匯通財經(jīng)APP訊——近日房產(chǎn)市場最大的大新聞莫過于Home Capital集團面臨的危機了。

Home Capital集團是加拿大最大的非傳統(tǒng)銀行類的房貸供應商，從3月底以來，該公司股份暴跌三分之二以上，市值蒸發(fā)了35億歐元之多。

究其原因，是因為該公司在兩年前的一些房貸操作中沒有真正核實客戶的收入證明，出現(xiàn)了違規(guī)行為。在這一事件被披露后，公司信用受損，股價大跌，并在加拿大整個房貸金融系統(tǒng)引發(fā)了“擠兌潮”。這讓不少人擔憂，Home Capital會不會成為“加拿大的雷曼兄弟”，引發(fā)新一輪樓市泡沫破滅。


不過不少投行都認為，Home Capital所占的房貸總額，只占整個加拿大房貸市場的不足1%，同時該公司面臨的更多的其實是資金流動性問題，而非信貸質(zhì)量問題，因此引發(fā)樓市崩潰的可能性不高。

然而需要注意的是，全球房產(chǎn)市場目前的風險已經(jīng)達到紀錄高位。接下來如果發(fā)生類似事件，很可能成為壓垮房地產(chǎn)市場的最后一根稻草。

全球房產(chǎn)風險高企

高盛最近發(fā)表了關于G10國的房價報告。高盛通過房價/租金比、房價/家庭收入比和通脹調(diào)整后的房價三大基本指標來比較了這些經(jīng)濟體的房價，結果顯示，在G10經(jīng)濟體中，小型的、開放的經(jīng)濟體——即瑞典和新西蘭的房地產(chǎn)市場面臨最高風險。


高盛在報告中寫到，通過三大基本指標比較，可以看出新西蘭房價被高估程度最高，其后分別是加拿大、瑞典、澳大利亞和挪威。

新西蘭房市崩潰的可能性在40%以上，瑞典緊隨其后高達35%以上。而加拿大房市崩潰的可能性是大約30%，挪威、澳大利亞、瑞士房價崩潰的可能性在20%至25%之間。

高盛觀察的所有國家的狀況都顯示，房產(chǎn)貸款相對可支配收入的水平已經(jīng)達到了紀錄最高水平。不過高盛表示，由于利率相對來說達到了記錄低位，因此償債比率也相對較低。



新西蘭、瑞典房市危如累卵

通過高盛模型，會發(fā)現(xiàn)未來5到8個季度內(nèi)瑞典和新西蘭的房價崩潰可能性最高，為35%至40%。在經(jīng)過通脹調(diào)整后，房價可能回調(diào)5%以上。

根據(jù)國際清算銀行數(shù)據(jù)，自2010年以來，新西蘭房價已經(jīng)暴漲了60%，瑞典房價暴漲了41%。

新西蘭聯(lián)儲上周預期今年房價通脹會從去年的14%減緩至5%，不過在2020年中期前通脹率會持續(xù)保持為正。

高盛稱，未來五年內(nèi)信貸增長的速度是影響房市的重要因素。報告稱，由于房價上漲，同時高額信貸增長，小型G10市場會面臨更高的房市崩潰的風險。


報告還表示，可以明白為何小型開放的G10經(jīng)濟體的房價水平已經(jīng)引起擔憂。在這些國家，房價已經(jīng)估值過高，信貸增長也很高，這些都是實際房價暴跌的預警信號。

加拿大、澳洲過度建設狀況更嚴重

盡管加拿大房市風險相對新西蘭和瑞典來說稍低一些，但加拿大房產(chǎn)市場也存在其他的問題。

比如，高盛表示，瑞典和新西蘭兩國的住房投資很高，移民劇增，人口也不斷增長，這些都支撐著建房需求。因此，相比較而言，澳大利亞、挪威和加拿大過度建設的情況更嚴重。這些國家住房修建活動已經(jīng)超過了住房需求

其次，值得注意的是，在加拿大，過度建設最嚴重的地區(qū)并不在最熱門的地區(qū)市場——多倫多和溫哥華地區(qū)，反而是在阿爾伯塔省和薩斯喀徹溫省。這兩個省位于加拿大西部和中部，此前受原油開發(fā)驅(qū)動了房市發(fā)展。然而，油價崩潰后，這兩地的新房需求也隨之下跌。報告中提到，投資者必須特別關注到這一重要的地區(qū)差異。

此外，相對于其他國家來說，加拿大的消費者貸款問題尤為嚴重。加拿大房貸已經(jīng)為可支配收入的167%，達到了紀錄新高。