匯通財(cái)經(jīng)APP訊——盡管對(duì)沖基金仍在對(duì)石油和石油輸出國(guó)組織進(jìn)行大規(guī)模的看跌押注，但在現(xiàn)實(shí)世界中，交易員和煉油商們表示，他們正開(kāi)始看好石油的前景。

全球最大石油交易商維多集團(tuán)的首席執(zhí)行官Ian Taylor在接受采訪時(shí)表示，“石油市場(chǎng)正在好轉(zhuǎn)。全球各個(gè)石油品種的原油差價(jià)都有改善的跡象。



原油差價(jià)是衡量市場(chǎng)狀況的一個(gè)重要指標(biāo)。它們反映了每一種原油的價(jià)格與基準(zhǔn)石油價(jià)格的比較，通常是布倫特原油或西德克薩斯中質(zhì)原油。差價(jià)越小，溢價(jià)越高，這個(gè)等級(jí)的石油市場(chǎng)就越大。

盡管金融投資者主要關(guān)注這兩大原油合約，但現(xiàn)貨交易商的關(guān)注更廣泛，因?yàn)樗麄兘?jīng)常交易幾十個(gè)石油品種。

根據(jù)彭博社數(shù)據(jù)，一些重要原油品種的價(jià)格差異，目前處于三年來(lái)的最好水平。

如果對(duì)沖基金注意到這一點(diǎn)，那對(duì)沙特及其盟友而言將是鼓舞人心的。

Energy Aspects首席石油分析師Amrita Sen說(shuō)認(rèn)為，在金融領(lǐng)域，現(xiàn)貨市場(chǎng)的改善正在被忽視。換句話說(shuō)，盡管現(xiàn)貨間的差價(jià)正在上升，但石油總體價(jià)格走勢(shì)還只是區(qū)間震蕩。

現(xiàn)貨市場(chǎng)的供應(yīng)緊張促使布倫特原油價(jià)格上周一度升至50美元/桶上方，但周一（7月24日）再度跌破49美元/桶。

同一天，雖然沙特在圣彼得堡的產(chǎn)油國(guó)會(huì)議上承諾大幅削減石油出口，但利比亞和尼日利亞的增產(chǎn)，限制了油價(jià)的上漲。



季節(jié)因素
現(xiàn)貨價(jià)差的改善部分是季節(jié)性因素引起的。由于在北半球的夏季，度假者開(kāi)車旅行更加頻繁，汽油和柴油的消耗增加，煉油商們因此能賣出了更多的石油。

國(guó)際能源署的數(shù)據(jù)顯示，今年8月，全球煉油廠的石油產(chǎn)量將達(dá)到每天8140萬(wàn)桶的峰值，高于5月份的每天8010萬(wàn)桶，而5月則屬于北半球自駕游偏淡季的月份。

美國(guó)政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，美國(guó)煉油商的產(chǎn)量達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的1750萬(wàn)桶，遠(yuǎn)高于2016年和2015年夏季平均水平。

雖然今年開(kāi)局疲軟，全球石油需求增長(zhǎng)正在復(fù)蘇。國(guó)際能源機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，今年三季度的石油年化消耗量將比去年同期增加160萬(wàn)桶，而在一季度這一數(shù)字僅為100萬(wàn)桶。

而OPEC的減產(chǎn)，雖然看上去步履維艱，但也正慢慢對(duì)市場(chǎng)的產(chǎn)生影響。

摩根斯坦利的石油分析師Martijn Rats認(rèn)為，石油需求強(qiáng)勁，并有望在今年實(shí)現(xiàn)150萬(wàn)桶的增長(zhǎng)，這支撐了煉油業(yè)的強(qiáng)勁利潤(rùn)率。相對(duì)于輕質(zhì)低硫原油而言，現(xiàn)貨市場(chǎng)的改善更為顯著，因?yàn)樗馁|(zhì)量重，含硫量高。

OPEC的石油出口大多是高硫原油，因此其減產(chǎn)已不成比例地沖擊了這個(gè)市場(chǎng)的角落。盡管如此，這些價(jià)格的優(yōu)勢(shì)仍然支持低硫原油。



價(jià)差在改善
根據(jù)彭博社數(shù)據(jù)，在歐洲，烏拉爾原油本月比布倫特原油價(jià)格便宜65美分/桶，是近三年來(lái)最小的價(jià)差。4月份，這一差價(jià)為2美元/桶。

在美國(guó)，哥倫比亞產(chǎn)原油比WTI原油價(jià)格便宜3美元/桶，為4年來(lái)最低。1月份，這一差價(jià)為6美元/桶。

在低硫原油的世界里，盡管來(lái)自美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量的競(jìng)爭(zhēng)加劇，但一些石油等級(jí)的差價(jià)也有所改善。

在美國(guó)路易斯安那州輕質(zhì)低硫原油的價(jià)格高于WTI每桶2.55美元，這是自2016年3月以來(lái)的最高水平，因?yàn)樗鼜募幽么蟮墓?yīng)中斷中受益。一年前，這一等級(jí)的石油溢價(jià)僅為1.30美元/桶。

在地中海地區(qū)，買家表示，他們?cè)敢庖缘陀?span id="zpwmqgn" class='popup-keyword' onmouseenter="showHq('OILC',this)" onmouseleave='closeHq(this)'>布倫特原油價(jià)格每桶40美分的價(jià)格購(gòu)買哈薩克斯坦的原油，這是自去年11月以來(lái)的最低的差價(jià)。

現(xiàn)貨市場(chǎng)將在夏季之后面臨考驗(yàn)。到今年10月，由于工廠進(jìn)行季節(jié)性的維護(hù)，原油的日煉油量將減少到每天7900萬(wàn)桶左右。這一數(shù)字比8月份的峰值低150萬(wàn)桶，相當(dāng)于OPEC成員國(guó)利比亞和厄瓜多爾的產(chǎn)量總和。

如果屆時(shí)原油的差價(jià)保持強(qiáng)勁，那將是OPEC成功重新平衡市場(chǎng)的一個(gè)信號(hào)。