匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周二(11月22日)美股再創(chuàng)新高，美國(guó)三大股指及羅素2000收盤(pán)又一次刷新紀(jì)錄，其中道瓊斯工業(yè)指數(shù)站上19000點(diǎn)，屬120年來(lái)首次；標(biāo)普500指數(shù)首次收于2200點(diǎn)之上；羅素2000連漲13天，創(chuàng)1996年以來(lái)最長(zhǎng)連漲。分析稱(chēng)，道指19000點(diǎn)或只是開(kāi)始，站上2萬(wàn)點(diǎn)不再是夢(mèng)。



以下是美國(guó)三大股指及羅素2000收盤(pán)價(jià)：



自11月8日美國(guó)大選以來(lái)，股市一直呈現(xiàn)強(qiáng)勁的上升態(tài)勢(shì)。特朗普意外勝選被視為華爾街的一大利好，因?yàn)槭袌?chǎng)預(yù)計(jì)特朗普的減稅、放寬監(jiān)管等舉措將刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

此外，彭博社分析文章認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)下個(gè)月加息已成定局，市場(chǎng)猜測(cè)特朗普的通貨再膨脹政策將意味著加快貨幣緊縮速度。彭博依據(jù)聯(lián)邦基金期貨合約的計(jì)算顯示，市場(chǎng)暗示美聯(lián)儲(chǔ)在12月會(huì)議上加息幾率首度達(dá)到100%。

19000點(diǎn)或只是開(kāi)始

匯通網(wǎng)分析稱(chēng)，目前市場(chǎng)的焦點(diǎn)是美國(guó)大選的后續(xù)效應(yīng)是否將持續(xù)，近期美股大幅反彈的態(tài)勢(shì)能否推動(dòng)股市進(jìn)一步走高。

投資管理公司GW&K Investment Management的投資組合經(jīng)理克拉克(Aaron Clark)表示，大選的后續(xù)影響還在起作用，投資者繼續(xù)聚焦特朗普的財(cái)政刺激政策以及放寬監(jiān)管的舉措。這也是市場(chǎng)情緒非常樂(lè)觀的原因，也意味著股市上行阻力越來(lái)越小。

貝爾德公司首席投資官比托斯(Bruce Bittles)表示，市場(chǎng)花了大約3個(gè)月的時(shí)間，經(jīng)歷了選舉，實(shí)現(xiàn)突破，這可能只是剛剛開(kāi)始。目前在轉(zhuǎn)型階段，從利率驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)環(huán)境，轉(zhuǎn)為盈利驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)環(huán)境。宏觀大環(huán)境對(duì)企業(yè)更加利好。

匯通網(wǎng)援引分析工具Kensho數(shù)據(jù)，當(dāng)?shù)乐笀?bào)收于2000點(diǎn)、3000點(diǎn)、4000點(diǎn)乃至18000點(diǎn)以上時(shí)，如本次19000點(diǎn)，都意味著后續(xù)還能再度攀升，且表現(xiàn)大概率超過(guò)同期標(biāo)普500指數(shù)。

下表為1987年1月以來(lái)的情況，當(dāng)時(shí)道指首次收盤(pán)突破2000點(diǎn)關(guān)口。從2000點(diǎn)到2014年12月的18000點(diǎn)，共有17次突破千點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，此后市場(chǎng)走勢(shì)如下。



上表可見(jiàn)，不管是哪種統(tǒng)計(jì)方式，隨著時(shí)間的推進(jìn)，漲幅在擴(kuò)大。即一個(gè)月的漲幅比一周大，一個(gè)季度的漲幅比一個(gè)月大。

此外，對(duì)于一個(gè)月的期限，在過(guò)去17次中，道指有13次表現(xiàn)強(qiáng)于標(biāo)普500指數(shù)。以2007年中期發(fā)生的情況為例，當(dāng)時(shí)道指首次突破了13000點(diǎn)大關(guān)。在隨后短短三個(gè)月的時(shí)間里，道指的漲幅較標(biāo)普500指數(shù)超出了近4%。

對(duì)此，分析師稱(chēng)，當(dāng)?shù)乐笀?bào)收于1000點(diǎn)的倍數(shù)以上的點(diǎn)位時(shí)，就會(huì)引來(lái)媒體的特別關(guān)注，并促使更多投資者進(jìn)入股市。這種心理及視覺(jué)效應(yīng)同時(shí)也與技術(shù)面交易有關(guān)，投資者在這種交易中重點(diǎn)關(guān)注圖表動(dòng)作以及特定的“支撐位”和“阻力位”水平。一旦道指突破任何1000點(diǎn)的倍數(shù)，都會(huì)促使投資者蜂擁涌向股市，從而推動(dòng)股票資產(chǎn)的價(jià)格上漲。

站上2萬(wàn)點(diǎn)不再是夢(mèng)？

伯恩斯坦財(cái)富管理公司(Bernstein Wealth Management)的首席投資長(zhǎng)馬斯特斯(Seth Masters)預(yù)計(jì)，2020年前道瓊斯指數(shù)將觸及20000點(diǎn)。他最早是在2012年7月做出這一預(yù)測(cè)的，當(dāng)時(shí)道指在12500點(diǎn)，尚處于此輪牛市的早期階段。

馬斯特斯稱(chēng)，他覺(jué)得投資者對(duì)于市場(chǎng)過(guò)度悲觀了。人們太過(guò)堅(jiān)信復(fù)蘇只是一場(chǎng)鏡花水月，但他的團(tuán)隊(duì)并不這么看。債市表現(xiàn)已經(jīng)連續(xù)十年好于股市。Masters發(fā)現(xiàn)，自從1901年以來(lái)，每當(dāng)這種情況發(fā)生時(shí)，接下來(lái)都是股市后來(lái)居上、風(fēng)頭蓋過(guò)債市。

馬斯特斯預(yù)計(jì)，未來(lái)五年企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，而且經(jīng)濟(jì)增速也會(huì)轉(zhuǎn)好，再加上股票相對(duì)于債券的估值較低，這些因素都將支撐股市的上漲。但他警告稱(chēng)，股市上漲之路不會(huì)平坦。市場(chǎng)的回報(bào)一直非常溫和，且不時(shí)出現(xiàn)震蕩；市場(chǎng)今后的局面可能仍是如此。

據(jù)匯通網(wǎng)此前報(bào)道，今年夏天標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司(S&P Dow Jones Indices)稱(chēng)，華爾街對(duì)道指未來(lái)一年目標(biāo)的平均預(yù)期就已超過(guò)20000點(diǎn)，這是基于對(duì)30只藍(lán)籌成份股目標(biāo)價(jià)的自下而上的編制。如今華爾街的預(yù)期為20236點(diǎn)。

Factset的報(bào)告顯示，即使道瓊斯指數(shù)漲到20000點(diǎn)，從估值上來(lái)看，這個(gè)點(diǎn)位依然可以接受。在未來(lái)的12個(gè)月，道瓊斯指數(shù)的市盈率預(yù)計(jì)將從現(xiàn)在的16倍攀升至17.5倍 (假設(shè)沒(méi)有其他干擾因素)。

威爾士資本管理公司的首席投資策略師Jim Paulsen表示，雖然17倍的市盈率略高于歷史平均水平，但它并不極端。此外，他并不認(rèn)為牛市已經(jīng)結(jié)束，目前主要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都顯示經(jīng)濟(jì)正趨向于增長(zhǎng)，他對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及股價(jià)的上漲持樂(lè)觀態(tài)度。

不過(guò)，即使道瓊斯指數(shù)上漲到20000點(diǎn)，它也仍然無(wú)法稱(chēng)霸美國(guó)股市。因?yàn)榈拉偹怪笖?shù)采用的計(jì)算方法是加權(quán)平均法，而不是算數(shù)平均法，而道瓊斯指數(shù)的成分股非常“奇怪”。高盛(GS)，IBM(IBM)和3 m(MMM)的市值在指數(shù)中占據(jù)前三位，大約占道瓊斯指數(shù)權(quán)重的6%，而美國(guó)最大市值的公司是蘋(píng)果，大約占道指4%的權(quán)重。道指不包括谷歌的母公司Alphabet，亞馬遜和Facebook，還缺少了美國(guó)最大的集團(tuán)伯克希爾哈撒韋公司。