匯通財(cái)經(jīng)APP訊——澳新銀行首席全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家Brian Martin認(rèn)為，當(dāng)前美國國內(nèi)政治動(dòng)蕩以及市場對美國利率預(yù)期降低導(dǎo)致了近期美元遭到拋售。而歐元區(qū)的金融環(huán)境仍然非常寬松，這表明近期歐元的升值不會(huì)阻礙經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

在過去兩年半的大部分時(shí)間里，歐元兌美元在1.05-1.15這一箱體區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。而目前歐元兌美元已經(jīng)突破了該箱體的頂端。



有許多理由支撐近期歐元兌美元的上漲。如歐元區(qū)方面有，歐洲央行提高經(jīng)濟(jì)預(yù)期、歐元區(qū)通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)消退等利好歐元的信息。而美國方面，特朗普政策進(jìn)程受阻、美國通脹疲軟、美聯(lián)儲(chǔ)利率正?；赡苎雍蟮绕招畔t拖累了美元。

目前，歐元兌美元已經(jīng)突破了長期箱體頂端1.15一線。目前市場主要關(guān)注的是，歐元兌美元能否會(huì)出現(xiàn)更持久的上行趨勢。

以目前整體貨幣環(huán)境來看，貨幣政策偏寬松、低債券收益率以及強(qiáng)勁的股市都給歐元的進(jìn)一步升值提供了支持。此外，盡管歐元兌美元最近持續(xù)上漲，但仍低于1999年歐元問世以來的長期平均水平1.21。

當(dāng)前歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長和經(jīng)常賬戶盈余的強(qiáng)勁勢頭，并不保證歐元兌美元長期被低估的價(jià)值已經(jīng)完全兌現(xiàn)，尤其是在量化寬松逐步走到盡頭的背景下。歐洲央行的前瞻性指引也強(qiáng)調(diào)了這一點(diǎn)，并在債券收益率曲線和歐元中得到了反映。

但是，匯率不是一種政策工具，并不意味著歐洲央行能容忍歐元兌美元持續(xù)上漲至1.40，而這正是歐元開始周期性貶值之前的水平。

太強(qiáng)的匯率可能會(huì)影響通脹的復(fù)蘇，而收緊貨幣政策會(huì)抑制經(jīng)濟(jì)的活力，給通脹上行造成壓力。因此，歐元兌美元的進(jìn)一步上漲看似合理，但歐洲央行對歐元持續(xù)升值的容忍度可能是有限的。