匯通財(cái)經(jīng)APP訊——北京時(shí)間1月19日晚20:45，歐洲央行將公布利率決議，21:30歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)舉行新聞發(fā)布會(huì)。在這2017年首次新聞發(fā)布會(huì)上，德拉基將不得不再次面對那些困擾了他去年一整年的老問題。

歐元區(qū)最大經(jīng)濟(jì)體德國上月通脹率上升1.7%，對歐洲央行寬松貨幣政策的不滿加劇。德國政客、經(jīng)濟(jì)學(xué)家和投資者們都急切地想知道，歐洲央行何時(shí)才能開始放緩或停止其備受爭議的債券購買計(jì)劃，即量化寬松項(xiàng)目(QE)。任何縮減QE的消息都將引起金融市場波動(dòng)。

歐元區(qū)近期政治不穩(wěn)定因素頻發(fā)，德國、法國、荷蘭等多個(gè)國家將在今年舉行大選，英國將會(huì)和歐盟開啟脫歐談判，同時(shí)大洋彼岸的美國在特朗普上臺(tái)后可能會(huì)面臨經(jīng)濟(jì)政策變革。面對著種種不確定因素，德拉基會(huì)如何應(yīng)對呢？今次新聞發(fā)布會(huì)德拉基會(huì)如何回答這些“老問題”呢？多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家對此作出了預(yù)測，匯通網(wǎng)對投資者做出總結(jié)。



一、本周歐洲央行可能采取什么措施？

歐洲央行應(yīng)該會(huì)盡量求穩(wěn)。2016年12月歐洲央行剛剛宣布要延長QE時(shí)間，但從4月起縮減債券購買規(guī)模，從每月800億歐元減少至600億歐元。這之后歐洲央行應(yīng)該不會(huì)有太多政策變動(dòng)。多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為，德拉基會(huì)保持政策穩(wěn)定。德拉基可能會(huì)重復(fù)他此前傳達(dá)的訊息，即經(jīng)濟(jì)正在發(fā)展，但還需要政策支持，如果未來經(jīng)濟(jì)狀況惡化，則需要加大政策刺激力度。

二、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)了嗎？

歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)正在恢復(fù)。據(jù)商業(yè)調(diào)查顯示，2016年12月，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)激增達(dá)到5年來高點(diǎn)，失業(yè)率達(dá)到7年來最低點(diǎn)。信貸市場依舊強(qiáng)勁，歐元逐漸貶值至與美元平價(jià)，而這有利于歐元區(qū)的出口。這些情況似乎都說明歐洲央行在12月做出的決策正確。

三、QE何時(shí)能結(jié)束？

這就是德拉基今年要面臨的最關(guān)鍵問題了。目前來說，歐元區(qū)通脹率還沒有達(dá)到歐洲央行2%的目標(biāo)。核心通脹率（不包括能源和食品價(jià)格）還低于1%。

不過如果歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)能夠繼續(xù)恢復(fù)，通脹率也會(huì)持續(xù)上漲，歐洲央行也將需要考慮停止QE項(xiàng)目。德拉基目前表現(xiàn)的很謹(jǐn)慎，他回避了這一話題，稱在政策會(huì)議上尚未討論過這個(gè)話題。



在今晚的新聞發(fā)布會(huì)上，他可能會(huì)避免過早地提到停止QE的話題，并且重申歐洲央行的獨(dú)立性，以此作為對德國政治壓力的反擊。

四、歐洲央行還會(huì)有什么計(jì)劃？

經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為，在今年夏天以前歐洲央行應(yīng)該不會(huì)考慮停止QE項(xiàng)目。不過，歐洲央行可能會(huì)采取一些中間步驟。比如，德拉基可能會(huì)放出信號，表示歐洲央行不會(huì)再次降低利率；或者像12月一樣暗示QE項(xiàng)目該逐漸放緩。

五、歐洲央行會(huì)如何看待特朗普問題？

特朗普此前曾表示，將會(huì)實(shí)施大量財(cái)政刺激計(jì)劃，可能設(shè)置貿(mào)易壁壘，本周還驚人地表示他認(rèn)為美元匯率太高了。過去，德拉基拒絕對美國可能發(fā)生的政策變化發(fā)表評論。而本次，德拉基可能會(huì)表示，目前有匯率戰(zhàn)的風(fēng)險(xiǎn)，以及最近貿(mào)易保護(hù)主義開始抬頭。