匯通財(cái)經(jīng)APP訊——北京時(shí)間5月4日凌晨兩點(diǎn)，美聯(lián)儲將公布5月利率決議。預(yù)期美聯(lián)儲官員會保持利率穩(wěn)定不變，并可能透露關(guān)于減少美聯(lián)儲大量抵押債券和國債的時(shí)間和方式等細(xì)節(jié)。

在上一次利率會議中，美聯(lián)儲官員暗示他們不會改變目前的政策路線。然而，美國近一段時(shí)間的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不樂觀，這可能會增加美聯(lián)儲的壓力。

不過從近期美聯(lián)儲官員的講話來看，盡管5月美聯(lián)儲加息很可能會維穩(wěn)利率，不過他們也不會因國內(nèi)消極數(shù)據(jù)而改變未來政策路徑。

美國近期數(shù)據(jù)不佳，但不影響美聯(lián)儲意向

盡管房地產(chǎn)信心上漲，美股也在持續(xù)上漲，但美國第一季度GDP增速只有0.7%，同時(shí)消費(fèi)者支出也受到抑制。不過，消費(fèi)者支出受到暫時(shí)因素的抑制，同時(shí)近幾年年初經(jīng)濟(jì)增長通常也會減緩，到春夏季時(shí)經(jīng)濟(jì)增速會逐漸恢復(fù)，所以這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)的不佳表現(xiàn)可能也不會對美聯(lián)儲的想法造成太大影響。

此外，3月的通脹率也出乎意料地減弱。勞工部公布的3月CPI較前一個(gè)月下滑0.3%，核心價(jià)格指數(shù)下滑0.1%。這是自2010年以來核心價(jià)格指數(shù)首次下滑。

不過，美聯(lián)儲官員仍堅(jiān)信美國已經(jīng)接近充分就業(yè)，這意味著未來幾個(gè)月通脹率可能會緩慢增加。失業(yè)率也從此前的4.7%降至4.5%，達(dá)到近十年來最低水平。

不過在近日，美聯(lián)儲多位官員在講話中都提到，欠佳的數(shù)據(jù)并不會讓他們改變利率展望。

紐約聯(lián)儲主席杜德利在4月7日的演講后表示，考慮到近期季節(jié)性因素，很多數(shù)據(jù)都因此打了很大折扣。


4月10日，美聯(lián)儲主席耶倫也表示，在美聯(lián)儲“用力踩油門”多年后，美聯(lián)儲現(xiàn)在希望經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)，“會給經(jīng)濟(jì)踩一些油門，但并不像此前踩的那么用力了”。

4月19日，美聯(lián)儲副主席費(fèi)希爾表示，持續(xù)逐漸減少大規(guī)模刺激政策一方面可以持續(xù)保持美國經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張至最佳水平，另一方面又可以避免其出現(xiàn)負(fù)面風(fēng)險(xiǎn)。

法國大選形勢樂觀，美聯(lián)儲加息憂慮減緩

另一方面，海外的潛在沖擊也限制了美聯(lián)儲加息的舉措。在2015年和2016年，正是由于海外的潛在沖擊美聯(lián)儲才減緩了加息的步伐。特別是在近期美國國內(nèi)數(shù)據(jù)不佳的情況下，只有在全球經(jīng)濟(jì)彈性更佳，美聯(lián)儲官員才能減少擔(dān)憂，更加大膽地進(jìn)行加息。

耶倫也曾評價(jià)道，全球經(jīng)濟(jì)此前非常疲軟，現(xiàn)在逐漸恢復(fù)，走向正規(guī)。

全球局勢的變化也可能影響美聯(lián)儲的決策。據(jù)CME集團(tuán)報(bào)告，在4月23日法國第一輪大選前，期貨市場預(yù)期美聯(lián)儲近期加息的可能性不足50%。不過在第一輪選舉結(jié)束，馬克宏得票率高舉首位后，期貨市場對美聯(lián)儲加息的可能性提高到了63%。這是因?yàn)橹辛⑴傻鸟R克宏很有可能在5月7日擊敗極右派的勒龐，而這有利于歐盟和全球市場的穩(wěn)定性。


在3月美聯(lián)儲會議后，美國金融市場行情發(fā)展各異。股市從此前的高點(diǎn)回落——當(dāng)然這可能受到特朗普醫(yī)改受阻的打擊；債券市場則一路上漲。上周五（4月28日），美國10年國債率從此前3月13日2.63%的高位跌至2.28%。

美聯(lián)儲在3月將利率區(qū)間提高到0.75%至1%，并規(guī)劃今年還可能加息兩次。

本月預(yù)期利率不變，但6月加息有戲？

盡管市場普遍預(yù)計(jì)，本次會議料將維持利率不變，以分析更多的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，不過，6月加息的可能性到時(shí)不小。

接受路透訪查的分析師認(rèn)為，美聯(lián)儲5月采取行動的機(jī)率甚微。

“政策聲明不會有太多變動，”富國證券資深分析師布拉德(Sam Bullard）表示，“我認(rèn)為他們將對第一季數(shù)據(jù)疲弱的情況輕描淡寫，對勞動力市場多一些關(guān)注?！?br>
在美國傳出不少消極數(shù)據(jù)后，北歐聯(lián)合銀行(Nordea Bank)高級分析師雅各布森(Johnny Bo Jakobsen）指出，對美聯(lián)儲(FED)可能放棄6月加息計(jì)劃的擔(dān)憂恐被夸大了。

雅各布森說道：“我們繼續(xù)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲下一次加息是在6月份，隨后在9月再度加息?！?br>
他指出就業(yè)成攀升和薪資增長是通脹走高的跡象，這將促使美聯(lián)儲上調(diào)利率。