匯通財(cái)經(jīng)APP訊——英國(guó)央行的政策制定者們正面臨一個(gè)相互矛盾的經(jīng)濟(jì)信號(hào)。同時(shí)，他們準(zhǔn)備在下周討論是否要在十年內(nèi)第一次上調(diào)利率。

雖然，通貨膨脹率高于英國(guó)央行2%的目標(biāo)，失業(yè)率處于40多年來(lái)的最低水平。但薪資卻增長(zhǎng)乏力，且英國(guó)央行考慮的一大關(guān)鍵因素，投資和出口大幅回升的證據(jù)看起來(lái)頂多好壞參半。

許多分析師表示，英國(guó)退出歐盟的不確定性，也可能會(huì)減緩英國(guó)央行加息的步伐。上周，路透調(diào)查的80位分析師中，僅有兩位預(yù)計(jì)央行將在8月3日升息。

周三（7月26日）公布的官方數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度英國(guó)經(jīng)濟(jì)僅略有增長(zhǎng)，在年初幾乎停滯不前，結(jié)束了自2012年以來(lái)最疲弱的上半年。

以下是貨幣政策委員會(huì)成員將在下周仔細(xì)研究的一些關(guān)鍵措施。

通貨膨脹
通脹在6月份出人意料的下降，這促使金融市場(chǎng)在8月份減少了對(duì)加息的預(yù)期。

但英國(guó)央行官員表示，單月的數(shù)據(jù)影響程度不大。英國(guó)央行行長(zhǎng)卡尼表示，整體通脹情況不會(huì)改變，通脹仍將高于英國(guó)央行未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)的目標(biāo)。

上周公布的路透調(diào)查預(yù)估中值顯示，到今年年底，CPI將達(dá)到3%。

今年年底英國(guó)通脹有望達(dá)到3%：


失業(yè)率和工資
盡管失業(yè)率已降至上世紀(jì)70年代以來(lái)的最低水平，但在過(guò)去幾年中，工資增長(zhǎng)基本持平。

英國(guó)央行認(rèn)為，失業(yè)率為4.5%，可能會(huì)使薪資水平提升，并預(yù)計(jì)明年薪資增幅將大幅上升。

然而，目前還沒(méi)有跡象表明這種情況正在發(fā)生。

相反，通脹已經(jīng)侵蝕了工資增長(zhǎng)，這意味著在2015年和2016年的喘息之后，扣除通脹調(diào)整后的平均工資可能再次下降。

工資可能再次下降：


出口
盡管自2016年6月英國(guó)退歐公投以來(lái)，英國(guó)出口商的商品數(shù)量有所增加，但增長(zhǎng)水平只達(dá)到了歐盟國(guó)家的平均水準(zhǔn)。

一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，在2016年6月英國(guó)退歐公投后英鎊大幅貶值，這讓英國(guó)的出口更具競(jìng)爭(zhēng)力。

在過(guò)去幾個(gè)月里，Markit/CIPS對(duì)制造商進(jìn)行的月度調(diào)查顯示，英國(guó)在歐盟的出口表現(xiàn)中排名最后。

但制造商仍然樂(lè)觀。英國(guó)工業(yè)聯(lián)合會(huì)周二發(fā)布的一項(xiàng)調(diào)查顯示，預(yù)計(jì)出口改善的比例在今年7將達(dá)到40年來(lái)的最高水平。

出口僅為歐盟平均水平：


投資
多數(shù)主要商業(yè)調(diào)查顯示，在英國(guó)退歐公投后，投資預(yù)期僅部分恢復(fù)。

根據(jù)英國(guó)商會(huì)和德勤會(huì)計(jì)師事務(wù)所的調(diào)查，現(xiàn)在他們正在恢復(fù)中。

投資預(yù)期仍在恢復(fù)中：


家庭儲(chǔ)蓄
自上世紀(jì)70年代以來(lái)，英國(guó)消費(fèi)者的消費(fèi)能力出現(xiàn)了最長(zhǎng)的下降，家庭儲(chǔ)蓄率降至歷史最低水平。

家庭儲(chǔ)蓄創(chuàng)歷史新低：


自20世紀(jì)70年代末以來(lái)，經(jīng)濟(jì)衰退之前是儲(chǔ)蓄率的下降，之后伴隨的則是家庭消費(fèi)的逆轉(zhuǎn)。