匯通財(cái)經(jīng)APP訊——橋水基金總裁雷伊·達(dá)里奧（Ray Dalio）是為數(shù)不多的能夠在2008年金融危機(jī)中幸存的對(duì)沖基金創(chuàng)始人。早在2007年他就既有先有先見(jiàn)之明的警告了美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)即將崩潰，2008年他又預(yù)測(cè)了美國(guó)銀行業(yè)和信貸市場(chǎng)的崩潰。

在2008年幾乎所有基金都遭受到慘痛的損失，而達(dá)里奧手下的旗艦基金Pure Alpha卻獲得近10%的收益。在之后的幾年，這一基金獲得的收益更多，這也使得他名聲鵲起。

不同于其他對(duì)手，達(dá)里奧的基金并不過(guò)多關(guān)注具體選購(gòu)哪只股票，而更多的關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)宏觀趨勢(shì)，以及其宏觀影響力——而且他在這方面的預(yù)測(cè)確實(shí)一直非常準(zhǔn)確。

那么，達(dá)里奧對(duì)于2018年的預(yù)測(cè)如何呢？他是否會(huì)預(yù)言2008年的金融危機(jī)會(huì)重演呢？

全球經(jīng)濟(jì)前景光明，但政治風(fēng)險(xiǎn)尚存

達(dá)里奧認(rèn)為，目前全球經(jīng)濟(jì)看起來(lái)前景光明，并且會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)支撐股價(jià)上漲。不過(guò)他擔(dān)憂隨著經(jīng)濟(jì)加速增長(zhǎng)，各國(guó)央行會(huì)發(fā)現(xiàn)很難再不觸發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退的情況下加息——也就是說(shuō)，在前方確實(shí)存在一個(gè)巨大的經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)。

不僅如此，他認(rèn)為目前的關(guān)注重點(diǎn)不再是“宏觀經(jīng)濟(jì)”的好壞與否，而在于一個(gè)大部分富翁們傾向逃避的話題——收入不均的情況惡化。更具體地說(shuō)，他認(rèn)為目前貧富差距已經(jīng)擴(kuò)大到不同階層的人已經(jīng)生活在不同狀況的“經(jīng)濟(jì)體”中。盡管精英階層似乎生活在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的環(huán)境中，但底層的60%甚至80%民眾其實(shí)已經(jīng)生活在衰退的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中。

他認(rèn)為這樣的差距導(dǎo)致的沖突會(huì)不僅僅發(fā)生在經(jīng)濟(jì)層面，而且可能在政治層面也發(fā)生沖突——而這樣的政治沖突將在2018年及以后成為主導(dǎo)市場(chǎng)的關(guān)鍵。

達(dá)里奧說(shuō)：“目前在通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和利率方面已經(jīng)不再有那么多不確定性，所以未來(lái)對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)更大的影響因素就變成了政治。過(guò)去全球經(jīng)濟(jì)由央行政策主導(dǎo)，但現(xiàn)在和未來(lái)不再是這樣了。”他還補(bǔ)充道，現(xiàn)在投資者該關(guān)注的不再是美聯(lián)儲(chǔ)的措辭，而是接下來(lái)法國(guó)和英國(guó)可能舉行的大選，或者英國(guó)的反對(duì)黨黨魁科爾賓會(huì)對(duì)英國(guó)政局有何影響。

民粹主義鵲起，為全球未來(lái)埋下隱患

達(dá)里奧建立了一套復(fù)雜的算數(shù)模型，來(lái)計(jì)算政治沖突發(fā)展及其對(duì)市場(chǎng)的影響建立。而令人擔(dān)憂的是，根據(jù)他的模型來(lái)看，從2010年至2017年民粹主義候選人奪取政權(quán)的可能性從7%提高至35%。而這樣的漲幅在過(guò)去的歷史中僅出現(xiàn)過(guò)一次——就是在20世紀(jì)30年代第二次世界大戰(zhàn)前夕。

那么，這樣的趨勢(shì)是意味著將會(huì)發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)？他回避了這一話題，不過(guò)也承認(rèn)稱他不能預(yù)見(jiàn)任何因素能改變這一趨勢(shì)，而且電子技術(shù)的發(fā)展使得就業(yè)減少，同時(shí)全球債務(wù)水平增加，就更加加速了這一趨勢(shì)。

他說(shuō)：“我預(yù)測(cè)目前暫時(shí)不會(huì)重現(xiàn)像2008年時(shí)那樣的債務(wù)危機(jī)，但隨著全球金融狀況不斷收緊，底層的60%甚至更多的人都會(huì)受到傷害。”