匯通財(cái)經(jīng)APP訊——美元走勢(shì)疲弱；再加上美國(guó)總統(tǒng)特朗普挑起的全球貿(mào)易緊張局勢(shì)，使得市場(chǎng)避險(xiǎn)需求大起，這些有無(wú)疑對(duì)黃金來(lái)說(shuō)是利好因素。但是，在短線反應(yīng)過(guò)后，金道研究院特約分析師倫鑄德還將從基本面和技術(shù)面兩方面來(lái)為大家揭示今年黃金是否還具上漲空間。（本文由金道研究院特約分析師倫鑄德提供，匯通網(wǎng)僅為原文添加了摘要索引，特此說(shuō)明。）

美元暫處弱勢(shì)

“美元太強(qiáng)勢(shì)了。美國(guó)人喜歡聽(tīng)到美元走強(qiáng)，但美元疲軟更有助于美國(guó)出口和旅游業(yè)的發(fā)展。”
──特朗普于2017年初言論

美國(guó)政府推行的政策，總體上而言是利好金價(jià)的，在特朗普上任以來(lái)一系列政策已經(jīng)導(dǎo)致美元走低。加上美聯(lián)儲(chǔ)加息計(jì)劃存在很多不確定因素，過(guò)去6次加息周期之中，黃金都是上行，更在其中4加息后，表現(xiàn)超過(guò)其他資產(chǎn)。高盛過(guò)往5年都是看空黃金，但最近報(bào)告中表示改看好黃金，也是拜美聯(lián)儲(chǔ)所賜。預(yù)期4月公布的美聯(lián)儲(chǔ)3月會(huì)議紀(jì)要會(huì)成為金市的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

市場(chǎng)避險(xiǎn)需要一直沒(méi)有間斷

“美國(guó)似乎注定要進(jìn)行一場(chǎng)零和貿(mào)易摩擦爭(zhēng)，這一事實(shí)已經(jīng)開(kāi)始讓全球其他經(jīng)濟(jì)體都感到不快。這場(chǎng)沒(méi)有贏家的貿(mào)易摩擦肯定會(huì)引起市場(chǎng)的擔(dān)憂?！?br> ──Sprott美國(guó)控股公司首席執(zhí)行官魯爾3月底言論

繼英國(guó)脫歐風(fēng)暴后，特朗普下令對(duì)鋼鐵和鋁征收進(jìn)口關(guān)稅后，打開(kāi)貿(mào)易摩擦的序幕，同時(shí)尋求對(duì)中國(guó)投資實(shí)施新的限制。上周國(guó)家采取了合理回應(yīng)，亦公布對(duì)美國(guó)產(chǎn)品征稅清單。貿(mào)易摩擦可能會(huì)影響市場(chǎng)對(duì)美國(guó)資產(chǎn)的需求，就像預(yù)算赤字一樣，如果國(guó)際買家避開(kāi)美國(guó)債務(wù)，美元就會(huì)受到?jīng)_擊。

另一角度來(lái)看，過(guò)往美國(guó)股市下跌時(shí)，債券通常被視為存放資金的安全港。隨著數(shù)十年的債券牛市接近尾聲，政府將拍賣創(chuàng)紀(jì)錄的債務(wù)，這一關(guān)系似乎已在今年破裂，避險(xiǎn)選擇減少，加上貿(mào)易緊張情勢(shì)升級(jí)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒驟升，必帶動(dòng)黃金上行。

技術(shù)面看黃金走勢(shì)

從技術(shù)面看，黃金從2016年底的低點(diǎn)上行，續(xù)2017年初出現(xiàn)的頭肩頂下跌止步于1126美元后，出現(xiàn)底背離，支撐點(diǎn)一直上行，形成平行上行行通道，上行之勢(shì)明確。近期在1320-1350美元間震蕩區(qū)間，只要不下破1300-1318美元支撐區(qū)關(guān)口，上行或見(jiàn)1357/1374/1392/1406美元等上行目標(biāo)。

黃金于年內(nèi)為不錯(cuò)的投資選擇

以以上的論點(diǎn)作總結(jié)，上周非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，暫看黃金在1320美元出現(xiàn)明確支撐，黃金在下半年有很大的增長(zhǎng)空間，在8月或9月有機(jī)會(huì)突破1400美元。美元在未來(lái)數(shù)年依然保持疲弱，黃金在當(dāng)前的牛市周期中有望延續(xù)漲勢(shì)。

金道研究院特約分析師
倫鑄德
4月9日受訪觀點(diǎn)，原文標(biāo)題《年內(nèi)投資黃金，還是不是好的投資選擇？》