匯通財(cái)經(jīng)APP訊——市場是瞬息萬變的。未來各種金融資產(chǎn)的前景會(huì)如何？對于這樣一個(gè)問題，全球不少分析機(jī)構(gòu)給出了自己的見解。本文收集各家機(jī)構(gòu)最新的觀點(diǎn)評(píng)論，供大家參考。

美聯(lián)儲(chǔ)

瑞典北歐斯安：美聯(lián)儲(chǔ)1月鷹派維穩(wěn)，2018年料加息四次。

瑞典北歐斯安銀行指出，隔夜美聯(lián)儲(chǔ)1月利率決議宣布維持基準(zhǔn)利率目標(biāo)區(qū)間在1.25%-1.5%不變，市場認(rèn)為貨幣政策聲明的基調(diào)鷹派，其對通脹和貨幣政策措辭的轉(zhuǎn)變?yōu)?月加息鋪路，也暗示美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備在2018年加息逾三次。1月決議后美聯(lián)儲(chǔ)逐步加快加息步伐的預(yù)期進(jìn)一步升溫，該行將美聯(lián)儲(chǔ)2018年加息預(yù)期從此前的三次提升至四次，料分別于3月、6月、9月和12月進(jìn)行。

太平洋投資管理公司(PIMCO)：預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)2018年將進(jìn)一步加息三次。

瑞訊銀行：美聯(lián)儲(chǔ)2018年將更為鴿派，支撐股票之類的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

瑞訊銀行稱，美國股市在過去兩日表現(xiàn)不佳，道指和標(biāo)普500分別下跌了1.37%和1.09%；這一大幅下滑主要與石油產(chǎn)量的上升、美國市場醫(yī)療競爭報(bào)告以及對于美國國債的U型轉(zhuǎn)變相關(guān)。

盡管許多投資者認(rèn)為股票和大宗商品將在未來一段時(shí)期內(nèi)受損于政府債券吸引力的提高。但我們持續(xù)認(rèn)為這只會(huì)影響尋求固定收益的投資者以及不太傾向于股票資產(chǎn)的投資者。認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在2018年將更加鴿派，這會(huì)支撐股票之類風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的購買。

巴克萊：美聯(lián)儲(chǔ)料在3月加息，“進(jìn)一步”打開今年加息四次的大門。巴克萊回顧了隔夜公布的美聯(lián)儲(chǔ)1月利率決議，該央行維持美國聯(lián)邦基金利率區(qū)間在1.25-1.50%不變。巴克萊認(rèn)為聲明總體的立場是3月加息。

在聲明中其他重要改變是在第二段和第四段落中包含“進(jìn)一步”措辭，利用“進(jìn)一步”打開了今年加息四次的大門，可能會(huì)關(guān)閉加息兩次的大門；因此認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)聲明略偏鷹派。

西太：美聯(lián)儲(chǔ)1月如期維穩(wěn)，2018年料加息三次；西太平洋銀行指出，隔夜美聯(lián)儲(chǔ)1月利率決議如期按兵不動(dòng)，此次貨幣政策聲明較12月而言幾無變化，不過整體來看委員會(huì)對通過進(jìn)一步逐步加息來實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)的能力更有信心。1月決議及近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令該行更有信心，即美國聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)將分別于3月、6月和9月加息，此后的貨幣政策進(jìn)程將主要取決于縮減資產(chǎn)負(fù)債表的效果，最大效應(yīng)可能在2018年底顯現(xiàn)。貨幣政策立場的歷史性轉(zhuǎn)變，及截止9月加息三次的舉動(dòng)，將令美國金融條件大幅收緊，通脹逼近FOMC的目標(biāo)水平。

布朗兄弟哈里曼：預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在3月會(huì)議上加息。布朗兄弟哈里曼(BBH)的全球貨幣戰(zhàn)略團(tuán)隊(duì)分析了最新的聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)貨幣政策聲明，并預(yù)計(jì)3月份美聯(lián)儲(chǔ)將最終加息。

耶倫在任期中不僅幫助推動(dòng)了危機(jī)后的第一次加息，而且還開始著手解除其資產(chǎn)負(fù)債表。多數(shù)人認(rèn)為，她在美聯(lián)儲(chǔ)完成了卓越的工作。聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)聲明它表達(dá)了對發(fā)展軌跡或增長和通脹的信心，盡管二者評(píng)估都已經(jīng)上調(diào)，但盡管風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估出現(xiàn)失衡的情況。毫無疑問，美聯(lián)儲(chǔ)將在3月份加息(這將是鮑威爾的第一次會(huì)議）成員們的經(jīng)濟(jì)預(yù)測將會(huì)更新，風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)上升。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的變化可能會(huì)支持加息。

荷蘭國際集團(tuán)：美聯(lián)儲(chǔ)3月加息恐難成行。

荷蘭國際集團(tuán)指出，隔夜美聯(lián)儲(chǔ)1月利率決議如期按兵不動(dòng)，通脹措辭做出的部分溫和轉(zhuǎn)變暗示未來將持續(xù)加息。

與美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期一致，該行預(yù)計(jì)2018年其將加息三次，不過3月加息恐未能成行，因美國政府可能再度面臨更具破壞性的關(guān)門危機(jī)，3月決議前美國核心通脹料仍低于2%的目標(biāo)水平，此外惡劣天氣可能損及經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。但若這些威脅解除，極有可能改變當(dāng)前預(yù)期，2018年美聯(lián)儲(chǔ)存加息四次可能。

美股

高盛指出，1月份是2016年11月特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)以來波動(dòng)性最大的一個(gè)月。標(biāo)普500指數(shù)自2016年以來第一次連續(xù)兩個(gè)交易日下跌0.5%或以上?？只胖笖?shù)VIX處于5個(gè)月高位。

歐元區(qū)

Markit首席商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Williamson：歐元區(qū)1月制造業(yè)擴(kuò)張仍在繼續(xù)，近幾個(gè)月的需求增速仍快于產(chǎn)能增速。歐元區(qū)產(chǎn)出增速創(chuàng)20年來新高，新訂單增速接近紀(jì)錄高位，隨著需求增長，企業(yè)擴(kuò)大產(chǎn)能，歐元區(qū)就業(yè)增速可能創(chuàng)歷史新高。隨著逐步走高的成本壓力傳導(dǎo)至消費(fèi)端，預(yù)測未來歐元區(qū)CPI可能會(huì)上升；以及本月油價(jià)陡升，都將導(dǎo)致未來成本壓力走高。

歐洲央行

太平洋投資管理公司(PIMCO)：預(yù)計(jì)歐洲央行將在2019年開始暗示加息。

英國央行

瑞銀：預(yù)計(jì)英國央行會(huì)在5月加息25個(gè)基點(diǎn)。

荷蘭國際銀行：英國央行5月份加息的可能性越來越大。荷蘭國際銀行首席國際經(jīng)濟(jì)學(xué)家James Knightley表示，盡管PMI數(shù)據(jù)遜于預(yù)期，但勉強(qiáng)仍預(yù)計(jì)英國央行今年將支持穩(wěn)定利率。

英國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(pmi)低于預(yù)期，降至自去年6月以來的最低讀數(shù)，新訂單也從56.9降至56，這是自去年6月以來的最低水平，但該指數(shù)仍處于健康擴(kuò)張區(qū)間。

英國央行(Bank of England)的官員們似乎也熱衷于在某個(gè)階段進(jìn)一步收緊政策，但還沒有足夠的跡象表明，下周的加息將會(huì)出現(xiàn)。不過，如果英國央行在下周小幅上調(diào)預(yù)估，并對進(jìn)一步加息持開放態(tài)度，那么市場預(yù)期的英國央行加息可能性將從目前的40%開始上升。

英國央行5月份加息的可能性越來越大，但目前荷蘭國際銀行的的看法是，今年不會(huì)加息，英國經(jīng)濟(jì)在2018年的增速將達(dá)到美國的一半，比歐元區(qū)低整整一個(gè)百分點(diǎn)。

新西蘭聯(lián)儲(chǔ)

西太平洋銀行：新西蘭聯(lián)儲(chǔ)2018年2月貨幣政策聲明預(yù)覽。西太平洋銀行分析師們對新西蘭聯(lián)儲(chǔ)2018年2月貨幣政策聲明進(jìn)行前瞻性分析時(shí)，預(yù)計(jì)該行的一致性將在下周持續(xù)下去，不會(huì)改變官方現(xiàn)金利率（OCR）的前景或政策指導(dǎo)的措辭。從新西蘭聯(lián)儲(chǔ)的角度來看，最近的發(fā)展大體上是中性的；新西蘭聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)表達(dá)對近期匯率上升的不滿，這將引發(fā)外匯市場的反應(yīng)。

新西蘭聯(lián)儲(chǔ)將討論其他關(guān)鍵發(fā)展，包括令人驚訝的通脹疲軟和房地產(chǎn)市場的復(fù)蘇；預(yù)計(jì)通脹將低于新西蘭聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)期，并繼續(xù)預(yù)測OCR僅會(huì)在2019年末開始上調(diào)。

外匯

歐元
高盛：預(yù)計(jì)歐元將是G4貨幣中表現(xiàn)最好的。

歐元兌美元
匯豐銀行：預(yù)計(jì)歐元兌美元2018年底在1.25水平，2019年底在1.20水平。

瑞銀：將2018年末歐元兌美元預(yù)期由1.25上調(diào)至1.30。

高盛：預(yù)計(jì)未來12個(gè)月歐元兌美元將升至1.30。

英鎊兌美元
美銀美林：英鎊匯率被低估約15%，2018年料續(xù)漲。

美銀美林表示，2018年仍對英鎊維持建設(shè)性立場，修正后的估值模型顯示，較貿(mào)易加權(quán)指數(shù)而言，英鎊匯率被低估了約15%，基于當(dāng)前的宏觀周期這是不同尋常的；基本預(yù)期為，“英國脫歐”將達(dá)成過渡性協(xié)議，此后英鎊投資者們的焦點(diǎn)將聚集在商業(yè)周期上，暗示英鎊存續(xù)漲空間。

三菱日聯(lián)：卡尼講話更顯樂觀，英鎊真正反彈尚未顯現(xiàn)。

三菱東京日聯(lián)指出，近期英國央行行長卡尼在英國上議院經(jīng)濟(jì)事務(wù)委員會(huì)出席年度聽證會(huì)，其講話基調(diào)更顯樂觀，暗示未來不久后英國央行前瞻指引將做出轉(zhuǎn)變；從貿(mào)易加權(quán)匯率指數(shù)角度來看，英鎊并沒有真正實(shí)現(xiàn)反彈，2018年這種情況將出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，而英國央行更活躍的立場無疑將助力英鎊加權(quán)貿(mào)易指數(shù)進(jìn)一步向上調(diào)整。

大華銀行：中期英鎊料于1.3930-1.4290交投。大華銀行表示對英鎊持中性立場，短線極有可能調(diào)整，日內(nèi)預(yù)期交投區(qū)間為1.4155-1.4260；未來一到三周內(nèi)仍維持當(dāng)前立場，在近期波動(dòng)性提升后，匯價(jià)料持續(xù)于相對寬幅區(qū)間1.3930-1.4200交投。

日元
加拿大豐業(yè)銀行：風(fēng)險(xiǎn)情緒和資金流主導(dǎo)日元前景。

加拿大豐業(yè)銀行分析師表示，日本工業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期，日本央行行長和副行長的講話強(qiáng)化了該央行將繼續(xù)實(shí)施寬松貨幣政策以實(shí)現(xiàn)2%通脹目標(biāo)的預(yù)期。本周日本央行自去年7月以來首次增加購債規(guī)模；風(fēng)險(xiǎn)情緒和資金流仍是日元前景的主導(dǎo)因素，日元仍交投于利差所隱含的水平上方；近期風(fēng)險(xiǎn)反轉(zhuǎn)率轉(zhuǎn)為看漲，日元走強(qiáng)概率下降。

高盛：預(yù)計(jì)未來12個(gè)月美元兌日元將升至115。

大宗商品

高盛：大宗商品投資環(huán)境處于自2004-2018年期間以來的最佳狀態(tài)，維持超配大宗商品建議不變。預(yù)計(jì)標(biāo)普高盛增強(qiáng)商品指數(shù)在3個(gè)月、6個(gè)月和12個(gè)月的回報(bào)率分別為7.4%、14.7%、10%。主要商品市場的庫存較低且繼續(xù)下降，預(yù)計(jì)商品價(jià)格波動(dòng)率將從目前的歷史低位回升。

銅

高盛：將銅12個(gè)月目標(biāo)價(jià)格由7050美元/噸上調(diào)至8000美元/噸。將冶金煤3個(gè)月價(jià)格預(yù)期由165美元/噸上調(diào)至220美元/噸。將3個(gè)月鐵礦目標(biāo)價(jià)格由55美元/噸上調(diào)至85美元/噸。

黃金

Wing Fung Precious Metals：金價(jià)將維持區(qū)間震蕩走勢。Wing Fung Precious Metals交易主管Peter Fung稱：“在明天美國公布非農(nóng)就業(yè)報(bào)告前，我認(rèn)為不會(huì)出現(xiàn)太多情況，我們預(yù)計(jì)金價(jià)從那起將呈區(qū)間走勢?！?br>

原油

三菱UFJ研究咨詢公司資深分析師Tomomichi Akuta說：“隨著油價(jià)上漲，市場肯定會(huì)擔(dān)心頁巖油產(chǎn)量升高。”

美國能源資料協(xié)會(huì)(EIA)周三(1月31日)發(fā)布的月報(bào)表示，美國11月原油產(chǎn)量突破1000萬桶/日，為1970年以來首次，并且逼近最高產(chǎn)量紀(jì)錄。不過調(diào)查顯示，OPEC減產(chǎn)執(zhí)行率從12月的137%升至138%。Akuta補(bǔ)充說：“OPEC國家意識(shí)到產(chǎn)量下降將提振油價(jià)，而這對他們來說更好?！?br>
高盛：將3個(gè)月布倫特原油價(jià)格預(yù)期從每桶62美元上調(diào)至75美元。認(rèn)為6個(gè)月內(nèi)油氣行業(yè)總回報(bào)率為24%。原油市場再平衡可能已經(jīng)實(shí)現(xiàn)。上調(diào)六個(gè)月期布倫特原油預(yù)期至82.5美元/桶。預(yù)計(jì)美國頁巖油的反應(yīng)，OPEC最終增產(chǎn)及非OPEC產(chǎn)油國產(chǎn)油量的增加最終會(huì)打壓油價(jià)，我們對2020年布倫特原油價(jià)格的預(yù)期為60美元/桶。上調(diào)12個(gè)月期布倫特原油價(jià)格至75美元/桶。