匯通財經(jīng)APP訊——就在全球各央行紛紛走上收緊貨幣政策的路線時，英國央行卻可能因為英國脫歐談判的不確定性而推遲加息計劃。

周四(8月3日)，英國央行宣布維持基準利率不變，并下調(diào)了經(jīng)濟增長的預(yù)期。市場聞訊后，英鎊兌美元跳水近100點，而兩年期英國國債收益率則跌破至基準利率0.25%之下。

由于此前英國經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)回升，英國央行行長也發(fā)表鷹派講話。市場對英國央行收緊貨幣政策的預(yù)期不斷升溫。這也導(dǎo)致英鎊兌美元，英國國債收益率均呈現(xiàn)上漲走勢。如今，投資者對英國加息的態(tài)度卻截然不同。

施羅德的基金經(jīng)理Thomas Sartain表示，市場此前并沒有充分認識到加息不確定性的風(fēng)險。而如今，隨著英國近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及市場預(yù)期，英國央行下調(diào)通脹和經(jīng)濟展望。加息可能性正在下降，而劇烈的市場反映也驗證了對風(fēng)險準備不足的觀點。



加拿大皇家銀行資本市場分析師預(yù)測，英國央行下次加息的時間將推遲到2018年12月。而就在本周英國央行進行貨幣政策會議之前，有相當(dāng)一部分市場的聲音認為，英國央行會在8月宣布加息。現(xiàn)在投資者面臨的挑戰(zhàn)是如何解讀央行的最新信息。

脫歐不確定性升溫
除了加息何時進行以外，另一個主要問題則指向了英國脫歐。英國央行行長卡尼在周四的新聞發(fā)布會上反復(fù)強調(diào)，在未來一段時間，英國將在特殊情況下運行，因為脫歐進程非同尋常。

英國政府和企業(yè)債券的投資者原本受益于英國央行對英國脫歐所采取的行到，當(dāng)時英國央行將關(guān)鍵利率降至目前的最低水平，為0.25%。額外購買英國國債有助于壓低債券收益率，推高國債的價格。英國央行也購買了100億英鎊的公司債券，推到了債券市場表現(xiàn)強勁。



距英國脫歐公投一年以來，市場正在形成一種觀點，英國政策制定者在脫歐進程中不斷發(fā)出的風(fēng)險警示反而支撐了英國債券市場的強勢。

安聯(lián)全球投資者的多資產(chǎn)組合經(jīng)理David Hollis稱，一般在經(jīng)濟周期中，美國和英國經(jīng)濟能夠互相協(xié)調(diào)將是比較好的情況。英國脫歐的關(guān)鍵是不確定性，這也是他們不急于加息的原因。

脫歐的風(fēng)險也嚴重削弱了英鎊，比如兌歐元的匯率。歐元兌英鎊周四升至9個月來的最高水平。相應(yīng)地，兩年期英國國債收益率下跌至0.21%，延續(xù)了英國脫歐公投后的下跌走勢。

紐約梅隆銀行的高級外匯策略師Neil Mellor在英國央行會議結(jié)束后指出，在6月的會議上，英國貨幣政策委員會以5-3的投票結(jié)果維持利率不變。這周的投票結(jié)果則為6-2。而英鎊可能受到了6月投票結(jié)果的影響，形成了一種鷹派正在抬頭的觀點，推升了英鎊上漲。然而，從周四英國央行的措辭來看，雖然稱不上鴿派抬頭，卻也難覓鷹派的蹤跡。

是否加息仍疑點重重
英國央行的聲明中表示，如果經(jīng)濟走勢和預(yù)測大體一致，加息次數(shù)可能超出利率曲線所暗示的加息次數(shù)。

加拿大皇家銀行資本市場的分析師認為，市場對英國貨幣政策委員會關(guān)于利率的結(jié)論持懷疑態(tài)度，投資者對英國央行預(yù)測的任何樂觀情緒都持懷疑態(tài)度，并表示英國央行更愿意對較弱的短期前景發(fā)表看法。另一種解讀則是，市場參與者對英國脫歐可能使經(jīng)濟預(yù)測復(fù)雜化的程度感到擔(dān)憂。

布朗兄弟哈里曼銀行外匯策略全球主管馬克錢德勒指出，雖然英國央行預(yù)測英國將順利退出歐盟。但在脫離歐盟的復(fù)雜性和不確定性的困擾下，英國央行的貨幣政策正在和全球主要央行之間出現(xiàn)分歧。

貝萊德的固定收益經(jīng)理本愛德華茲說表示，由于通脹疲軟、工資增速放緩以及脫歐帶來的不確定性很高，英國央行面臨的巨大風(fēng)險是，過早加息可能會放緩經(jīng)濟增長，而且可能還會削弱英鎊?？傊?，英國貨幣政策想要回歸正?；磥磉€有很長的一段路要走。