匯通財經(jīng)APP訊——不少投資和金融機(jī)構(gòu)對資本市場前景發(fā)表各自觀點，這些資本包括外匯、原油等。本文收集各家機(jī)構(gòu)最新的觀點評論，供大家參考。

中國外匯儲備多元化

法農(nóng)：中國外匯儲備多元化料仍支撐歐元和日元。

法國農(nóng)業(yè)信貸認(rèn)為，中國外匯儲備多元化可能支撐更具流動性的，在G10貨幣中占比較小的貨幣，如澳元和加元等，與此同時，諸如歐元和日元等流動性較大的主要貨幣也仍受支撐，其中歐元將吸收中國央行外匯儲備多元化資金的最大份額。

中國2017年外貿(mào)

恒豐銀行：中國2017年外貿(mào)完美收官，2018年發(fā)展前景較好。

恒豐銀行研究院宏觀團(tuán)隊 蔡浩、李海靜表示，中國12月出口整體不弱。外需表現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)勁，帶動出口數(shù)據(jù)繼續(xù)向好。但進(jìn)口增速意外大幅回落，主要還是因為在全年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)提前實現(xiàn)的背景下，12月國內(nèi)需求有所轉(zhuǎn)弱，采暖季、環(huán)保限產(chǎn)等使得生產(chǎn)擴(kuò)張放緩，12月官方制造業(yè)PMI中生產(chǎn)和新訂單指數(shù)均回落。

2017年中國貿(mào)易進(jìn)出口突破4萬億美元，扭轉(zhuǎn)連續(xù)兩年下降局面，實現(xiàn)完美收官。展望2018年，預(yù)計中國的外貿(mào)進(jìn)出口仍將能夠保持較好的發(fā)展前景，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體屢超預(yù)期的強(qiáng)勁增長將持續(xù)利好中國出口，從而對中國2018年增長形成支撐。

申萬宏源：中國2018年外貿(mào)將保持增長，但增幅或有所回落。
申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇表示，有人擔(dān)心2018年外貿(mào)會再次負(fù)增長，但他認(rèn)為，基于2018年世界經(jīng)濟(jì)比去年好，且外貿(mào)企業(yè)已經(jīng)習(xí)慣匯率波動，人民幣匯率總體保持穩(wěn)定，今年外貿(mào)會保持增長。2017年外貿(mào)增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，考慮到基數(shù)抬高，預(yù)計今年增速會有所回落。預(yù)計全年美元計價外貿(mào)總額增速會在6%左右，還是維持出口增速低于進(jìn)口的格局，預(yù)計進(jìn)口和出口增速分別在8%和5%。

社會融資規(guī)模存量

中國央行：2017年12月末社會融資規(guī)模存量同比增長12%。

特朗普的貿(mào)易保護(hù)主義政策

安永表示：特朗普的貿(mào)易保護(hù)主義政策可能會抵消稅改帶來的好處。

美已經(jīng)退出跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定，目前又在重新談判北美自由貿(mào)易協(xié)定和美韓自由貿(mào)易協(xié)定，這些貿(mào)易協(xié)議的變動將會是2018年的一件大事。稅改恐怕無法讓美國成為一個避稅天堂。

中國12月出口

首創(chuàng)證券：中國12月出口高增長，全年外貿(mào)預(yù)計增長8%左右。

首創(chuàng)證券首席宏觀分析師張一表示，中國12月出口實現(xiàn)高增長，符合之前的判斷，即歐美傳統(tǒng)消費旺季會帶動出口在年底來一波。出口的高增長是今年實現(xiàn)6.9%增速的重要支撐，初步推算，拉動經(jīng)濟(jì)增長1.5%~2%。

進(jìn)口增長除了滿足出口需要以外，國內(nèi)內(nèi)需也是重要因素。展望未來，盡管外貿(mào)先導(dǎo)指數(shù)有所下滑，但考慮到一季度是傳統(tǒng)的外貿(mào)淡季，絕對數(shù)額的下降并不能說明太多問題，關(guān)鍵還是看一季度的增速。

2017年中國外貿(mào)增長態(tài)勢說明中國的相關(guān)產(chǎn)品仍具國際競爭力，在全球貿(mào)易復(fù)蘇的情況下，2018年全年大體不會太差，與全球同步增長甚至略高于全球貿(mào)易增速的可能性較大。預(yù)計全年外貿(mào)增長在8%左右。

特朗普稅改

黑石集團(tuán)：預(yù)計特朗普稅改能貢獻(xiàn)1%的GDP增速。

摩根大通董事長戴蒙：稅改法案的通過對整個國家而言是有利的，美國企業(yè)將在全球變得更具競爭力。

美股

黑石副總裁拜倫·韋恩(Byron R. Wien)表示，2018年美股經(jīng)歷10-15%的震蕩幾乎不可避免。

歐銀12月紀(jì)要

西太：歐銀12月紀(jì)要極為樂觀，2018年底料結(jié)束QE購買。

西太平銀行認(rèn)為，隔夜公布的歐洲央行12月貨幣政策會議紀(jì)要基調(diào)極為樂觀，因歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長仍強(qiáng)勁，且消費者信心指數(shù)仍處于記錄高位；最終自我實現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)增長周期將推動歐洲央行結(jié)束資產(chǎn)購買并開始加息，歐銀料于2018年底結(jié)束資產(chǎn)購買，但2019年之前料不會加息。

美國12月季調(diào)后CPI月率

西太：美國12月季調(diào)后CPI月率漲幅料放緩至0.2%。

北京時間周五(1月12日)21:30將公布美國12月通脹報告，西太平洋銀行預(yù)計12月季調(diào)后CPI月率料上漲0.2%，前值上漲0.4%，12月未季調(diào)核心CPI月率上漲0.2%，前值上漲0.1%，因能源價格上漲的影響消退，且食品價格仍基本持穩(wěn)。

市場對美聯(lián)儲立場的看法

布朗兄弟哈里曼：盡管美聯(lián)儲杜德利的觀點很鷹派，但不足以對抗市場對美聯(lián)儲立場的看法。

杜德利認(rèn)為，當(dāng)前通脹水平較低的情況，被繼續(xù)高于趨勢增長、寬松貨幣供應(yīng)增長和寬松的財政狀況以及擴(kuò)張性財政政策的前景所抵消，并對未來幾年經(jīng)濟(jì)過熱的風(fēng)險提出了警告。

德國組閣談判

荷蘭國際銀行：德國組閣談判終于取得突破，邁出了通向新政府的第一步。但談判達(dá)成妥協(xié)的困難表明，組成任何新的大聯(lián)盟政府都不是一件容易的事情。

對于這些談判中的所有主要角色(默克爾，舒爾茨等)，談判的失敗可能標(biāo)志著他們各自政治生涯結(jié)束的開始。對經(jīng)濟(jì)而言，當(dāng)前的妥協(xié)可能并不是一個有遠(yuǎn)見的突破，但它將確保德國在未來幾年作為歐洲強(qiáng)國的角色。

美國第四季度GDP增速

巴克萊：預(yù)計美國第四季度GDP增速為3%，此前預(yù)估為2.6%。

高盛：上調(diào)美國2017年第四季度GDP預(yù)期至增長2.9%，之前料增2.6%。

美聯(lián)儲加息

摩根大通CFO：預(yù)計美聯(lián)儲將在2019年將加息四次，特朗普稅改和美國經(jīng)濟(jì)更加強(qiáng)勁的增長前景都有助于鞏固這樣的加息路徑。

荷蘭國際銀行：美聯(lián)儲2018年加息四次的可能性越來越大。荷蘭國際銀行(ING)分析師撰文表示，美國核心通脹率正在上升，且零售銷售增長，美聯(lián)儲2018年升息4次的可能性越來越大。

美國經(jīng)濟(jì)

西太平洋銀行：美國自2017年末以來，幾乎沒有什么變化。

西太平洋銀行分析師們表示，自2017年末以來，美國幾乎沒有什么變化，對已通過的稅收法案的有效性爭論仍在繼續(xù)。

一方面是像亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克這樣評論稱：在眾議院的稅務(wù)改革方案被批準(zhǔn)后，在接受調(diào)查的企業(yè)中，三分之二或更多的大公司表示，這些變化不會促使他們擴(kuò)大投資或招聘。
但另一方面是公司的個人決策，比如沃爾瑪將在2月份向最低工資員工支付的時薪，從9-10美元提高到11美元。

這就足以說明美國經(jīng)濟(jì)規(guī)模龐大，稅收政策非常復(fù)雜；因此，凈聚合效應(yīng)需要相當(dāng)長的時間才能消化；至于美聯(lián)儲2018年初金融市場總體上的積極基調(diào)，已經(jīng)影響了市場對其下一次加息的預(yù)期。

歐洲央行

巴克萊：歐洲央行或在2018年底結(jié)束QE。巴克萊預(yù)計歐洲央行將在4月貨幣政策會議上，對利率的前瞻性指引進(jìn)行調(diào)整，重點關(guān)注未來利率的路徑。

歐洲央行資產(chǎn)購買計劃于今年9月份結(jié)束，但其對到期證券的再投資可能至少會持續(xù)到2020年。預(yù)計歐銀下一次加息將在2019年3月份，這將使得至少在2019年底之前，歐元區(qū)政策利率將維持在零水平。

布朗兄弟哈里曼：歐洲央行理事會的經(jīng)濟(jì)評估有所改善。布朗兄弟哈里曼分析師認(rèn)為，在去年12月的歐洲央行會議紀(jì)錄上，理事會的經(jīng)濟(jì)評估有所改善，這一點似乎很清楚。

由于資產(chǎn)購買將會放緩，更多取決于前瞻性指引；一些官員似乎在公開演講中證實了這一點；可能讓一些觀察人士措手不及的是，溝通的變化可能會更早發(fā)生，而且似乎得到了比之前所理解的更廣泛的支持。

德拉基在其最近的一次新聞發(fā)布會上表示，總的來說，今天的總體討論反映了我們對通脹趨同的信心增強(qiáng)，這是中期和我們的目標(biāo)的一種自我持續(xù)的通脹路徑。盡管有這種信心，但德拉基明確表示，會議記錄表明，測序工作仍是完整的。只有在資產(chǎn)購買停止后，歐洲央行才會加息。

外匯

美元、澳元、紐元
澳新銀行：美元短線料難逆轉(zhuǎn)下跌走勢，澳元有望進(jìn)一步抬升。澳新銀行外匯研究主管Daniel Been等報告中表示，美元近期回檔，未來幾天將公布的數(shù)據(jù)，包括工業(yè)生產(chǎn)和CPI，料不會反轉(zhuǎn)市場的氣氛。

分析師認(rèn)為，盡管美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)估將持續(xù)出售強(qiáng)勁的訊號，但這不足以讓市場改變已經(jīng)反應(yīng)的升息預(yù)期，特別是目前美聯(lián)儲官員對通脹展望看法逐漸分歧。分析師認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)經(jīng)過去年的復(fù)蘇，預(yù)估將持續(xù)擴(kuò)張一段時間；但增長大致已經(jīng)到頂。

澳元目前處于在積極的風(fēng)險情緒下，加上開年不久成交量仍偏清淡之際，市場追逐風(fēng)險的氣氛料將進(jìn)一步提振澳元和紐元；中國下周將公布的GDP料將顯示經(jīng)濟(jì)增長仍扎實，這對支撐澳元具有關(guān)鍵作用。

歐元兌美元
北歐銀行：2018年上半年歐元或跌向1.17-1.18。

北歐銀行對歐元兌美元前景進(jìn)行了討論，認(rèn)為匯市看漲歐元情緒高漲，投資者們的確對歐洲央行加息前景過于樂觀，一旦意識到其轉(zhuǎn)向鷹派立場的速度沒有預(yù)期快，將加速歐元兌美元在一季度至二季度跌向1.17-1.18。

法農(nóng)：中國外匯儲備多元化料仍支撐歐元和日元。

法國農(nóng)業(yè)信貸認(rèn)為，中國外匯儲備多元化可能支撐更具流動性的，在G10貨幣中占比較小的貨幣，如澳元和加元等，與此同時，諸如歐元和日元等流動性較大的主要貨幣也仍受支撐，其中歐元將吸收中國央行外匯儲備多元化資金的最大份額。

野村：2018年歐元料跑贏大市，后市劍指1.30。

野村證券原本預(yù)計本周歐元兌美元跌破1.19，不過匯價卻漲向1.2125，因歐洲央行12月貨幣政策會議紀(jì)要顯示，盡管近期歐元區(qū)通脹表現(xiàn)低迷，但仍無礙其看好通脹前景的立場；此外紀(jì)要顯示，歐銀對歐元升值的憂慮有限；2018年歐元表現(xiàn)將持續(xù)跑贏大市，年底料漲至1.30。

歐元兌日元
德國商業(yè)銀行：歐元兌日元反彈料在135.05附近遇阻。

德國商業(yè)銀行固定收益技術(shù)分析師凱倫·瓊斯指出，歐元兌日元正自2017-2018年上升趨勢支撐線約133.12水平反彈；目前，日內(nèi)艾略特波浪表明，匯價反彈將會受阻于135.05水平。匯價突破134.50/58主要阻力(始于2015年11月高點的下降趨勢線和雙重斐波那契回撤位)，為后市升向2008-2018年下降趨勢線140.20水平鋪平了道路。

短期趨勢(1-3周)：位于上升趨勢線上方則前景仍然樂觀。長期趨勢(1-3個月)：正朝著2008-2017年下降阻力線140.11邁進(jìn)。

美元兌加元
加拿大央行1月料鴿派加息，美元兌加元或漲至1.27。

法國巴黎銀行指出，下周三(1月17日)加拿大央行將公布1月利率決議，并發(fā)表貨幣政策聲明，當(dāng)前的情形似乎與2017年9月加息后類似，雖然1月加息幾率極高，但隨后的貨幣政策聲明立場料更顯鴿派，當(dāng)前加元倉位水平已開始顯得處于極值，該行長期公允價值模型持續(xù)顯示，美元兌加元均衡價值將位于1.27附近。

歐元兌英鎊
丹斯克銀行：歐元兌英鎊一年目標(biāo)下看0.86。

丹麥丹斯克銀行表示，1月11日歐銀12月紀(jì)要立場鷹派提振歐元大漲，帶動歐元兌英鎊于周五(1月12日)一度反彈至0.89上方；短線投資者對歐元的偏好及“英國脫歐”相關(guān)消息將仍主導(dǎo)匯價，料仍于0.8650-0.9000區(qū)間交投；在“脫歐”協(xié)商結(jié)果逐步明朗和估值水平的主導(dǎo)下，較長期仍存下行可能，六個月和十二個月目標(biāo)分別下看0.87和0.86，且跌勢可能早于預(yù)期到來。

匯通財經(jīng)易匯通行情軟件顯示，北京時間08:57，美元指數(shù)報90.91；歐元兌美元報1.2190/92；英鎊兌美元報1.3736/38；美元兌日元報111.88/90；澳元兌美元報0.7913/15。

泰銖
泰國央行：在泰銖漲勢過快之時曾入市干預(yù)。

泰國央行助理行長Chantavarn Sucharitakul在曼谷表示，干預(yù)外匯市場的目標(biāo)是減少對私營部門的影響，不是為了與市場背道而馳或獲得貿(mào)易優(yōu)勢。由于美元疲弱、泰國經(jīng)常項目盈余高企，泰銖今年以來走高；在泰銖漲勢過快、脫離基本面時，央行有幾次介入，這反映在外匯儲備增加之中。

歐洲央行會議紀(jì)要

丹斯克銀行：市場對歐洲央行會議紀(jì)要中提到的潛在變化定價過高。由于強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、通貨再膨脹主題的回歸以及歐洲央行的一些強(qiáng)硬言論，我們已經(jīng)看到自去年12月以來歐元曲線的前端重新定價。

市場目前認(rèn)為歐洲央行將在2019年初首次加息，并預(yù)計到2019年底存款利率將達(dá)到零。這比丹斯克銀行對歐洲央行的預(yù)測更為激進(jìn)，丹斯克銀行表示強(qiáng)烈懷疑歐洲央行是否能夠按照預(yù)期加息。丹斯克銀行認(rèn)為，現(xiàn)在就認(rèn)定歐元兌美元會進(jìn)一步上漲為時過早，因為要實現(xiàn)這一目標(biāo)，就需要歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的周期性表現(xiàn)優(yōu)于美國和/或薪資增速加快/或通脹意外上升，而不是我們的基本情況。

原油

法國外貿(mào)銀行：布倫特原油多頭目標(biāo)關(guān)注72.80美元。法國外貿(mào)銀行分析師Micaella Feldstein指出，布倫特原油日圖發(fā)出買入信號，周圖上行趨勢依然完好，因此油價風(fēng)險仍偏上行。

基于這一點，油價下跌應(yīng)視為回調(diào)，預(yù)計油價將再次上揚指向69.30美元/桶（季度布林通道均線），然后為70-70.20美元（日圖布林通道上軌）。若突破70-70.20美元，油價將升向71.05-71.15美元/桶（延展斐波回檔位）和72.80-73美元；支持位于68.30，66.80，65.90，64.05-64.20， 62.30和 61.10-61.30美元。

美銀美林分析師：油價正接近區(qū)間頂部。難以判斷油價能否持穩(wěn)在當(dāng)前高位，需要看到持續(xù)的需求才能維持油價上行趨勢。布倫特不太可能停留在70美元以上的水平。

匯通財經(jīng)易匯通行情軟件顯示，北京時間08:57，WTI原油2月期貨報64.27美元/桶。

鈀金

花旗集團(tuán)：2018年鈀金供給缺口在83.5萬盎司左右。

去年一年，現(xiàn)貨鈀金怒漲逾55%，因供給缺口不斷擴(kuò)大和中國汽車市場火爆?；ㄆ旒瘓F(tuán)預(yù)計，2018年全球鈀金供給缺口在83.5萬盎司左右。該機(jī)構(gòu)還預(yù)計，汽車催化裝置領(lǐng)域鈀金需求在2018年將達(dá)到800萬盎司。

但ABN Amro Bank NV卻沒那么樂觀，該機(jī)構(gòu)策略師Georgette Boele稱：“投資者普遍預(yù)期，2018年將會是鈀金多頭的又一個豐收年，但我對此并不樂觀。基本面積極利多的消息過多，市場難免會喪失理智，這往往會拉響警報?！?