匯通財(cái)經(jīng)APP訊——特朗普將在接下來(lái)的幾周內(nèi)考慮提名美聯(lián)儲(chǔ)主席，知情人士稱(chēng)，特朗普上周會(huì)見(jiàn)了美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫 ，國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任科恩 ，美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑威爾(Jerome Powell)和前理事沃什(Kevin Warsh)——以上四人也因此被看做最可能擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席的人選。此外，斯坦福大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家泰勒(John Taylor)也是顧問(wèn)們向特朗普提出的推薦人選之一。

究竟誰(shuí)會(huì)成為最終人選？目前沒(méi)有人能下定論，而且也不排除還會(huì)有別的黑馬出線的可能。特朗普表示，他預(yù)計(jì)將在本月份完成美聯(lián)儲(chǔ)主席的遴選程序。



耶倫當(dāng)前任期將在2月份結(jié)束，得在之前啟動(dòng)為期數(shù)個(gè)月的參議院確認(rèn)主席任用程序。

匯通網(wǎng)援引彭博材料，列舉了以上提到的五位候選人的鷹鴿立場(chǎng)、監(jiān)管觀點(diǎn)和獲得提名的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，為您一窺未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)可能的政策走向。

耶倫：“超級(jí)鴿”立場(chǎng)或助力其連任FED主席？

鷹鴿立場(chǎng)：耶倫在四年任期內(nèi)一直保持維持利率在低檔的紀(jì)錄。她向來(lái)支持循序漸進(jìn)緊縮貨幣政策，逐步縮減資產(chǎn)負(fù)債表。因此，Amherst Pierpont Securities首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Stephen Stanley表示，盡管長(zhǎng)出些許老鷹羽毛，但耶倫一直是一只“超級(jí)鴿”。

上個(gè)月，耶倫曾表示，不明白為什么通貨膨脹率長(zhǎng)久以來(lái)都低于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，過(guò)去五年中大多未能達(dá)標(biāo)。通貨膨脹低迷更強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)得“逐步調(diào)整利率”的立場(chǎng)。



監(jiān)管觀點(diǎn)：2007-2009年金融危機(jī)后，更嚴(yán)格的銀行業(yè)法規(guī)出爐，耶倫對(duì)此一向支持。她在8月份說(shuō)，監(jiān)管框架的任何調(diào)整都應(yīng)該是適度的。

優(yōu)點(diǎn)：特朗普7月份接受采訪時(shí)曾透露，他贊成低利率，并補(bǔ)充說(shuō)：耶倫歷來(lái)一直是一個(gè)支持低利率的人。也就是說(shuō)耶倫“保持低利率”的鴿派立場(chǎng)相當(dāng)受特朗普歡迎。

缺點(diǎn)：耶倫是由奧巴馬任命的民主黨人，后者主持下的監(jiān)管政策恰恰是特朗普政府有意改變的。此外，她出身學(xué)術(shù)界，特朗普政府更傾向于將商界人士安置在最高職位。

科恩：鴿派立場(chǎng)+放松管制=特朗普理想的FED主席人選？

鷹鴿立場(chǎng)：少許資料顯示，國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任科恩可能至少與耶倫一樣鴿派。2015年，他還是高盛集團(tuán)總裁時(shí)，曾質(zhì)疑耶倫的升息計(jì)劃，稱(chēng)她在通貨膨脹接近2%或有一些跡象顯示接近2%之前，沒(méi)有任何合理的理由來(lái)提高利率。

57歲的科恩曾批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)提高透明度的舉動(dòng)，他在2016年3月的一次演講中表示，美聯(lián)儲(chǔ)“非常明確的前瞻指引已經(jīng)讓市場(chǎng)感到困惑”。



監(jiān)管觀點(diǎn)：科恩2月份表示，放松金融業(yè)監(jiān)管是白宮的重中之重?！拔覀冃枰潘晒苤坪蜏p少監(jiān)管進(jìn)程，在這個(gè)國(guó)家增加就業(yè)機(jī)會(huì)?！?br>
優(yōu)點(diǎn)：科恩曾協(xié)助主導(dǎo)總統(tǒng)的稅務(wù)改革，似乎符合特朗普想要低利率和放松管制的雙重目標(biāo)。相比之下，大多數(shù)共和黨政策制定者比較鷹派。

缺點(diǎn)：科恩曾公開(kāi)批評(píng)特朗普在弗吉尼亞州Charlottesville種族暴力事件后發(fā)表的言論，而這自然造成他和特朗普的個(gè)人關(guān)系出現(xiàn)沖突，導(dǎo)致他勝算下滑。此外，科恩任職高盛時(shí)期，該公司曾經(jīng)從事當(dāng)代最有爭(zhēng)議的交易，他也幫助管理高盛在金融危機(jī)前看空房地產(chǎn)市場(chǎng)的押注。在任何國(guó)會(huì)的聽(tīng)證會(huì)上，肯定會(huì)檢討這個(gè)背景。

鮑威爾：財(cái)長(zhǎng)努欽背書(shū)，共和黨光環(huán)加成？

鷹鴿立場(chǎng)：彭博的美聯(lián)儲(chǔ)光譜儀將這位理事評(píng)為在貨幣政策上持中性立場(chǎng)。2012年上任以來(lái)，他從未在聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)投下反對(duì)票。不過(guò)，今年3月份針對(duì)30位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，他比美聯(lián)儲(chǔ)一般的中央銀行家略微更鴿派一些。

鮑威爾在8月比耶倫更早提到，今年通貨膨脹的疲軟是一個(gè)“謎”，物價(jià)讀數(shù)低讓美聯(lián)儲(chǔ)更能在升息上保持耐心。他也私下質(zhì)疑過(guò)2012年推出的第三輪資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)（或稱(chēng)為量化寬松政策），但他仍對(duì)當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克所提出的倡議投了贊成票。



監(jiān)管觀點(diǎn)：鮑威爾本月表示，他希望保住危機(jī)后各項(xiàng)改革所得的好處，雖然“我們可以更有效地做到這一點(diǎn)。這是我們現(xiàn)在積極參與的進(jìn)程。”

優(yōu)點(diǎn)：根據(jù)Politico的說(shuō)法，財(cái)政部長(zhǎng)努欽支持鮑威爾。德意志銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Peter Hooper在一份報(bào)告中也曾寫(xiě)道：鮑威爾是共和黨人，非常了解理事會(huì)和聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)，對(duì)貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)的了解也令外界印象深刻。

缺點(diǎn)：鮑威爾大致上似乎支持2010年《多德·弗蘭克法案》，即加強(qiáng)監(jiān)管金融業(yè)，這與特朗普政府減少監(jiān)管的計(jì)劃背道而馳。

沃什：監(jiān)管理念和特朗普不謀而合，個(gè)人關(guān)系或許也能加分？

鷹鴿立場(chǎng)：前美聯(lián)儲(chǔ)理事沃什是所有候選人中最鷹派的。在今年一月，沃什曾表示，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)接近實(shí)現(xiàn)就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定的目標(biāo)，因此對(duì)于低利率距離歷史目標(biāo)仍如此遙遠(yuǎn)表示不解。
在作為美聯(lián)儲(chǔ)理事期間，沃什曾投票拒絕進(jìn)行第二輪QE。這也是他被認(rèn)為屬于鷹派的最有力政局。



監(jiān)管觀點(diǎn)：他曾在今年7月表示過(guò)，支持特朗普通過(guò)減少監(jiān)管來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的計(jì)劃。而且他也曾表示美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)大型銀行的監(jiān)管限制了這些銀行的回報(bào)率上限。

優(yōu)點(diǎn)：沃什的監(jiān)管理念和特朗普相當(dāng)一致，這對(duì)他來(lái)說(shuō)可以成為登上美聯(lián)儲(chǔ)主席寶座的最大優(yōu)勢(shì)之一。此外，沃什和特朗普還有一層特殊的關(guān)系——他的妻子Jane Lauder正是特朗普好友Ronald Lauder的女兒，這或許從特朗普的個(gè)人感情方面也能給他加分。

缺點(diǎn)：在所有候選人當(dāng)中，沃什年紀(jì)最輕，經(jīng)驗(yàn)也最少。此外，他此前擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)理事時(shí)，曾表達(dá)過(guò)對(duì)通脹的擔(dān)憂，而這事后被證實(shí)是錯(cuò)判。

泰勒：“泰勒規(guī)則”奠基人，政壇經(jīng)驗(yàn)亦豐富；

鷹鴿立場(chǎng)：在所有候選人中，泰勒也是相當(dāng)鷹派的人選。他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)的一些非常規(guī)政策（譬如資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)政策）并不奏效，并曾經(jīng)批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)政策過(guò)于謹(jǐn)慎。在今年一月，他曾表示“美聯(lián)儲(chǔ)加息的步伐略微落后于形勢(shì)變化”。

著名的全球利率政策規(guī)則“泰勒規(guī)則”正是由他提出的?；谔├找?guī)則，他在耶倫過(guò)去四年的任期中都一直要求提高利率。



監(jiān)管觀點(diǎn)：泰勒一直認(rèn)為，減少監(jiān)管是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵。他曾在自己的博客寫(xiě)下：“要提高經(jīng)濟(jì)，就應(yīng)該減少監(jiān)管，這就意味著需要進(jìn)行監(jiān)管改革、稅收改革、預(yù)算改革和貨幣政策改革?！?br>
優(yōu)點(diǎn)：泰勒曾為四屆總統(tǒng)服務(wù)，因此政壇經(jīng)驗(yàn)豐富。而且他提出的著名的泰勒規(guī)則為包括美聯(lián)儲(chǔ)在內(nèi)的各大央行提供了政策指引，也證明了他的理論知識(shí)相當(dāng)扎實(shí)。

缺點(diǎn)：彭博智庫(kù)稱(chēng)，幾乎可以肯定的是，泰勒政策規(guī)則的各個(gè)版本都意味著更高的利率——而更高的利率就意味著更高的美元匯率，這與特朗普通過(guò)降低匯率促進(jìn)經(jīng)濟(jì)完全相悖。所以如果泰勒上任，他鷹派的理念必然給特朗普的經(jīng)濟(jì)政策帶來(lái)不小的挑戰(zhàn)。