匯通財(cái)經(jīng)APP訊——根據(jù)蒙特利爾銀行資本市場(chǎng) (BMO Capital Markets)的分析，英鎊有望在未來(lái)12個(gè)月上漲，原因主要有4個(gè)，包括市場(chǎng)對(duì)英國(guó)脫歐擔(dān)憂的緩解，英鎊被低估，美元走軟以及英國(guó)央行加息的可能性越來(lái)越大。

①英國(guó)最終走的可能還是軟脫歐之路

BMO capital Markets歐洲外匯策略主管加洛(Stephen Gallo)表示，“由于英國(guó)首相特蕾莎·梅受到多方的限制，英國(guó)軟脫歐的可能性越來(lái)越大”。

態(tài)度強(qiáng)硬的保守黨國(guó)會(huì)議員可能也不會(huì)阻礙軟脫歐進(jìn)程，因?yàn)槿绻麄兌嗉幼钄r就有推翻政府的風(fēng)險(xiǎn)，這樣將不得不舉行臨時(shí)選舉，而他們并無(wú)法保證能在選舉中獲勝。

②脫歐公投后，英鎊被低估

英國(guó)脫歐的進(jìn)展可能會(huì)使英鎊從低估的水平上升，并回到脫歐公投前的水平附近。

英國(guó)脫歐公投后，英鎊大幅貶值，這使得外國(guó)買家對(duì)英國(guó)資產(chǎn)的需求顯著上升。加洛表示，這本身就表示英鎊是很有價(jià)值的。

下圖顯示的就是外國(guó)直接投資和投資組合流動(dòng)衡量的英國(guó)資產(chǎn)需求增長(zhǎng)情況：



加洛認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)基本面也將為英鎊提供支撐。全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇推動(dòng)了英國(guó)制造業(yè)的繁榮發(fā)展，這可能會(huì)促使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率以及通脹率上升，并使得歐洲央行加息。

如果英國(guó)央行加息，那么將對(duì)英鎊有利。因?yàn)檫@會(huì)吸引更多的資本流入，以期獲得更高的回報(bào)。

還有一個(gè)與英鎊有關(guān)得棘手問(wèn)題，那就是經(jīng)常帳赤字。

當(dāng)經(jīng)常賬戶盈余為負(fù)時(shí)，就產(chǎn)生了經(jīng)常賬戶赤字，即凈收入要小于凈支出。這時(shí)候，就得(從國(guó)外)借錢或者出售英國(guó)資產(chǎn)來(lái)融資。

之所以出現(xiàn)這種情況是因?yàn)橛?guó)的進(jìn)口量要多于出口量。所以為了平衡賬目，就需要額外的資金流入。

如此這般的為赤字融資可能會(huì)打壓英鎊，但是加洛認(rèn)為，赤字并不會(huì)使英鎊承壓，因?yàn)橛?guó)在出售資產(chǎn)方面還是做的不錯(cuò)的。這點(diǎn)從上圖中就可以看得出來(lái)。

因此BMO capital Markets預(yù)測(cè)，未來(lái)3個(gè)月，英鎊兌美元將上漲至1.45，未來(lái)6個(gè)月，將漲至1.48，未來(lái)9個(gè)月，會(huì)到1.51，而在未來(lái)12個(gè)月，會(huì)到1.53。

美銀美林表示，2018年初歐盟與英國(guó)極有可能達(dá)成過(guò)渡協(xié)議，維持結(jié)構(gòu)性看漲英鎊，過(guò)渡協(xié)議的達(dá)成將為英鎊帶來(lái)新一輪提振，可能推動(dòng)英國(guó)央行開始再度加息。

丹斯克表示，策略上來(lái)看，中期仍看漲英鎊。

③美元將繼續(xù)下跌

丹斯克銀行高級(jí)分析師Mikael Milhoj認(rèn)為美元將繼續(xù)處于防守態(tài)勢(shì)。

雖然目前外匯市場(chǎng)依然被緊張氣氛籠罩，因?yàn)楦鞔笱胄械募酉⑺俣仁艿疥P(guān)注，只要全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁，各大央行將堅(jiān)持初步退出寬松政策，通脹的任何意外上行最終將利好風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，即使將產(chǎn)生一些波動(dòng)性。為此，丹斯克銀行仍相信美元將繼續(xù)下跌。

④英國(guó)央行加息在望

北京時(shí)間2月8日20:00，英國(guó)央行將公布利率決議、貨幣政策會(huì)議紀(jì)要以及季度通脹報(bào)告。



巴克萊銀行認(rèn)為，英國(guó)央行可能于年內(nèi)11月升息，也有可能是在8月，市場(chǎng)預(yù)期8月升息的概率在80%，年內(nèi)英國(guó)央行有望升息35個(gè)基點(diǎn)。