匯通財(cái)經(jīng)APP訊——市場是瞬息萬變的。未來各種金融資產(chǎn)的前景會如何？對于這樣一個問題，全球不少分析機(jī)構(gòu)給出了自己的見解。本文收集各家機(jī)構(gòu)最新的觀點(diǎn)評論，供大家參考。

非農(nóng)

富國銀行：美國1月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)料增加17.5萬。美國1月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告將于本周五公布，富國銀行分析師預(yù)計(jì)將增加17.5萬人；展望未來，由于就業(yè)人數(shù)已經(jīng)較高，預(yù)計(jì)失業(yè)率會小幅走低。2017年第四季度，美國經(jīng)濟(jì)平均增加了20.37萬個工作崗位，這是自2016年9月以來最強(qiáng)勁的三個月平均值；展望這一趨勢，2017年平均每月新增17.13萬個工作崗位。

預(yù)計(jì)2018年和2019年的就業(yè)崗位月度增幅將分別放緩至16.3萬個和14.8萬個；由于失業(yè)率較低，預(yù)計(jì)2018年和2019年平均失業(yè)率分別為4%和3.8%。

標(biāo)普500指數(shù)

高盛：北美自貿(mào)協(xié)定談判對標(biāo)普500指數(shù)是小風(fēng)險(xiǎn)。

高盛策略師David Kostin等人在一份研報(bào)中寫道，雖然上周美國對進(jìn)口太陽能電池板征收的新關(guān)稅強(qiáng)調(diào)了全球貿(mào)易的不確定性，但北美自貿(mào)協(xié)定談判對美國股市是小風(fēng)險(xiǎn)。對墨西哥的出口估計(jì)僅占美國GDP的1%，低于標(biāo)普500指數(shù)成份股公司收入的3%。

預(yù)計(jì)汽車業(yè)在談判破裂時(shí)將受到最大傷害，但高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為今年美國實(shí)際退出的可能性很低；其他脆弱的行業(yè)包括電氣設(shè)備、塑料和農(nóng)業(yè)。美國可能等待7月的墨西哥總統(tǒng)大選，然后再采取行動，而北美自貿(mào)協(xié)定至少需要提前6個月的時(shí)間通知退出。

英國經(jīng)濟(jì)

穆迪：由于脫歐不確定性，英國經(jīng)濟(jì)增長在2018年將放緩。盡管脫歐帶來不確定性，但2018年英國企業(yè)的信貸質(zhì)量將保持穩(wěn)定。英國與歐盟將會達(dá)成某種形式的自由貿(mào)易協(xié)定，這符合雙方利益。

英國本、外幣主權(quán)信用等級

大公國際：維持英國本、外幣主權(quán)信用等級在A+，評級展望穩(wěn)定。

西班牙2018年GDP增速預(yù)期

荷蘭國際集團(tuán)：西班牙2018年GDP料增2.6%。荷蘭國際集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Steven Trypsteen稱，西班牙經(jīng)濟(jì)在2017年四季度增0.7%，標(biāo)志著下半年經(jīng)濟(jì)增長放緩，是自2013年末經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇以來首次。

目前還沒有詳細(xì)數(shù)據(jù)，但很可能是加泰危機(jī)的拖累。10月初的公投之后，政治上不確定性急劇上升。企業(yè)和消費(fèi)者或推遲支出和投資，旅游業(yè)也受到?jīng)_擊。班牙中央政府控制了加泰羅尼亞自治區(qū)，不確定性再次下降。然而，加泰羅尼亞的問題還遠(yuǎn)未解決，而且持續(xù)的時(shí)間越長，對西班牙經(jīng)濟(jì)的危害就越大。但這并不是災(zāi)難性的，根據(jù)預(yù)測，西班牙仍是2017年歐元區(qū)增長最快的經(jīng)濟(jì)體之一。2017年西班牙GDP增長3.1%，連續(xù)第三年超過3%。

西班牙經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)仍將繼續(xù)減速，加泰危機(jī)料不會在短期內(nèi)解決，因此不確定性依然存在。預(yù)計(jì)西班牙經(jīng)濟(jì)2018年將增長2.6%，2019年增長2.0%。

歐元區(qū)各國經(jīng)濟(jì)增速不一

歐元區(qū)各國經(jīng)濟(jì)增速不一使得政策制定相當(dāng)“棘手”。

CCLA Investment Management首席投資官James Bevan表示，歐元區(qū)“各經(jīng)濟(jì)體增速不一”意味著決策“仍然非常棘手”；Bevan在接受訪時(shí)表示，在德國，有明顯的跡象表明國內(nèi)經(jīng)濟(jì)開始啟動，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)接過出口拉動的接力棒至關(guān)重要；對我來說，歐元區(qū)更大的擔(dān)憂因素是我們?nèi)匀挥兄髯栽鏊俨灰坏慕?jīng)濟(jì)體；我們沒有一個統(tǒng)一的速度，這意味著政策的應(yīng)用仍然非常棘手。

美指

貿(mào)易保護(hù)主義憂慮打壓，美國當(dāng)局料難改美元頹勢。
荷蘭國際集團(tuán)指出，一直以來美國政府的貿(mào)易保護(hù)主義政策持續(xù)威脅美元，特別是在美國經(jīng)濟(jì)錄得雙赤字的情況下，因此嚴(yán)重依賴于與海外投資者們建立良好的關(guān)系。當(dāng)前這種威脅變成現(xiàn)實(shí)，因特朗普已決定對進(jìn)口洗衣機(jī)和太陽能電池板征收高額關(guān)稅，再次使得美國政府的保護(hù)主義立場及其對全球貿(mào)易可能產(chǎn)生影響的擔(dān)憂加劇。由于投資者們擔(dān)心貿(mào)易保護(hù)主義，美國當(dāng)局料難扭轉(zhuǎn)美元頹勢，在美元溫和走軟的預(yù)期下，歐元兌美元2018年底和2019年目標(biāo)分別上看1.30和1.35，2019年底美元兌日元可能跌至90。

美元的惡性下跌，及保護(hù)主義風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的提升，可能令該行進(jìn)一步下調(diào)美元預(yù)期。

大華銀行：技術(shù)面缺乏重要支撐，美指料續(xù)跌。

大華銀行對美元前景進(jìn)行了討論，認(rèn)為后市將續(xù)跌；兩周前美指跌破91.00關(guān)鍵支撐位，自此以來瘋狂下跌，技術(shù)面顯示，無論是從短期還是長期走勢來看，匯價(jià)快速且大幅的下行可能歸咎于重要支撐位的缺乏；整體而言，當(dāng)前預(yù)計(jì)美指筑底還為時(shí)過早，因此近期的大跌之勢暗示后市下行空間猶存；上行方面，91.00演變?yōu)橹匾枇ξ?，但需上?2.70，才暗示短期低點(diǎn)已構(gòu)筑。

美股

嘉信理財(cái)首席投資策略師Liz Ann Sonders表示，隨著美聯(lián)儲加息，美股似乎越來越容易受到通脹的影響。她周一發(fā)布博文，指出標(biāo)普500指數(shù)和盈虧平衡通脹指標(biāo)（基于美國10年期國債收益率）之間的關(guān)聯(lián)減弱。

Sonders關(guān)注了上述指標(biāo)130個交易日的相關(guān)性，該指標(biāo)從2016年8月高點(diǎn)0.66降至本月的低點(diǎn)0.21。2000年代中期美聯(lián)儲加息后，該相關(guān)性轉(zhuǎn)為負(fù)值，暗示通脹上升沖擊股市。

外匯

美元兌日元
荷蘭國際集團(tuán)：本周美元兌日元風(fēng)險(xiǎn)偏下行。

荷蘭國際集團(tuán)表示，本周美元兌日元風(fēng)險(xiǎn)偏下行，關(guān)注美國總統(tǒng)特朗普將發(fā)表的國情咨文，近期交投區(qū)間低點(diǎn)位于107.30/108.00，料仍持穩(wěn)于該點(diǎn)位上方，不過一旦跌破107.00，可能引發(fā)更廣泛的倉位調(diào)整。

歐元兌美元
丹麥丹斯克銀行：仍宜逢低買入歐元。

丹麥丹斯克銀行認(rèn)為，歐元兌美元短暫的下行可能代表了買入良機(jī)，周一(1月29日)承壓下行，跌破1.24關(guān)口，因市場聚焦美國10年期國債收益率的持續(xù)上行。日內(nèi)核心數(shù)據(jù)為德國1月CPI，仍為決定歐洲央行退出當(dāng)前寬松貨幣政策速度的關(guān)鍵。

投資者們還需留意美國總統(tǒng)特朗普將發(fā)表的國情咨文，可能透露更多美國方面的貿(mào)易立場。不過歐元兌美元新的交投區(qū)間尚未建立，仍宜逢低買入。

大華銀行：短線歐元或試圖步入調(diào)整期。大華銀行指出，在近期快速上漲后，歐元兌美元可能試圖步入調(diào)整期，日內(nèi)或交投于1.2340-1.2425區(qū)間。

未來一到三周上行動能可能開始減弱，但持續(xù)認(rèn)為當(dāng)前波動為短期調(diào)整行情的一部分，仍不排除續(xù)漲向修正后目標(biāo)1.2570的可能。換句話說，未來數(shù)周匯價(jià)不得不續(xù)漲，否則當(dāng)前水平的長期調(diào)整將提升快速筑頂?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)，一旦跌破1.2290止損位，將暗示始于約兩周前的看漲立場失效。

澳元兌美元
道明證券：澳洲通脹料意外上行，澳洲聯(lián)儲將于5月加息。

在過去兩年澳大利亞潛在的通脹率一直低于澳洲聯(lián)儲2-3%的目標(biāo)區(qū)間；但道明證券分析師AnnetteBeacher指出，將于本周三公布的澳洲通脹數(shù)據(jù)料意外上行，將促使澳洲聯(lián)儲啟動2010年以來的首個加息。

預(yù)計(jì)澳洲2017年第四季度CPI季率上升0.6%，年率上升1.97%，外上升的數(shù)據(jù)將幫助澳元兌美元進(jìn)一步上升突破0.8140，利率市場暗示澳儲行8月加息的概率高于11月。道明證券認(rèn)為澳洲聯(lián)儲將更早加息，目前預(yù)計(jì)將于今年5月加息；若數(shù)據(jù)不佳，加上第四季度工資物價(jià)指數(shù)疲軟，那么其將不會在5月1日加息，金融市場預(yù)計(jì)澳洲聯(lián)儲將在今年11月加息25個基點(diǎn)。

美元兌加元
恒生銀行：加元目標(biāo)1.21。

恒生銀行分析師指出，就短線而言，關(guān)心加元投資者應(yīng)把焦點(diǎn)焦中放在本周美聯(lián)儲議息會議，看美聯(lián)儲會否給予未來貨幣政策啟示，及北美自由貿(mào)易協(xié)議的談判進(jìn)程等，預(yù)料美元兌加元在1.25有一定阻力，未來走勢看跌，下跌目標(biāo)1.21。

歐元兌日元
野村證券：看漲歐元兌日元，目標(biāo)上看140-145。野村證券對歐元兌日元前景進(jìn)行了討論，稱結(jié)構(gòu)性看漲匯價(jià)，2018年料漲向140-145。

全球各國央行正?；泿耪邔⑹?018年匯市的重要主題，2017年中以來就曾指出，歐洲央行及日本央行貨幣政策的分化已推高歐元兌日元。2018年歐洲央行與日本央行間貨幣政策分化料進(jìn)一步擴(kuò)大，從而持續(xù)推高匯價(jià)，上行目標(biāo)指向140-145，此外投資組合資本流也暗示匯價(jià)風(fēng)險(xiǎn)偏上行。

黃金

自美聯(lián)儲2017年12月升息以來，金價(jià)累計(jì)上漲逾8%。

瑞銀分析師在報(bào)告中稱：“令人意外的是，金價(jià)與實(shí)質(zhì)利率之間的負(fù)相關(guān)性已經(jīng)完全脫鉤，兩者自美聯(lián)儲上次會議以來都上升。我們認(rèn)為這種脫鉤是一種暫時(shí)現(xiàn)象，而非機(jī)制發(fā)生了變化。本周的美聯(lián)儲會議和美國就業(yè)報(bào)告很可能成為美國實(shí)質(zhì)利率與金價(jià)間負(fù)相關(guān)性重新建立的催化劑，因?yàn)閿?shù)據(jù)可能支持美國繼續(xù)收緊貨幣政策?！?br>

原油

伍德麥肯茲：2018年亞洲成品油需求將增長2%。能源咨詢機(jī)構(gòu)伍德麥肯茲(Wood Mackenzie)周二(1月30日)表示，2018年亞洲成品油需求將增長2%，因該地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長良好，促使煉廠升級并擴(kuò)大產(chǎn)能。

國際能源署(IEA)預(yù)測，2018年全球整體石油消費(fèi)增長不到1.5%，在這種需求環(huán)境之下，亞洲已經(jīng)成為能源企業(yè)尋找新客戶的重點(diǎn)區(qū)域。伍德麥肯茲稱，中國和印度合計(jì)占全球需求增長的40%。伍德麥肯茲資深研究分析師Joe Willis在新加坡的媒體發(fā)布會上稱，2018年亞洲煉油需求預(yù)計(jì)平均為3450萬桶/日，較上年增長63萬桶/日。

為了滿足這部分需求增長，亞洲煉廠預(yù)計(jì)將擴(kuò)大石油煉化產(chǎn)能，不過 Willis表示，新投資中的多數(shù)要等到今年下半年才能準(zhǔn)備就緒。

花旗：美元走弱僅貢獻(xiàn)了油價(jià)漲勢的20%。花旗分析師Ed Morse等在電郵報(bào)告中寫道：“美元貶值顯然有利于大宗商品整體，但我們估計(jì)油價(jià)漲勢只有一小部分(約20%)是受到美元疲軟的提振”。近期大規(guī)模宏觀基金在石油市場買入，數(shù)家原油大宗商品基金出于系統(tǒng)性策略也增持多倉，宏觀基金做多是由于全球經(jīng)濟(jì)同步增長、制造業(yè)PMI飆升、美元走弱以及對沖通脹風(fēng)險(xiǎn)等因素相結(jié)合。

整體大宗商品市場的基本面自2018年初以來一直是更重要的價(jià)格驅(qū)動因素，倉位超配、波動率水平低可能導(dǎo)致“信號轉(zhuǎn)向看空時(shí)，資金流和油價(jià)出現(xiàn)急劇回調(diào)”。

鉑金

瑞銀：柴油車需求下降恐扭轉(zhuǎn)鉑金漲勢。

瑞銀分析師Giovanni Staunovo和Wayne Gordon認(rèn)為，鉑金價(jià)格只會暫時(shí)維持在1000美元/盎司的上方。2015年柴油車丑聞繼續(xù)影響歐洲柴油車的普及，阻止鉑金價(jià)格的持續(xù)高漲；鉑金可用來防治柴油發(fā)動機(jī)污染。由于德國大眾承認(rèn)在排放測試中作弊，柴油車在歐洲的市場份額已下降；鉑金礦供應(yīng)不太可能出現(xiàn)大幅萎縮，料6至12個月內(nèi)鉑金價(jià)格在每盎司950美元至1000美元之間。