匯通財經(jīng)APP訊——2016年即將收官，全球股市也即將交出最后的成績單，盤點(diǎn)這一年全球股市的表現(xiàn)，盡管波動性加劇，但實際上諸多國家股市漲勢喜人，美國三大股指領(lǐng)跑全球，均暴漲約20%。不過中國股市表現(xiàn)墊底，但目前普遍認(rèn)為，2017年中國股市將領(lǐng)跑亞洲新興市場。



2016年美股表現(xiàn)強(qiáng)勁，受特朗普潛在經(jīng)濟(jì)刺激計劃的推動，三大股指屢創(chuàng)歷史新高，目前道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)距兩萬點(diǎn)大關(guān)僅不到60點(diǎn)。今年迄今，標(biāo)普500指數(shù)漲約18%，道指漲約22%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)漲約18%。


(美股三大指數(shù)走勢圖)

歐洲股市方面，盡管英國脫歐、意大利憲法公投等因素導(dǎo)致歐元區(qū)政治格局動蕩不安，但在全球股市向好的背景下，歐股表現(xiàn)依舊樂觀。今年迄今，歐洲斯托克50指數(shù)漲約8%，英國富時100指數(shù)漲近19%，德國DAX30指數(shù)漲逾16%。


(歐股主要指數(shù)走勢圖)

此外，亞太股市今年漲跌不一，香港恒生指數(shù)下跌約1.2%，韓國KOSPI指數(shù)漲約6.2%，日經(jīng)255指數(shù)漲約2%，澳大利亞S&P/ASX200指數(shù)漲約14.8%；A股表現(xiàn)墊底，上證綜指今年迄今跌約11%。


(亞股主要指數(shù)走勢圖)

以下是2016年影響全球股市走勢的幾大關(guān)鍵因素：

“黑天鵝”頻飛

今年“黑天鵝”時間頻出，先是6月23日的英國脫歐公投，最終結(jié)果顯示退出歐盟；全球經(jīng)濟(jì)蒙上陰影，恐慌情緒大幅升溫；脫歐公投后一天內(nèi)，英鎊一度下跌超過10%，股市暴跌。

接下來11月8日，共和黨候選人特朗普意外擊敗民主黨候選人希拉里當(dāng)選第45任美國總統(tǒng)。受此刺激，市場風(fēng)險偏好上升，美股、債券收益率及美元均漲至紀(jì)錄高位。因市場預(yù)計特朗普明年將“拋出”的減稅、增加支出等財政刺激“包裹”料提振經(jīng)濟(jì)，大幅提升通脹率。

12月4日意大利進(jìn)行修憲公投，總理倫齊倡導(dǎo)的憲法改革未或通過。目前倫齊已經(jīng)辭職，接下來主要政黨需要就組建新內(nèi)閣展開談判。若它們最終未能就組閣達(dá)成一致，意大利將被迫提前大選，最快可在2017年3月舉行。屆時呼吁“意大利脫歐公投”民粹主義政黨“五星運(yùn)動”可能上臺。未來政治不確定性給股市帶來巨大沖擊。

全球央行持續(xù)“放水”

2016年全球央行“各顯神通”，貨幣政策已達(dá)到極度寬松的局面。日本央行祭出負(fù)利率后又修改貨幣政策框架；歐洲央行3月降息且擴(kuò)大購債規(guī)模后一直維穩(wěn)。英國央行降息一次且擴(kuò)大資產(chǎn)購買以應(yīng)對脫歐；新西蘭聯(lián)儲三次降息以提升通脹；就業(yè)疲軟、大宗商品價格低迷，澳洲聯(lián)儲降息兩次；加拿大央行波瀾不驚，一直維穩(wěn)；中國央行僅一次降準(zhǔn)。這些寬松舉措無疑增加了市場的流動性，股市也受到支撐。

油價暴漲利好市場

11月30日石油輸出國組織(OPEC)八年來首次達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議，約定將產(chǎn)油量減少120萬桶/日至3250萬桶/日。該減產(chǎn)協(xié)議自2017年1月1日生效，限期6個月。同時，非OPEC國家同意產(chǎn)量減少60萬桶/日，俄羅斯也承諾減產(chǎn)30萬桶/日。

自產(chǎn)油國達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議以來，油價一度攀升逾15%，美國原油期貨12月12日一度升至16個月高位54.51美元/桶。油價上行刺激能源股普漲。目前市場認(rèn)為油市將在2017年實現(xiàn)平衡，甚至出現(xiàn)短暫，這意味著油價有望繼續(xù)上行，并看向60美元/桶的關(guān)口。

美聯(lián)儲加息靴子落地

美聯(lián)儲在最后一次議息會議上如期加息25個基點(diǎn)，給翹首以盼的投資者吃下一顆“定心丸”，由于市場提前消化利空，在最終靴子落地之后美股大幅上漲，亞股、歐股也隨之上漲。

恐怖襲擊集中轟炸

今年多起恐怖襲擊席卷全球，7月14日法國尼斯“獨(dú)狼式”襲擊，造成80人死亡，數(shù)百人受傷。12月19日俄羅斯駐土耳其大使遇刺。12月19日一輛大卡車突然沖進(jìn)柏林市中心圣誕節(jié)市場，造成9人死亡50余人受傷。這些恐襲事件導(dǎo)致全球市場情緒瞬間大漲，投資者尋求避險，股市承壓。

銀行業(yè)危機(jī)拖累大盤

2016年德銀的壞消息不斷傳出。2月德銀公布了2015年年報，巨虧68億歐元，市場大震，德銀成為第二個雷曼兄弟的呼聲四起；6月美聯(lián)儲又發(fā)布了2016年銀行壓力測試報告，很不幸，德銀上榜；此后IMF又上來補(bǔ)刀，6月30日，IMF公布的金融穩(wěn)定性評估報告稱德銀是全球系統(tǒng)性風(fēng)險的最大凈貢獻(xiàn)者。8月德銀被剔除出歐洲斯托克50指數(shù)。當(dāng)時德銀股價創(chuàng)出歷史新低，拖累歐股大盤走勢。

此外，9月富國銀行因未經(jīng)客戶允許，擅自開立了多達(dá)兩百萬個賬戶，被美國監(jiān)管部門罰款1.85億美元。之后總裁斯坦普被國會要求辭職。當(dāng)時該行股票大跌，受此拖累，美股大盤無力。

2017年全球股市會否延續(xù)牛市

2017年將是充滿政治風(fēng)險的一年，因英國脫歐和特朗普勝選的效應(yīng)尚未完全體現(xiàn)。此外，意大利公投否決政府修憲動議很可能導(dǎo)致該國民粹主義政治勢力進(jìn)一步抬頭，并且大規(guī)模席卷整個歐洲。且對于即將有多國相繼迎來大選的歐洲，不排除陷入整治亂局的可能性。

此外美聯(lián)儲是否加快加息也是全球股市面臨的一大風(fēng)險因素，12月決策會議上，美聯(lián)儲上調(diào)對升息路徑的預(yù)估，暗示2017年將加息3次；目前多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為美聯(lián)儲明年能否實現(xiàn)預(yù)期加息次數(shù)仍存變數(shù)。但若特朗普大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計劃付諸實踐，屆時通脹料大幅提升，為防止經(jīng)濟(jì)過熱，美聯(lián)儲料被迫跑步加息。

再者，2017年面臨的一個重要外部變量是美元指數(shù)走強(qiáng)對人民幣產(chǎn)生的貶值壓力，這會導(dǎo)致中國外匯儲備繼續(xù)下降，并可能導(dǎo)致貶值一致預(yù)期下的恐慌情緒。貶值對股市構(gòu)成利空，不過，相信中國央行在貨幣政策上也會有所應(yīng)對，如中央經(jīng)濟(jì)工作會議對貨幣政策的定語除了“穩(wěn)健”，還加上“中性”，即要比2016年收緊些。估計上半年人民幣的貶值壓力較大，下半年會有所緩解。

由于股市仍面臨眾多的不確定性因素，投資專家們對全球股市的預(yù)期各有千秋，以下是各大機(jī)構(gòu)對全球股市的預(yù)期匯總：

美股：“特朗普漲勢”料持續(xù)

目前華爾街幾乎所有策略師均看好2017年美股前景，特朗普出人意料地當(dāng)選為美國總統(tǒng)以及他上臺以后預(yù)計將會采取的調(diào)低企業(yè)稅和其他改革措施令華爾街的投資情緒發(fā)生了轉(zhuǎn)變。就2017年的股市前景而言，一個重大的風(fēng)險在于，到明年年中共和黨是否能在其所提議的政策(尤其是減稅政策)上取得進(jìn)展。

策略師們預(yù)測，明年標(biāo)普500指數(shù)成分股的平均盈利將增長7%，至每股127美元。在這一預(yù)測中，許多策略師都并未考慮到特朗普政策提案將會帶來的影響。他們將繼續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲會對經(jīng)濟(jì)形勢的變化做出反應(yīng)，美聯(lián)儲上周上調(diào)了長期利率預(yù)期，并發(fā)布鷹派加息計劃，明年利率的上升應(yīng)該會對金融股形成幫助。

美銀美林認(rèn)為，美股這波大牛市要走完為時尚早，未來幾年料繼續(xù)改寫新高。該行預(yù)期道瓊斯工業(yè)指數(shù)將不只站上2萬點(diǎn)，且將漲至遠(yuǎn)高于此的水準(zhǔn)，預(yù)計2017年標(biāo)普指數(shù)將漲至2330-2425點(diǎn)。

但也有分析師猜測美國大選過后的股市上漲幅度可能已經(jīng)變得過分了，尤其對那些將可得益于基礎(chǔ)設(shè)施支出提高的股票來說就更是如此。這在一定程度上是因為，共和黨通常對政府赤字?jǐn)U大的問題持警惕立場，因此特朗普政府將可在多大程度上調(diào)提高基礎(chǔ)設(shè)施支出令人生疑。

歐股：或成全球投資熱點(diǎn)

分析師表示，股市的一個關(guān)鍵因素是盈利的增長。利潤增長回歸將幫助推動資金流回歐洲股市。歐元的進(jìn)一步疲軟也將起到關(guān)鍵作用，因為其提振了以美元計價歐洲出口商的收益。

瑞銀策略師奧爾尼(Karen Olney)指出，歐洲股市自金融危機(jī)后慢慢回到盈利時代，使其小幅上漲就能獲取更大的收益，從而使歐元區(qū)成為更具投資吸引力的地區(qū)。瑞銀還認(rèn)為2017年將是歐洲股市出現(xiàn)收益的年份。如果投資者繼續(xù)進(jìn)入受通脹影響較高的行業(yè)，那么歐洲股市非常合適投資獲益。歐洲40%的股息收益來自金融和能源股，這些領(lǐng)域是通脹回歸獲益最大的行業(yè)。

奧爾尼表示，要想讓國際資本回到歐洲，利潤就需要有所增長，如果特朗普上臺推動全球通脹將有益于此。如果這一假設(shè)可以實現(xiàn)的話，歐洲的金融和能源行業(yè)應(yīng)該成為主要的受益行業(yè)。自2015年以來限制石油供應(yīng)的首次協(xié)議達(dá)成后，石油類股票已形成了底部區(qū)域。

新興市場：中國股市料將領(lǐng)跑

瑞士信貸稱，新興市場的政治相對穩(wěn)定、一些較大國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、以改革為導(dǎo)向的政府出現(xiàn)，這些因素都使明年的新興市場變成有吸引力的投資目標(biāo)。

該行補(bǔ)充說，新興市場對出口驅(qū)動型模式的依賴總體比市場估計的更低。它們有更好更平衡的增長模式，在大多數(shù)新興市場國家中，只有三分之一的GDP依賴于國際貿(mào)易。舉個例子，位于亞洲和拉丁美洲的大型新興市場，國內(nèi)有龐大的消費(fèi)者基數(shù)，這些消費(fèi)者中很多人剛剛步入中產(chǎn)階級，使得這些國家可以向內(nèi)尋找增長機(jī)會。

此外，瑞信預(yù)計，2017年中國內(nèi)地和香港的股市預(yù)計會領(lǐng)跑亞洲新興市場。盈利提升、估值有吸引力、還有充足的流動性，將加速南北之間的資金流入。且隨著中國增長動力逐漸向內(nèi)需經(jīng)濟(jì)和服務(wù)板塊轉(zhuǎn)移，中國內(nèi)地股市看起來很有吸引力，具體包括科技、保險、還有其它高增長的板塊。