匯通財(cái)經(jīng)APP訊——分析師們表示，歐元持續(xù)上漲正在波及上市公司的每股收益，對(duì)歐元區(qū)股市不利。但也有人認(rèn)為，這種影響既不會(huì)持久也不顯著。

歐洲政治風(fēng)險(xiǎn)衰退以及相對(duì)偏低的估值，吸引資金流入歐元區(qū)資產(chǎn)，推動(dòng)歐元實(shí)際有效匯率自今年年初以來(lái)上漲了5%。這使得歐洲出口商品更加昂貴，并降低了歐元區(qū)海外收益的價(jià)值。



目前，德國(guó)Dax指數(shù)已從6月中旬的高點(diǎn)回落了6%。但公司盈利仍在上升。根據(jù)法國(guó)興業(yè)銀行的數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2017年歐元區(qū)的每股收益增長(zhǎng)將達(dá)到19%，而美國(guó)的增長(zhǎng)為11%。

摩根士丹利分析師認(rèn)為，一些匯率效應(yīng)是可以被對(duì)沖的。歐元實(shí)際有效匯率上漲10%，可能會(huì)使公司盈利減少8%。但其中3%是交易性的，可以被減輕。

瑞銀的Karen Olney指出，曾經(jīng)疲軟的歐元并沒(méi)有將歐洲從6年的利潤(rùn)困境中拯救出來(lái)。不認(rèn)為當(dāng)前匯率水平是對(duì)總體利潤(rùn)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響的原因。

歐元走強(qiáng)將降低投入成本(特別是以美元計(jì)價(jià)的能源和大宗商品)。它還將抑制通貨膨脹，這將抑制工資的增長(zhǎng)。但目前而言，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇步伐正在加快，世界貿(mào)易也在復(fù)蘇。



在20世紀(jì)70年代中期或90年代中期，德國(guó)馬克的實(shí)際有效匯率達(dá)到了比現(xiàn)在的歐元水平高得多的水平。但寶馬和西門(mén)子當(dāng)時(shí)成功應(yīng)對(duì)了沖擊，現(xiàn)在也會(huì)這樣做。

瑞士信貸研究機(jī)構(gòu)指出，從長(zhǎng)期來(lái)看，普通貨幣的回報(bào)與經(jīng)通脹調(diào)整后的本幣回報(bào)率幾乎沒(méi)有什么不同。因此，盡管人們可能有理由擔(dān)心歐洲企業(yè)盈利的持久性，但匯率并非最重要的因素。