匯通財(cái)經(jīng)APP訊——世界黃金協(xié)會(huì)近日發(fā)布了全球黃金市場(chǎng)前瞻性報(bào)告-《展望2018：全球經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)及其對(duì)黃金的影響》。報(bào)告認(rèn)為，2018年，四方面因素將為金價(jià)提供支撐。

報(bào)告指出，2017年，因收入的增加，不確定性因素的出現(xiàn)以及黃金價(jià)格的不斷走高，以美元計(jì)價(jià)的黃金上漲了13.5%，是2010年以來(lái)最大的金價(jià)年漲幅。

對(duì)于2018年金價(jià)走勢(shì)，報(bào)告認(rèn)為，有四個(gè)關(guān)鍵市場(chǎng)趨勢(shì)將會(huì)支撐黃金需求以及黃金價(jià)格。

第一，全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)

自上次金融危機(jī)已經(jīng)過(guò)去十年。世界黃金協(xié)會(huì)表示，全球經(jīng)濟(jì)正回歸正?；?，而2017年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭也料將在2018年得以延續(xù)。

世界黃金協(xié)會(huì)認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)同步增長(zhǎng)對(duì)黃金消費(fèi)需求產(chǎn)生重要影響。隨著收入的增長(zhǎng)，人們對(duì)金飾及含黃金的科技設(shè)備的需求也會(huì)上漲。同時(shí)，收入增長(zhǎng)也推升了儲(chǔ)蓄水平，促進(jìn)金條與金幣的需求。而較好的消費(fèi)需求也將支撐黃金的投資需求。投資者會(huì)選擇黃金作為金融沖擊對(duì)沖的工具，使黃金成為一種有效的分散投資工具。

第二，全球貨幣政策不斷收緊，但整體利率水平仍將保持在低位

世界黃金協(xié)會(huì)表示，2018年全球經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張將使貨幣政策更加的收緊。而這其中，美聯(lián)儲(chǔ)將打頭陣。其希望通過(guò)允許每月300億美元美國(guó)國(guó)債和200億美元抵押貸款債券到期，從而縮減其資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模。美聯(lián)儲(chǔ)希望，此舉能使其資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模到2020年從4.5萬(wàn)億美元減少到2.5萬(wàn)億美元。

預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)2018年將加息三次。雖然利率的上升增加了黃金投資的成本，但從歷史的角度看，整體利率水平將繼續(xù)保持低位，黃金面臨的潛在阻礙可能并沒(méi)有那么大。而且，黃金可以幫助投資者管理金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

第三，資產(chǎn)價(jià)格存在泡沫

世界黃金協(xié)會(huì)表示，2017年全球資產(chǎn)價(jià)格達(dá)到多年高點(diǎn)。即使是現(xiàn)在，美國(guó)的標(biāo)普500指數(shù)也是處于史上最高水平，這導(dǎo)致投資者要想獲得收益就需要承擔(dān)額外的風(fēng)險(xiǎn)。另外，這使得投資者在信貸市場(chǎng)上碰到低質(zhì)量企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)更大。

世界黃金協(xié)會(huì)指出，標(biāo)普500指數(shù)周期調(diào)整市盈率處于2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫峰值以來(lái)的最高水平。這種資產(chǎn)牛市可能會(huì)貫穿整個(gè)2018年。股票市場(chǎng)穩(wěn)步走高，信貸水平出現(xiàn)下滑，面對(duì)不斷變化的央行政策，投資者開(kāi)始對(duì)資產(chǎn)估值顯露出擔(dān)心并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)敞口持謹(jǐn)慎態(tài)度。世界黃金協(xié)會(huì)表示，如果全球金融市場(chǎng)修正，那么投資者可以從黃金投資中受益，因?yàn)辄S金歷來(lái)在財(cái)務(wù)困境時(shí)期有助于減少虧損。

第四，黃金市場(chǎng)正變得更加透明和高效，準(zhǔn)入也更加容易

世界黃金協(xié)會(huì)指出，有幾項(xiàng)舉措使得黃金市場(chǎng)變得更加的高效，而黃金行業(yè)的投資者們也得到了更好的服務(wù)。倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)在2017年推出了一個(gè)新系統(tǒng)，場(chǎng)外交易市場(chǎng)的參與者將在這個(gè)系統(tǒng)中報(bào)告交易。這個(gè)舉措有三個(gè)顯而易見(jiàn)的好處：準(zhǔn)確測(cè)定市場(chǎng)規(guī)模和形態(tài)；為現(xiàn)有和潛在投資者提高透明度；提高對(duì)倫敦市場(chǎng)流動(dòng)性和效率的信心。而倫敦金屬交易所推出的LMEprecious也旨在提高倫敦批發(fā)市場(chǎng)的價(jià)格透明度和交易效率。印度也在計(jì)劃建立一個(gè)交易所。印度政府即將實(shí)施強(qiáng)制性的金飾質(zhì)量認(rèn)證，意在整頓國(guó)內(nèi)偷工減料的行為。這些舉措有助于提高黃金市場(chǎng)的效率，確保消費(fèi)者獲得黃金行業(yè)的良好服務(wù)。

另外，其他地區(qū)在減少黃金投資壁壘方面也顯露出了進(jìn)步的跡象。俄羅斯目前的稅制幾乎禁止了黃金投資。個(gè)人和機(jī)構(gòu)購(gòu)買金條要繳納18%的增值稅，這是全球最高的稅率。這種情況在2018年可能會(huì)有所改變。一份提議對(duì)黃金投資免稅的稅法修訂草案已經(jīng)提交俄羅斯政府進(jìn)行考量。一旦獲批，該草案可能預(yù)示著一個(gè)新的黃金投資市場(chǎng)的形成。