匯通財(cái)經(jīng)APP訊——《貨幣戰(zhàn)爭》作者Jim Rickards在The Daily Reckoning撰文表示，美國中期選舉帶來的不確定性，市場對美國赤字大幅增加擔(dān)憂的出現(xiàn)，以及股市崩盤風(fēng)險(xiǎn)猶存，這些將帶來金價(jià)的上漲。

美國兩黨之爭不斷，中期選舉存很大不確定性

Jim Rickards表示，目前美國的政治功能障礙處于歷史最高水平。共和黨人和民主黨人正在就移民、奧巴馬醫(yī)改、減稅、監(jiān)管、基礎(chǔ)設(shè)施以及幾乎所有其他重大政策問題進(jìn)行著激烈的斗爭。這些斗爭并不美好，過程中不乏指責(zé)和中傷，并且這些斗爭也沒有顯示出很快就會(huì)緩解的跡象。

現(xiàn)在的風(fēng)險(xiǎn)可以說是高的不能再高了。而這些斗爭乃是2018年11月國會(huì)選舉的前奏，屆時(shí)眾議院席位將受到瘋狂的爭奪?，F(xiàn)在眾議院是共和黨人掌控，可一旦他們失去24個(gè)席位，將使民主黨人掌權(quán)，那么民主黨領(lǐng)袖佩洛希(Nancy Pelosi)將擔(dān)任眾議院議長。

一旦出現(xiàn)這種情況，想必對特朗普總統(tǒng)的彈劾將在幾周內(nèi)開始。這種政治上的不確定性無疑將令美元承壓。

赤字大幅增加擔(dān)憂空前，美元信心滑落

美國現(xiàn)在的政治環(huán)境可以說是“有毒”了。共和黨人和民主黨人似乎在任何事情上都無法達(dá)成共識。然而，在有一點(diǎn)上他們還是意見一致的，那就是更多的消費(fèi)！

共和黨人已經(jīng)卸下財(cái)政保守派的偽裝，和民主黨人一起要取消國防和國內(nèi)支出的預(yù)算上限。

在共和黨的執(zhí)政下，過去奧巴馬政府每年1萬億美元的政府赤字的糟糕狀況又回來了。當(dāng)然，這些支出并沒有得以支付，因?yàn)樵谛碌南M(fèi)熱潮開始之前，特朗普的減稅已經(jīng)增加了赤字。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家還抱有一線希望，稱支出將對經(jīng)濟(jì)有促進(jìn)作用。Jim Rickards認(rèn)為，情況可能并非如此。

相較于2009年6月經(jīng)濟(jì)衰退結(jié)束后2.13%的趨勢增長率，2017年美國后3個(gè)季度的增長率均超過了這一數(shù)值，分別在3.1%，3.2%和2.6%。亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行預(yù)測2018年美國第一季度的GDP增速在5.4%，這著實(shí)令人驚訝。

這種持續(xù)高于趨勢的增長率，將受到特朗普減稅政策的進(jìn)一步刺激。目前美國失業(yè)率處在17年低點(diǎn)4.1%，并且經(jīng)濟(jì)也在高速增長，通貨膨脹料將卷土重來。

通脹前景導(dǎo)致實(shí)際利率和名義利率的上升。這是可以預(yù)料到的，在經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁的情況下，利率通常會(huì)上升，因?yàn)槠髽I(yè)和個(gè)人都在爭奪資金。在利率上升的情況下，股市可能會(huì)出現(xiàn)調(diào)整，但它會(huì)是一次性的，之后將再度上漲。

簡而言之，有的人預(yù)測，新的稅收政策，利率的上升，股市的上漲，將使美國經(jīng)濟(jì)增長更加強(qiáng)勁，財(cái)政狀況也將有所改善。但是Jim Rickards認(rèn)為，這樣的預(yù)測還是不信為好。

當(dāng)前美國債務(wù)占GDP的比例為105％，而且大有達(dá)到110％之勢。歷史表明，赤字的增加并不會(huì)帶來經(jīng)濟(jì)的真正增長，它只會(huì)帶來利率的上升，實(shí)際增長的放緩，最終導(dǎo)致通脹。

美國1月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示，美國1月平均時(shí)薪年率漲幅上漲2.9%，遠(yuǎn)超預(yù)期的上漲2.6%。一些分析師對此大肆吹捧，但他們忽略這只是名義增長率，并非實(shí)際增長率。如果扣除2％的消費(fèi)通脹，實(shí)際增長率僅為0.9%，遠(yuǎn)低于強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)該有的3%的增長率。

值得注意的是，亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行的GDP報(bào)告雖然有用，但通常會(huì)在每季度初夸大增長率，隨后在季度中會(huì)下調(diào)預(yù)期。這表明，應(yīng)謹(jǐn)慎對待上面提到的5.4%的GDP增長趨勢。

實(shí)際上，2017年全年的GDP增長率僅為2.3％，略好于2009年以來的2.13％的累計(jì)增長率，但低于2015年2.9％的增長率和2014年2.6％的增長率。換句話說，“特朗普繁榮”沒什么特別的。

特朗普的減稅政策，國會(huì)的預(yù)算協(xié)議以及政府擔(dān)保學(xué)生貸款違約的增加，使得市場對巨額赤字增加擔(dān)憂的出現(xiàn)。

這種對赤字大幅增加的擔(dān)憂，使得黃金在利率上升的情況下依舊走強(qiáng)，因?yàn)槿藗儞?dān)心巨額赤字和信貸評級下調(diào)將削弱市場對美元的信心。

流動(dòng)性不足，股市崩盤風(fēng)險(xiǎn)猶存

有很多資產(chǎn)管理公司和政府官員警告說，現(xiàn)在股市的風(fēng)險(xiǎn)很高。但他們的很多分析并沒有什么說服力。

相對而言，僅有很少的分析師能給出一個(gè)潛在股市崩盤合理的技術(shù)、歷史或基本面分析。

其中，金融顧問公司Embark Group首席投資官 Peter Toogood就明確表示，股市存在致命弱點(diǎn)，并給出股市將出現(xiàn)災(zāi)難性崩盤的原因。

Toogood表示，股市牛市已快有9年之久(期間也出現(xiàn)過調(diào)整)，而且經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張也不是什么新聞了，那些想涉入股市的投資者應(yīng)該差不多都在里面了。

換言之，與2009年和2010年不同，現(xiàn)在已經(jīng)沒有“觀望”等待重返市場的資金。這意味著，如果股市出現(xiàn)下跌，流動(dòng)性不足將使股市跌的很慘。

今年2月2日至2月8日期間發(fā)生股市暴跌現(xiàn)象，就是這個(gè)原因。此后股市有所回升，市場波動(dòng)趨于平靜。

但Toogood表示，波動(dòng)性和下跌風(fēng)險(xiǎn)依舊存在。一旦爆發(fā)，將在短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)比2月初更大的跌幅。

Jim Rickards指出，現(xiàn)在不失為減持股票的好時(shí)機(jī)，金價(jià)將出現(xiàn)上漲，所以投資黃金是個(gè)好選擇。