匯通財經(jīng)APP訊——目前市場上仍有不少分析師看好英國經(jīng)濟(jì)以及英鎊的前景，而凱投宏觀(Capital Economics)就是其中的一個。

凱投宏觀的分析師們表示，今年晚些時候英鎊兌歐元以及英鎊兌美元都將會出現(xiàn)上漲，這主要歸功于英國經(jīng)濟(jì)和工資增長強(qiáng)勁，這令英國央行大為驚喜，并會促使其以快于市場預(yù)期的速度加息。

凱投宏觀的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jonathan Loynes表示，“我們認(rèn)為，英鎊的升值還有一定的空間。市場悲觀的預(yù)測英國今年的經(jīng)濟(jì)增長將在1.5%左右，而我們的預(yù)期是在2%，這意味著英鎊將會出現(xiàn)上漲”。



今年1月，因投資者樂觀預(yù)期脫歐過渡性協(xié)議即將達(dá)成，以及經(jīng)濟(jì)前景的好轉(zhuǎn)，英鎊的漲勢還是不錯的。但是到了2月，因與英國經(jīng)濟(jì)以及脫歐有關(guān)的不確定性再度襲來，英鎊承壓，使得看好英鎊以及英國經(jīng)濟(jì)的人遭到打擊。凱投宏觀的這一預(yù)期或許能給他們一些安慰。



周一(2月26日)英鎊兌美元報1.3940，整體上升3.29％，英鎊兌歐元匯率則上漲0.80％至1.1340。期間，英鎊兌美元一度上漲5.5%，而英鎊兌歐元一度上漲2.5%。



事實證明，英國順利退出歐盟的協(xié)議還遠(yuǎn)未達(dá)成，英國經(jīng)濟(jì)的增長也不如很多人預(yù)期的程度。實際上，2017年底英國經(jīng)濟(jì)增長放緩了，并在2018年初可能會進(jìn)一步下滑。

Loynes最近在一份報告中寫道，“去年第四季度英國GDP增長率從上漲0.5％下調(diào)至上漲0.4％，意味著經(jīng)濟(jì)在年底失去了動能，而并非之前所預(yù)計的那樣加速增長”。

去年英國第四季度GDP增長率下調(diào)至0.4％的同時，第三季度GDP增長率向上修正至0.5％。而第四季度GDP增速之所以放緩大致可以歸因于：家庭支出增長放緩，進(jìn)口增加，以及出口的全面下滑。



但是凱投宏觀認(rèn)為，種種跡象表明，未來英國經(jīng)濟(jì)增長將加速。

Loynes說道，“仔細(xì)研究第四季度的GDP數(shù)據(jù)，結(jié)果也并非那么令人沮喪。首先，除了不穩(wěn)定的貴重物品對出口造成的負(fù)面影響，經(jīng)濟(jì)增長也受到一些其他因素的壓制，而這些因素的影響應(yīng)該只是暫時的”。

Loynes指出，去年年底，英國北海Forties輸油管道的關(guān)閉對GDP造成了負(fù)面影響，但這影響是暫時的。另一個暫時因素是私營部門庫存的增加。

Loynes表示，“鑒于家庭支出增長緩慢，很難看到進(jìn)口會像去年第四季度一樣迅速增長。更重要的是，各項調(diào)查指標(biāo)顯示，未來幾個季度實際出口增幅將有進(jìn)一步實質(zhì)性的上升”。

與此同時，固定資產(chǎn)投資增長了近4%，商業(yè)投資增長率保持在2.2％的健康水平，部分抵消了不利的進(jìn)出口活動以及Forties輸油管道關(guān)閉帶來的工業(yè)生產(chǎn)下滑。



Loynes補(bǔ)充說道，“隨著英鎊貶值帶來的通脹影響消退，未來幾個月通脹可能會進(jìn)一步下降，而平均收益增長可能會進(jìn)一步上升，對實際收益增長的壓力可能很快就會結(jié)束”。

去年英國的通貨膨脹率上漲超過3％，今年1月份保持在3％，這主要得益于脫歐公投后英鎊的下跌，使得進(jìn)口產(chǎn)品的購買成本更高，并推動英國央行十年來首次加息。

通脹率的上升也降低了經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的價值，導(dǎo)致2016年和2017年的“實際GDP”增長放緩。如果如凱投宏觀預(yù)計，通脹在2018年下降并且工資上漲的話，將自然而然的推動英國的經(jīng)濟(jì)增長。



Loynes表示，“總的來說，盡管最新的數(shù)據(jù)很難支持上述我們對英國經(jīng)濟(jì)今年的預(yù)期，但現(xiàn)在認(rèn)輸還為時過早”。

英國經(jīng)濟(jì)和工資增長的更加強(qiáng)勁將對英國央行以及英鎊產(chǎn)生重要的影響。

Loynes說道，“今年，CPI可能會回落。盡管如此，英國央行貨幣政策委員會熱衷于將利率水平降至在未來經(jīng)濟(jì)低迷時，能大幅削減利率的水平。我們認(rèn)為，隨著勞動力市場接近產(chǎn)能以及經(jīng)濟(jì)增長將超英國央行預(yù)期上行，利率上漲速度可能比投資者預(yù)期的要快”。

凱投宏觀預(yù)計，英國央行將在2018年加息3次，第一次加息將在今年5月，第四季度將迎來第3次加息，這將使現(xiàn)金利率保持在1.25％。

與大多數(shù)其他經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測的情況相比，凱投宏觀預(yù)計的加息路徑更為激進(jìn)。市場預(yù)計英國央行2018年肯定會加息一次，最有可能是在5月份。

利率的上升將使英鎊走強(qiáng)，因為這會吸引更多的外資流入，增加市場對英鎊的需求。這也是凱投宏觀預(yù)測到2018年底英鎊兌美元將上漲至1.45的部分原因，而英鎊兌歐元預(yù)計會觸及并保持在1.16關(guān)口。