匯通財(cái)經(jīng)APP訊——法國(guó)巴黎銀行的研究員Jacq聲稱，歐洲央行將在9月發(fā)表更重磅的講話，因歐洲央行在7月20日的最新一次新聞發(fā)布會(huì)上的措辭沒有明顯的改變。

還是以經(jīng)濟(jì)形勢(shì)持續(xù)改善，通貨膨脹仍遠(yuǎn)低于舒適區(qū)，風(fēng)險(xiǎn)平衡為主基調(diào)。



Jacq認(rèn)為，自歐洲央行行長(zhǎng)德拉基6月下旬在葡萄牙辛特拉發(fā)表的演講之后，市場(chǎng)大幅波動(dòng)，德國(guó)10年期國(guó)債收益率上漲超過了30%。吸取經(jīng)驗(yàn)后的歐洲央行趨向于保持市場(chǎng)穩(wěn)定。

因此，德國(guó)10年期國(guó)債收益率自上個(gè)周末開始的窄幅震蕩走勢(shì)應(yīng)在短期內(nèi)延續(xù)。

季節(jié)性因素支持這個(gè)觀點(diǎn)，自2004年起，德國(guó)國(guó)債在8月上漲的概率達(dá)到了77%。而即將公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)不會(huì)助長(zhǎng)鷹派的解讀。

預(yù)計(jì)未來幾周德國(guó)10年期債券收益率在0.5-0.6%范圍內(nèi)小幅波動(dòng)。

九月的會(huì)議將會(huì)很重要。歐洲央行提出季度專家預(yù)測(cè)規(guī)劃，我們預(yù)計(jì)他將改變其前瞻性指引的措辭。

央行將不得不為明年的貨幣政策參數(shù)變化做好準(zhǔn)備，包括其量化寬松退出戰(zhàn)略和利率調(diào)整。

這些事態(tài)發(fā)展還沒有被計(jì)入價(jià)格，預(yù)計(jì)在夏季結(jié)束前市場(chǎng)會(huì)作出大幅的調(diào)整。

因此，Jacq認(rèn)為當(dāng)前的震蕩期是債券收益率結(jié)構(gòu)性上升趨勢(shì)的暫時(shí)休整。前端幾乎沒有反彈的余地。