匯通財經(jīng)APP訊——美聯(lián)儲議息會議，也稱FOMC會議，其主要任務(wù)是決定美國貨幣政策，透過貨幣政策的調(diào)控，來達(dá)到經(jīng)濟(jì)成長及物價穩(wěn)定兩者間的平衡。

美聯(lián)儲在每次議息會議中，加息、縮表等操作都會對市場和金價造成極大的影響。此外，包括美聯(lián)儲在內(nèi)的各大央行拋售黃金的行為也會對黃金市場造成巨大影響。

美聯(lián)儲加息意味著什么？

一般來說，加息是一個國家或地區(qū)的中央銀行提高提高利息的行為，目的在于減少貨幣供應(yīng)、壓抑消費、抑制通貨膨脹、鼓勵存款、減緩市場投資等。

當(dāng)美聯(lián)儲加息時，意味著：
（1）股票市場將變得不景氣，總體上股市下跌，但也有小幅上漲的趨勢。
（2）在降低貨幣流通速度的情況下，對于緩解通貨膨脹有一定的效果。
（3）美國民眾的消費將減少，銀行儲蓄存款有所增加。
（4）工商企業(yè)或減少投資。
（5）將刺激本國或本地貨幣的升值。
（6）在一定程度上減緩本國或本地的經(jīng)濟(jì)增長速度。

不過，如果是在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性失衡的情況下加息，則會導(dǎo)致更嚴(yán)重的通貨膨脹；而如果加息存在強(qiáng)制結(jié)售匯制度之下，可能會加劇短期投資資本的流入而增加貨幣供應(yīng)。只是，由于涉及到整個經(jīng)濟(jì)體系，或者說金融體系的聯(lián)動機(jī)制，加息的整體效果需要較長的時間才能反映出來。

而美聯(lián)儲加息又會對金價產(chǎn)生什么影響呢？

美聯(lián)儲加息影響金價的關(guān)鍵在于美元。由于美國聯(lián)邦利率的升高會增強(qiáng)美元的走勢，而國際黃金價格又是以美元來計價，因此，美聯(lián)儲加息才會與金價發(fā)生聯(lián)系。

美元指數(shù)的上漲會帶來金價的下跌，兩者之間呈反比關(guān)系，因此美聯(lián)儲利率變動與金價的變動呈反比聯(lián)系，美聯(lián)儲加息，金價會承壓下行，美聯(lián)儲降息，金價會得到提振。

美聯(lián)儲縮表意味著什么？

簡單來說，縮表就是指中央銀行減少資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模的行為。在資產(chǎn)負(fù)債表中，負(fù)債+所有者權(quán)益=全部資產(chǎn)。舉個例子，某掌柜耗資紋銀1萬兩開了一家錢莊，某日有客官存銀一千兩，掌柜給開出一張等值銀票。此時，錢莊的資產(chǎn)就是1.1萬兩紋銀；而持票者手里的銀票，即錢莊的負(fù)債。次日，持票者去錢莊兌現(xiàn)白銀，銀庫里白銀減少、銀票銷毀，即資產(chǎn)和負(fù)債同時減少，這就叫縮表。

回到現(xiàn)實，美聯(lián)儲的資產(chǎn)端主要是國債，負(fù)債端主要是銀行準(zhǔn)備金鈔票。資產(chǎn)的增加勢必伴隨著負(fù)債的增加，而美聯(lián)儲作為具有貨幣發(fā)行權(quán)的央行，負(fù)債增加意味著它將向市場投放更多貨幣。因此，美聯(lián)儲的資產(chǎn)規(guī)模越高，市場上的美鈔就越多，多到一定程度，就會造成流動性泛濫。

2008年，金融危機(jī)爆發(fā)，美聯(lián)儲為了支持美國經(jīng)濟(jì)和金融市場復(fù)蘇進(jìn)行了多次量化寬松，從市場上買入巨額國債和房屋貸款債券，超發(fā)貨幣。這些國債和房屋貸款債券，就是美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表上的資產(chǎn)，規(guī)模已從2008年的8000多億美元增長到現(xiàn)在的約4.5萬億美元。這4.5萬億美元的規(guī)模是什么概念呢？可以說大致相當(dāng)于標(biāo)普500中底部的441家公司的市值總和。

由此不難看出，美聯(lián)儲當(dāng)前巨額的資產(chǎn)負(fù)債表已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出正常經(jīng)濟(jì)活動的需要，風(fēng)險暗流涌動，因此亟待縮表。

不過，美聯(lián)儲的縮表行動將是一項緩慢而長期的大工程。

數(shù)據(jù)顯示，美國大量國債即將在2018年到期；從更長的時間范圍來看，近一半國債會在2020年之前到期；而絕大部分抵押支持債券是在2039年以后到期。

事實上，美聯(lián)儲縮表相對于加息而言是更為嚴(yán)厲的貨幣緊縮政策。

那么，這對我們究竟會有什么影響呢？

首先，美元可能會升值。縮表帶來的一個直觀結(jié)果是市場上的美元將減少，與此同時，依然留在市場上的美元購買力會增強(qiáng)。不過需要注意的是，美元升值與否涉及因素眾多，并不單單取決于美聯(lián)儲貨幣政策。

其次，黃金可能會下跌。目前，國際現(xiàn)貨黃金仍是以美元來定價，因此黃金和美元價格呈現(xiàn)一定的負(fù)相關(guān)聯(lián)系，如果美元上漲，黃金將存在下跌風(fēng)險。

最后，保守型投資標(biāo)的將走強(qiáng)。美聯(lián)儲縮表勢必將對全球經(jīng)濟(jì)造成蝴蝶效應(yīng)，雖然這一變局的結(jié)果尚未明晰，但可以確定的是，各國經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險將加大，以避險為主的投資思想會占主導(dǎo)地位。

各國央行拋售或購金對黃金價格有何影響?

各國央行都有一定的黃金儲備，那么各國央行對黃金的拋售或者儲存對黃金價格有何影響？

若多國央行拋售黃金，那么黃金價格將下跌，若多國央行加大黃金儲備量，那么黃金價格將上升。這個和黃金ETF減持或者增持黃金一樣。央行拋售黃金，表示央行不看好黃金后市走勢，反之亦然。

由于黃金的主要用途由重要儲備資產(chǎn)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)樯a(chǎn)珠寶的金屬原料，或者為改善本國國際收支，或為抑制國際金價，因此，過去30年間中央銀行的黃金儲備無論在絕對數(shù)量上和相對數(shù)量上都有很大的下降，數(shù)量的下降主要靠在黃金市場上拋售庫存儲備黃金。

例如英國央行的大規(guī)模拋售、瑞士央行和國際貨幣基金組織準(zhǔn)備減少黃金儲備就成為近期國際黃金市場金價下滑的主要原因。

通過上述大家可以知道，若多國央行拋售黃金，那么黃金價格將下跌，若多國央行加大黃金儲備量，那么黃金價格將上升。這個和黃金ETF減持或者增持黃金一樣。央行拋售黃金，表示央行不看好黃金后市走勢；相反，若增加黃金儲備量也就意味著央行看好黃金后市走勢。