匯通財經(jīng)APP訊——美國勞工部將于周五北京時間21點30分公布備受關(guān)注的就業(yè)報告。此前經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測，11月美國的就業(yè)量可能會增加17.5萬，不過投資市場給出的預(yù)測數(shù)字更高——達(dá)到了20萬。但諷刺之處在于，美股投資者并不希望就業(yè)數(shù)據(jù)太過強勁，因為這會強化美聯(lián)儲的政策緊縮預(yù)期，打壓股指的上行空間。

就業(yè)報告可能超出預(yù)期，股市債券反應(yīng)不一

瑞士聯(lián)合銀行（UBS）場內(nèi)運作總監(jiān)卡辛（Art Cashin）說：“這一預(yù)測對股票和債券都有影響?！北局芩模?2月1日），債券貿(mào)易者們將周五的就業(yè)報告作為出售的借口，使得利率飆升?？ㄐ琳f，有投資者預(yù)測，十月的天氣可能影響了企業(yè)的招聘量，從而導(dǎo)致十一月的就業(yè)量迅速反彈。

正因如此，也許華爾街一些投資者現(xiàn)在正在頭一次偷偷地祈禱就業(yè)報告數(shù)據(jù)能比預(yù)測地更低一點?？ㄐ琳f，考慮到大選后股票一路飆高，股市投資者現(xiàn)在已經(jīng)開始在擔(dān)憂就業(yè)率繼續(xù)上漲造成的影響了。他說：“他們擔(dān)心美聯(lián)儲之后快速加息會對股市施壓?！?br>
“如果就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，投資者可能會認(rèn)為，特朗普的經(jīng)濟(jì)刺激只有勞動市場緊縮時才會奏效，而那就意味著通貨膨脹加大，使美聯(lián)儲被迫以快于預(yù)期的步伐加息，這對股市將是最大利空。所以，股市投資者反而很害怕就業(yè)率大幅高于預(yù)期?！?br>
而這份就業(yè)報告也將加強市場對美聯(lián)儲提息的預(yù)期。美聯(lián)儲在12月14日的議息會議上可能會進(jìn)行十年內(nèi)第二次提息。而如果就業(yè)形勢好于預(yù)期，也會讓投資者更加篤信經(jīng)濟(jì)已經(jīng)升溫，美聯(lián)儲明年加息次數(shù)可能比預(yù)期的兩次更多。

韋爾斯資本(Wells Capital)投資策略師詹姆斯·保爾森(James Paulsen)認(rèn)為，這對于市場來說是個很大的心理變化。他說：“這讓我感覺像回到了過去的好日子。我還記得我們之前一直擔(dān)憂著就業(yè)數(shù)據(jù)的惡化，那感覺就像是很久以前的事了，但其實離我們并不遠(yuǎn)?，F(xiàn)在我們終于能回到以前的好日子了?！?br>
然而，就業(yè)率上漲的問題不在于上漲的多少，而在于上漲的速度。

保爾森說：“我覺得這是個很大的成功。過去八年，全球都在擔(dān)心著通貨緊縮，而現(xiàn)在終于有一定的通貨膨脹了。我覺得我們至少該為這而高興?！?br>
本周四，股市漲跌互現(xiàn)：標(biāo)注普爾500指數(shù)下滑7點至2191點，道指上漲68點至19191，納斯達(dá)克指數(shù)猛跌1.4%至5251。債券市場，十年回報率上漲至2.49%，而在特朗普贏得大選、承諾要通過基礎(chǔ)設(shè)施支出來刺激經(jīng)濟(jì)前，十年回報率僅為1.7%。

保爾森說：“考慮到債券回報率的上漲，目前市場的表現(xiàn)很不錯。我覺得回報率可能會進(jìn)一步上漲到2.5%，但要一天上漲10個基準(zhǔn)點不大可能?！?br>
就業(yè)數(shù)據(jù)是緊隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上漲的。本周美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良好，消費者信心上漲，制造業(yè)增長表現(xiàn)達(dá)到一年來最佳。

各機(jī)構(gòu)對十一月就業(yè)數(shù)據(jù)表示樂觀

Amherst Pierpont首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家史丹利（Stephen Stanley）對就業(yè)數(shù)據(jù)態(tài)度相當(dāng)樂觀：“還有什么好證明的呢？我覺得我們只需要討論到底是能達(dá)到98%充分就業(yè)還是100%這種細(xì)節(jié)就行了。”史丹利預(yù)測會有20萬的就業(yè)量增加，而工資增長速度將會從十月開始減緩，從0.4%降至0.2%。

史丹利說：“目前為止，今年的平均就業(yè)增長為18萬/月。十月時就業(yè)增長了16萬，十一月時將為20萬，這樣就能讓增長量又補回原來的數(shù)量了?！?br>
DS Economics首席執(zhí)行官Diane Swonk預(yù)測11月就業(yè)量會增加18.5萬。她說：“我覺得這個數(shù)據(jù)有一定上調(diào)風(fēng)險?！彼⒁獾街圃鞓I(yè)的一些微小變化就會導(dǎo)致就業(yè)數(shù)據(jù)的巨大變化，“零售業(yè)是很難預(yù)測的因素?！?br>
ADP公布的私營部門就業(yè)人數(shù)也高于預(yù)期，達(dá)到了21.6萬，這也讓投資者更加相信周五政府的就業(yè)報告數(shù)據(jù)會高于預(yù)期。債券投資者擔(dān)心工資上漲幅度也會高于預(yù)期，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，平均時薪會降低，每小時工資年率可能從十月的5%降至2.5%。湯森路透（Thomson Reuters）預(yù)測，失業(yè)率還是依舊保持在4.9%。

周四，高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測非農(nóng)就業(yè)人口將增加20萬，失業(yè)率會略微降低至4.8%。他們在報告中表示，由于10月惡劣天氣對零售業(yè)、建筑業(yè)、休閑住宿業(yè)的影響，11月就業(yè)人數(shù)將會反彈。他們表示，就業(yè)人數(shù)下降最多的佛羅里達(dá)州和南卡羅萊納州都是颶風(fēng)的受災(zāi)區(qū)。

高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，金融危機(jī)后，歷年11月的就業(yè)數(shù)據(jù)中，有三分之二都超出市場預(yù)期，就業(yè)人口比預(yù)期的平均多出2.7萬。

如果北京時間8：30時公布的就業(yè)數(shù)據(jù)喜人，那債券市場可能會看跌。投資銀行集團(tuán)BMO的利率策略師Aaron Kohli表示，利率已經(jīng)走低多年后，他認(rèn)為利率上漲的情況不會再持續(xù)更久了。
他說：“我們總是更關(guān)注就業(yè)人數(shù)，但這次更重要的其實是時薪。當(dāng)就業(yè)環(huán)境緊縮，工資上漲時，總是能對市場帶來刺激的?！?br>
史丹利認(rèn)為，如果美聯(lián)儲采取行動，債券回報率可能會停止上漲?！盎貓舐室恢鄙蠞q，也沒有人對此有所懷疑，但一旦到了某個轉(zhuǎn)折點它就會下跌了。這可能是在美聯(lián)儲行動之前，也可能是美聯(lián)儲行動之后。”他說：“我覺得現(xiàn)在回報率的水平已經(jīng)越來越接近它應(yīng)該達(dá)到的那個水平了?！?