匯通財經(jīng)APP訊——自從2008年金融危機以來，意大利、愛爾蘭、西班牙、葡萄牙和希臘就被冠上了“歐豬”的不雅稱號。而今，雖然經(jīng)濟危機距爆發(fā)已有10年之久，這些國家卻還有很長的路要走。

誠然，此前歐洲央行“不惜一切代價挽救歐元區(qū)”的承諾，以及各國政府硬咬著牙進行的改革，使得這幾國的經(jīng)濟暫脫苦海，出現(xiàn)了增長的勢頭。但每一個國家的狀況，卻并不相同。匯通網(wǎng)借此也來向大家展示每一頭“歐豬”當前的元氣的恢復(fù)狀況。

西班牙

過去五年來，西班牙經(jīng)濟已實現(xiàn)華麗轉(zhuǎn)身，成為市場觀察人士對投資機會“安全押注”的選擇。盡管GDP總量至今仍未達到全球金融危機前的水平，但西班牙的經(jīng)濟在2016年增長了3.2%，預(yù)計2017年將增長2.8%。其國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的增長率回到了危機前的水平，這要歸功于出口的增長和私人消費的增加。

TS Lombard的首席歐洲經(jīng)濟學家Ken Wattret在接受CNBC采訪時表示，由于勞動力市場改革以及成功地發(fā)掘出新的出口市場，使得西班牙經(jīng)濟的復(fù)蘇程度令人矚目。自2016年以來，西班牙的出口增速一直高于德國、法國和意大利。

Absolute戰(zhàn)略研究公司聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席投資策略師伊恩·哈尼特(Ian Harnett)在接受CNBC采訪時表示，西班牙今年表現(xiàn)良好，這反映出西班牙經(jīng)濟環(huán)境的改善。哈尼特稱，事實上，西班牙是“歐豬”中最具流動性的市場。

愛爾蘭

在金融危機期間接受救助的國家中，愛爾蘭在宏觀表現(xiàn)方面勝出。

今年年初的一些政治風險已經(jīng)消退了。愛爾蘭的經(jīng)濟有望在第四年繼續(xù)快速增長。Absolute戰(zhàn)略研究公司在8月8日的一份報告中稱，國際經(jīng)濟的良好經(jīng)濟勢頭為愛爾蘭的經(jīng)濟增長提供了動力。值得注意的是，在經(jīng)歷了失業(yè)率最高的時期后，愛爾蘭將在明年年底前實現(xiàn)全面就業(yè)。

來自研究公司TS Lombard的瓦塔特(Wattret)表示，可仍有一些問題在人們的腦海中揮之不去。譬如，在英國脫歐之后，愛爾蘭的經(jīng)濟是否能夠保持目前的增速。英國在一份文件中希望脫歐后愛爾蘭和北愛爾蘭之間不應(yīng)該設(shè)邊境哨卡或移民檢查，而作為唯一和英國在陸上接壤的國家，愛爾蘭面臨著喜憂參半的局面，一方面該國將有望承接從英國出逃的部分產(chǎn)業(yè)，但另一方面，其最主要貿(mào)易伙伴英國退出歐盟單干所帶來的經(jīng)濟和社會政治沖擊，卻使得這個400萬人口的小島國正背上不堪承受之重。

希臘

瓦塔特稱，如果人們正在尋找一個更有挑戰(zhàn)性的投資選擇，那么就選擇希臘吧。雖然一度面臨絕境，但畢竟靠著自己的努力還是從懸崖邊走了回來。自2015年以來，希臘一直在慢慢地執(zhí)行歐洲債權(quán)人的所有要求。信用評級機構(gòu)最近上調(diào)了對希臘的評級。

據(jù)歐洲委員會的數(shù)據(jù)顯示，希臘的公共債務(wù)今年將占到國內(nèi)生產(chǎn)總值的178.8%。到2018年時，將回落到國內(nèi)生產(chǎn)總值的174.6%。國際貨幣基金組織在7月已同意向希臘提供16億歐元(18億美元)，作為當前救助計劃的一部分。

與此同時，作為正在進行的救助計劃的一部分，希臘政府不得不將一些公司私有化，這其中也包括電力市場?？v觀希臘，雖然人們也看到了過去10年間希臘的經(jīng)濟也從主要的勞動力成本調(diào)整中獲益。然而，債務(wù)問題依然存在，經(jīng)濟增長乏力將嚴重影響希臘的市場。

葡萄牙

哈尼特稱，相比而言，葡萄牙股市的估值更具吸引力。自2011年請求國際金融救助以來，葡萄牙的經(jīng)濟增長軌跡出乎許多分析師的意料。

國際貨幣基金組織（IMF）預(yù)測，葡萄牙今年的經(jīng)濟增長率將為2.5%，失業(yè)率將低于10%。IMF在去年6月時表示，受投資增加和出口持續(xù)增長的影響，葡萄牙近期的經(jīng)濟前景出現(xiàn)了明顯的改善。然而即便如此，葡萄牙的競爭力仍處于較低的狀態(tài)，公共和私人債務(wù)高企，這使得葡萄牙的經(jīng)濟在未來依舊存在著一些問題。

摩根士丹利(Morgan Stanley)的經(jīng)濟學家阿爾梅達(Joao Almeida)在8月14日的一份報告中補充道，葡萄牙的銀行業(yè)風險敞口仍相對較高。這可能是一個遺留問題，需要相當長的時間才能改善。

意大利

而現(xiàn)在看來，體積最大也是病情最重的一頭“豬”，便是歐元區(qū)第三大經(jīng)濟體意大利，該國也或許已是歐元區(qū)維持穩(wěn)定的最大障礙。目前，意大利的經(jīng)濟增速低于歐元區(qū)的平均水平，其債臺高筑的情況也引發(fā)了分析師的擔憂之情。

約翰霍普金斯大學國際政治經(jīng)濟學教授Erik Jones本月早些時候在接受CNBC記者的采訪時表示，在意大利中有大量的不良貸款。Erik Jones補充道，雖然意大利的經(jīng)濟正在復(fù)蘇，但進展非常緩慢。更令人擔心的是，明年初，意大利即將迎來大選，這使得政治風險也逐漸顯現(xiàn)出來。

高水平的不良貸款限制了銀行的放貸能力，對于像意大利這樣的負債大國而言，這可能是一個特殊的問題。更高的利率將意味著在意大利，借款人的利率更高，這就增加了汽車貸款、銀行貸款、抵押貸款等違約的可能性。

國際貨幣基金組織(IMF)在7月底表示，預(yù)計意大利的經(jīng)濟將繼續(xù)復(fù)蘇，但意大利的經(jīng)濟在未來還是會存在著很大的風險。IMF上調(diào)了對今年意大利經(jīng)濟增長的預(yù)期，但仍警告道，意大利經(jīng)濟的下行風險非常大。