匯通財經(jīng)APP訊——減碼核心依據(jù)在通脹

上周加拿大央行宣布加息后，市場普遍預(yù)期各國央行將在下一階段逐步削減寬松政策。盡管美聯(lián)儲主席耶倫在上周美國國會聽證會上的發(fā)表了關(guān)于通脹的講話，預(yù)計未來通脹將緩步螺旋式上升，該言論本應(yīng)利好股市以及債市。但投資者對于全球各國央行回歸利率正?；念A(yù)期還是促使近期債券價格持續(xù)下跌。



歐洲央行行長德拉基上月關(guān)于歐元區(qū)經(jīng)濟回暖后，可能削減寬松政策的暗示推升歐元兌美元創(chuàng)下14個月以來的新高。鑒于市場反應(yīng)可能推升歐元大幅波動，預(yù)計德拉基在沒有公布削減寬松政策時間表之前，不會有新的超預(yù)期發(fā)言。

據(jù)野村證券預(yù)計:歐洲央行可能通過刪除前瞻性指引中有關(guān)其準備增加資產(chǎn)購買計劃規(guī)模和/或持續(xù)期的措辭，以降低資產(chǎn)購買計劃的寬松傾向。

市場關(guān)注焦點在9月7日的歐洲央行政策會議上是否宣布明年逐漸退出寬松政策，而德拉基在八月舉辦的杰克遜霍爾全球央行年會的講話則可能是重要的風(fēng)向標。此外，歐洲央行削減寬松的核心依據(jù)則是通脹能否達到目標水平2%。

股市走勢得看收益率臉色

在2017年的大部分時間里，歐元區(qū)股市整體表現(xiàn)甚至跑贏了美國標準普爾500指數(shù)，促使大量資金涌入了歐元區(qū)股市。



但法國巴黎銀行的分析師警告說，實際收益率大幅上漲，以股票為首的風(fēng)險資產(chǎn)的吸引力將下降，而大量資金扎堆的歐洲股市則可能受到極大的沖擊。

他還聲稱，下半年股票市場的走向在很大程度上取決于債券市場，因此投資者需要就目前高債券收益率環(huán)境下做出相應(yīng)的調(diào)整。如果投資者認為實際收益率將繼續(xù)大幅上漲，并最終影響到股市。做空高位的歐洲斯托克50指數(shù)，可能是他們對沖風(fēng)險的主要手段。