匯通財(cái)經(jīng)APP訊——即將到來(lái)的周日(12月4日)，意大利將會(huì)進(jìn)行憲法改革公投。不少專家認(rèn)為這是今年歐洲最重大的政治事件——沒(méi)錯(cuò)，比英國(guó)脫歐更加重大。如果你對(duì)這件事還不太了解，那么接著往下看，匯通網(wǎng)為你做了最完整的背景總結(jié)。

意大利公投到底是在投什么？

意大利公投是在投票決定是否進(jìn)行憲法改革。意大利總理倫齊(Matteo Renzi)主張憲法改革，希望民眾投下“支持”票。

倫齊希望通過(guò)憲法改革轉(zhuǎn)移參議院的權(quán)力。現(xiàn)在意大利的立法系統(tǒng)規(guī)定，法案需要同時(shí)獲得兩院的批準(zhǔn)才能通過(guò)——而這大大地影響了政府的行政效率。而如果憲法成功改革，那么以后意大利的法案就只需要國(guó)會(huì)下議院的批準(zhǔn)就能通過(guò)了。然而，一些人顧慮的是，相關(guān)改革可能會(huì)損及二戰(zhàn)之后為了避免有新的獨(dú)裁者出現(xiàn)而制定的一些保護(hù)民主的措施——換言之，憲法改革可能會(huì)影響政府的民主程度。

為了公投獲勝，倫齊甚至賭上了自己的政治生命：他承諾，如果公投失敗，他就會(huì)主動(dòng)辭職。

意大利民粹主義政黨五星運(yùn)動(dòng)黨(Five Star Movement，M5S）則是“反對(duì)”票的擁護(hù)者。他們不贊成改革行政流程，希望保留目前的法案審查機(jī)制。

11月14日，《Beppe Grillo parlante》一書的作者Francesco Oggiano在接受采訪時(shí)說(shuō)，他認(rèn)為五星運(yùn)動(dòng)黨反對(duì)憲法改革主要是由于那會(huì)導(dǎo)致選舉制度革新。

“按照五星運(yùn)動(dòng)黨的說(shuō)法，如果憲法改革成功，那人們就不能再選舉人民代表進(jìn)入議會(huì)了，那是最關(guān)鍵的一點(diǎn)?！彼€補(bǔ)充道，“如果支持改革的一方獲勝，那倫齊及其黨派的力量將會(huì)大大增強(qiáng)，國(guó)會(huì)中的官員將都來(lái)自他們的黨派，并且只會(huì)為他們的黨派領(lǐng)導(dǎo)人服務(wù)，而非為人民服務(wù)。”

意大利民眾支不支持憲法改革？

根據(jù)兩周前最新的民調(diào)顯示，53.5%的意大利人不支持憲法改革。

本周二（11月29日），貝倫貝格銀行(Berenberg Bank)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Holger Schmieding表示，很有可能意大利民眾會(huì)否決掉改革提案。

他說(shuō)：“盡管有一些傳聞顯示，在目前兩成的猶豫未決的投票者中，有一大半可能會(huì)在最后支持倫齊。同時(shí)，很多叛逆年輕人即使不喜歡倫齊也可能仍然會(huì)支持改革。但是，我覺(jué)得最終的結(jié)果還是不會(huì)出乎意料，公投失敗的可能性應(yīng)該有六成?！?br>
公投結(jié)束后會(huì)發(fā)生什么？

全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家Adolfo Laurenti認(rèn)為，無(wú)論公投結(jié)局如何，之后會(huì)發(fā)生的事情都“不會(huì)振奮人心”。

他說(shuō)：“盡管憲法改革有一些內(nèi)在的優(yōu)點(diǎn)，但是意大利國(guó)內(nèi)的討論其實(shí)還是集中在總理離職的事情上。同時(shí)，金融市場(chǎng)也只是把這次公投看作一次測(cè)試，以觀測(cè)意大利民眾對(duì)于改革有多少意愿罷了。”

本周一（11月28日），巴克萊銀行的分析師發(fā)表了他們對(duì)公投后意大利國(guó)內(nèi)環(huán)境的預(yù)測(cè)。他們認(rèn)為，如果公投成功了，那么倫齊將繼續(xù)擔(dān)任總理，并且會(huì)改革選舉投票系統(tǒng)，2018年的大選將提前到明年第二或第三季度舉行。他們同時(shí)還預(yù)測(cè)，公投當(dāng)日市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)有彈性的反應(yīng)，意大利利差不會(huì)有太大變動(dòng)。

而如果公投失敗，倫齊將會(huì)辭職，投票系統(tǒng)還是會(huì)改革，以避免議會(huì)中各股勢(shì)力相當(dāng)，選舉將會(huì)在明年第二或第三季度舉行，公投后的貿(mào)易利差可能會(huì)走低。

2018意大利大選會(huì)因此提前嗎？

有可能。牛津分析公司西歐分析專家Larissa Brunner認(rèn)為，這次大選很可能會(huì)導(dǎo)致下屆意大利選舉提前。周二他在接受電話采訪時(shí)表示：“如果公投失敗（這個(gè)可能性很大），那么反對(duì)改革的一方——即五星運(yùn)動(dòng)黨一定會(huì)推動(dòng)選舉。”

如果意大利大選提前到明年舉行，五星運(yùn)動(dòng)黨將有很大可能贏得選舉。

民調(diào)顯示。盡管五星運(yùn)動(dòng)黨支持率比倫齊所在的民主黨低5%，但是，如果公投失敗，民主黨的黨內(nèi)斗爭(zhēng)和分裂將會(huì)讓五星運(yùn)動(dòng)黨坐享漁翁之利。

Larissa Brunner總結(jié)道：“（在歐洲背景下，）如果倫齊贏得公投勝利，他可能會(huì)變得更加激進(jìn)，并進(jìn)一步推動(dòng)歐盟擴(kuò)張貨幣政策。但如果他輸了的話……恩，那誰(shuí)也說(shuō)不準(zhǔn)了?！?br>
意大利銀行業(yè)有多脆弱？

非常脆弱。根據(jù)多家媒體的報(bào)告，眾多官員和銀行高管都預(yù)測(cè)，如果憲改公投失敗，那么會(huì)有多達(dá)8家意大利銀行面臨破產(chǎn)危險(xiǎn)。

宏利資產(chǎn)管理（Manulife Asset Management）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家格林(Megan Greene)認(rèn)為，意大利公投可能會(huì)引起歐洲的又一場(chǎng)銀行業(yè)危機(jī)。他說(shuō)：“我認(rèn)為，公投也可能會(huì)帶來(lái)一些政治上的不穩(wěn)定。但是，公投帶來(lái)的最大危機(jī)其實(shí)是對(duì)銀行業(yè)的威脅，它甚至比對(duì)政治的威脅更高。”

匯通網(wǎng)援引路透資料顯示，意大利是歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體，然而由于經(jīng)濟(jì)蕭條造成了3560億歐元的不良貸款，導(dǎo)致國(guó)力受挫。意大利銀行需要在未來(lái)數(shù)月中籌集200億歐元的資金才能彌補(bǔ)新的貸款減記或處理壞賬造成的損失。

可以預(yù)見(jiàn)的是，如果憲改失敗，那么必然會(huì)引起金融波動(dòng)，甚至在投資者中引起恐慌情緒，從而對(duì)意大利銀行業(yè)造成不良影響。