據(jù)匯通網(wǎng)此前報道，特朗普競選時聲稱，他可以給美國人民創(chuàng)造更多的就業(yè)機(jī)會，提出對中國進(jìn)口商品征收45%的關(guān)稅，并希望將中國列為“匯率操縱國”。其競選綱領(lǐng)中聲明，美國貿(mào)易代表處應(yīng)該在美國以及世貿(mào)組織中推行反華貿(mào)易案例。

布朗兄弟哈里曼銀行的全球外匯策略主管錢德勒(Marc Chandler)表示，眼下特朗普的這些言論只是空話。當(dāng)初奧巴馬競選時也聲稱“中國操縱匯率”，但上任后立即軟化了自己的立場。美國政客通常在競選時對中國態(tài)度強(qiáng)硬，上臺后態(tài)度則會大幅轉(zhuǎn)變，奧巴馬僅是其中的一個例子。

據(jù)匯通網(wǎng)此前報道，周三(11月16日)人民幣繼續(xù)下挫，美元兌在岸人民幣逼近6.87，離岸人民幣跌破6.88，創(chuàng)2010年來新低。周三人民幣中間價報6.8592，連續(xù)第九天下調(diào)，創(chuàng)2015年12月以來最長連降紀(jì)錄，上日報6.8495。


(美元兌人民幣走勢圖)

(美元兌離岸人民幣走勢圖)

美元強(qiáng)勁是主因

分析師們普遍認(rèn)為，此輪貶值主要受到美元走強(qiáng)驅(qū)動。特朗普在經(jīng)濟(jì)政策中暗示的財政刺激、控制移民、簡化稅率，這些都將導(dǎo)致通脹上升，推動美元走高。此外美聯(lián)儲12月加息預(yù)期大幅升溫也進(jìn)一步提振了美元。

不過也有分析師認(rèn)為，外界擔(dān)心特朗普可能對中國征收懲罰性關(guān)稅并給中國貼上“匯率操縱國”的標(biāo)簽，這也是人民幣近期走軟的原因。

盡管美元指數(shù)本周突破100大關(guān)，觸及2015年12月3日以來的最高水平，外匯策略師也指出，人民幣相對一籃子貨幣仍保持穩(wěn)定。

人民幣料進(jìn)一步下跌

不過，市場仍預(yù)期人民幣兌美元將進(jìn)一步下跌。

巴克萊全球外匯和利率策略師杰米(Andres Jaime)預(yù)計，到明年第三季度末，美元兌人民幣將觸及7.15。全球市場也將將繼續(xù)看到這種不對稱反應(yīng)：每當(dāng)美元兌所有貨幣上漲時，人民幣的走勢很大程度上是與新興市場貨幣相一致的。當(dāng)美元遭遇拋售時，人民幣則保持平穩(wěn)。

外匯顧問公司FirstLine FX的創(chuàng)始人兼CEO 萊因萬德(Jason Leinwand)認(rèn)為，人民幣匯率今年以來一直穩(wěn)步下滑，疲軟態(tài)勢還將持續(xù)，直到中國經(jīng)濟(jì)增長有所反彈，出口業(yè)料得到大幅提振。

申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇稱，人民幣在年內(nèi)的貶值利空基本上已出盡。但他預(yù)計，在明年年底之前，匯率將再度貶值5%至7.3。

渣打銀行的策略師稱，考慮到特朗普勝選和美元隨之走強(qiáng)的影響，將美元兌在岸人民幣2016年末預(yù)估由6.75上調(diào)至6.90，2017年末預(yù)估由6.78上調(diào)至7.06；美元兌人民幣的一道重要心理關(guān)位是7.0元，今年料可守住。在年底前美元廣泛走強(qiáng)的背景下，在岸人民幣兌一籃子貨幣或有小幅上漲，這種走勢可能隨著美元繼續(xù)攀升而持續(xù)到明年上半年。

特朗普將中國定義為“匯率操縱國”料是空談

據(jù)匯通網(wǎng)報道，奧巴馬2008年發(fā)表對中國的強(qiáng)硬言論前，小布什政府拒絕正式宣布將中國定義為“匯率操縱國”。當(dāng)時外界普遍認(rèn)為，中國刻意將人民幣保持在低位，從而刺激出口，削弱了美國本土企業(yè)的競爭力。但分析師指出，這種邏輯已經(jīng)發(fā)生了改變。

原因一：人民幣匯率更具彈性，中國并未刻意貶值人民幣

IHS環(huán)球透視公司高級主管托德·李(Todd Lee)表示，20世紀(jì)中期，人民幣確實(shí)被低估了。但如今早已不是這種情況了。因?yàn)橹袊Q(mào)易盈余縮小且人民幣匯率更具彈性。

2005年中國取消了人民幣盯住美元的固定匯率制度，并將人民幣每日波動區(qū)間幅度逐步擴(kuò)大至2%。此外，為了讓人民幣更以市場為導(dǎo)向，2015年8月中國央行宣布，人民幣中間價將參考此前一個交易日的收盤價。

萊因萬德對特朗普是否會實(shí)施懲罰性關(guān)稅舉措表示懷疑。他表示，中國正竭力開放市場，進(jìn)一步促進(jìn)全球化。

原因二：美國當(dāng)局不得不考慮“人民幣完全自由浮動”的后果

據(jù)10月份公布的一份報告，中國和其他五個國家被美國財政部列在“監(jiān)視名單”中，這些國家滿足美國財政部進(jìn)行進(jìn)一步審查的三個標(biāo)準(zhǔn)中的兩個。

美國對外關(guān)系委員會的高級研究員和代理主任賽斯特(Brad Setser)表示，現(xiàn)在宣稱“中國長期以來的匯率管理已經(jīng)越界，并因而需被列為匯率操縱國”并不適宜。

他補(bǔ)充說，如果中國做出的回應(yīng)是，結(jié)束所有匯率管制——無每日定盤價、不設(shè)置波動幅度限制、不再干預(yù)，實(shí)現(xiàn)完全自由浮動，屆時人民幣肯定會下跌，跌幅料很大。