匯通財(cái)經(jīng)APP訊——美國(guó)候任總統(tǒng)特朗普競(jìng)選時(shí)表示，上臺(tái)后將中國(guó)列為“匯率操縱國(guó)”，且對(duì)中國(guó)進(jìn)口商品征收懲罰性關(guān)稅。專家們認(rèn)為，特朗普試圖采取激進(jìn)的貿(mào)易舉措來(lái)迫使全球最大出口國(guó)—中國(guó)妥協(xié)，1980年代對(duì)日本也采取了類似策略。



但這一強(qiáng)硬手段并不會(huì)威懾到中國(guó)。美銀美林中國(guó)及亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬虹(HelenQiao)表示，中國(guó)不會(huì)像日本一樣屈服，面對(duì)這一威脅，中國(guó)無(wú)疑將采取報(bào)復(fù)性措施。

以下是1980年代美日貿(mào)易摩擦回顧：

20世紀(jì)日本在“貿(mào)易立國(guó)”戰(zhàn)略下，大力促進(jìn)本國(guó)出口發(fā)展同時(shí)限制進(jìn)口，對(duì)美貿(mào)易順差快速擴(kuò)大。1970年代末，美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入滯脹，美聯(lián)儲(chǔ)被迫大幅收緊貨幣，美元持續(xù)走強(qiáng)，進(jìn)一步惡化了美國(guó)的貿(mào)易赤字。1980年代，美日逆差占美國(guó)逆差比重一度接近60%，導(dǎo)致美日貿(mào)易摩擦不斷升級(jí)。



而當(dāng)時(shí)全球經(jīng)濟(jì)需求疲軟，同時(shí)高通脹牽制貨幣政策，使得美國(guó)無(wú)法通過(guò)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)政策改善貿(mào)易。因此，美國(guó)試圖通過(guò)多種外部干預(yù)方式發(fā)難日本，以緩解自身的貿(mào)易赤字問(wèn)題，具體措施如下圖：



目前對(duì)于美國(guó)而言，來(lái)自中國(guó)的商品貿(mào)易逆差占據(jù)其逆差的主要部分，這與80年代美國(guó)與日本的境況類似。因此，特朗普也想采取類似舉措打壓中國(guó)。



特朗普發(fā)難中國(guó)只會(huì)帶來(lái)兩敗俱傷

摩根士丹利的全球經(jīng)濟(jì)聯(lián)席主管阿赫亞(Chetan Ahya)表示，若美國(guó)對(duì)中國(guó)出口商品征收5%或20%的懲罰性關(guān)稅，中國(guó)采取的回應(yīng)舉措可能是引發(fā)“不對(duì)應(yīng)的貿(mào)易摩擦”，即針對(duì)美國(guó)選擇性提高關(guān)稅，或限制購(gòu)買美國(guó)商品或服務(wù)，來(lái)予以報(bào)復(fù)。

在全球擔(dān)憂中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)急劇放緩之際，特朗普政策帶來(lái)的貿(mào)易壁壘料將拖累中國(guó)經(jīng)濟(jì)。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)預(yù)計(jì)，2017年中國(guó)經(jīng)濟(jì)同比增速料從2016年的6.7%降至6.4%。

阿赫亞表示，5%的懲罰性關(guān)稅料導(dǎo)致中國(guó)GDP下滑0.1%，而45%的關(guān)稅料拖累中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行1.4%。

美國(guó)也難逃其害。世界銀行周二警告稱，如果特朗普貿(mào)易政策制造了新的貿(mào)易壁壘、引起其他國(guó)家的報(bào)復(fù)，那么特朗普政府財(cái)政刺激帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能就白費(fèi)了。

特朗普發(fā)難中國(guó)意圖何在？

鑒于對(duì)中國(guó)進(jìn)口產(chǎn)品實(shí)施懲罰性關(guān)稅的復(fù)雜性，特朗普設(shè)想的簡(jiǎn)單路線是“將中國(guó)列為匯率操縱國(guó)”。

根據(jù)美國(guó)法規(guī)，中國(guó)并不是匯率操縱國(guó)，盡管中國(guó)確實(shí)已和和韓國(guó)、日本、德國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣和瑞士等國(guó)家和地區(qū)被一道列入?yún)R率操縱者觀察名單。美國(guó)財(cái)政部以三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)判斷一個(gè)國(guó)家或地區(qū)是否操縱匯率，首先是該國(guó)家(地區(qū))對(duì)美貿(mào)易順差超過(guò)200億美元；其次是經(jīng)常賬戶盈余超過(guò)GDP的3%；最后則是持續(xù)、單向的外匯干預(yù)，即反復(fù)凈買入外匯，在12個(gè)月內(nèi)的總量超過(guò)GDP的2%。

然而美銀美林的喬虹指出，這些規(guī)則并不具有法律約束力，所以特朗普可以理論上要求財(cái)政部修訂該準(zhǔn)則，甚至直接命令財(cái)政部將中國(guó)貼上“匯率操縱國(guó)”的標(biāo)簽，啟動(dòng)雙邊談判。

她補(bǔ)充說(shuō)，如果中國(guó)并未作出調(diào)整，且一年之后仍在“匯率操縱國(guó)”名單上，屆時(shí)美國(guó)可能采取一些措施，包括阻止中國(guó)參與美國(guó)政府采購(gòu)協(xié)議、加強(qiáng)國(guó)際貨幣基金組織(IMF)的監(jiān)測(cè)、啟動(dòng)貿(mào)易談判的可能性增加等。

喬虹認(rèn)為，特朗普將中國(guó)列為“匯率操縱國(guó)”的主要目的是，已最低的成本讓中國(guó)重回談判桌。預(yù)計(jì)特朗普政府將盡快尋求與中國(guó)政府的貿(mào)易談判，甚至可能在貼上操縱國(guó)標(biāo)簽之前。

但沒(méi)有任何跡象表明，中國(guó)政府愿意談判。

喬虹表示，與1980年代日本屈服不同，屆時(shí)中國(guó)與IMF將強(qiáng)烈抗議這一標(biāo)簽。中國(guó)可能不至于出售外匯儲(chǔ)備中的美國(guó)國(guó)債，但美國(guó)和中國(guó)之間的信任料將瓦解，推而廣之重挫全球經(jīng)濟(jì)。

距離特朗普1月20日上臺(tái)僅剩不到兩周的時(shí)間，目前中國(guó)也處于一個(gè)敏感時(shí)期，近期人民幣貶值導(dǎo)致資本大量外流，在此背景下，中國(guó)如何應(yīng)對(duì)特朗普強(qiáng)硬的貿(mào)易政策也面臨挑戰(zhàn)。