匯通財(cái)經(jīng)APP訊——9月10日亞洲時(shí)段，現(xiàn)貨黃金小幅震蕩下行，關(guān)注跌幅是否繼續(xù)擴(kuò)大，本周可能刷新9月4日甚至8月24日以來低點(diǎn)位置。技術(shù)上看，反抽后連續(xù)兩個(gè)交易日收盤價(jià)未能站回13日均線，日線級別后市偏空，形態(tài)結(jié)構(gòu)上可能形成下降三法的組合。

上周白宮的“反叛信”使得美國政治局勢出現(xiàn)動蕩，避險(xiǎn)情緒高企推升黃金苦撐于千二之上。不過周五靚麗的非農(nóng)數(shù)據(jù)，尤其是時(shí)薪增速比前值高0.2%創(chuàng)下2009年中旬以來最高增速，與今年1月份水平持平。通脹、薪資的穩(wěn)步攀上，美國長短期國債收益率的小幅走高都強(qiáng)化了12月的年內(nèi)四次加息的可能。

展望本交易日，需關(guān)注英國7月GDP月率數(shù)據(jù)以及歐元區(qū)9月投資者消費(fèi)信心指數(shù)。另外，美國貿(mào)易代表萊特希澤和歐盟貿(mào)易專員馬爾姆斯特倫或商討跨大西洋貿(mào)易協(xié)議的涵蓋范圍。國際貿(mào)易政策方面，除了2000億美元外，美國是否還可能對2670億美元中國商品加征關(guān)稅也值得持續(xù)關(guān)注，若貿(mào)易摩擦持續(xù)發(fā)酵則使得金價(jià)承壓。

黃金技術(shù)分析

從60分鐘圖看，階段低點(diǎn)是出在8月非農(nóng)數(shù)據(jù)過后的1小時(shí)內(nèi)，為1193.53，短線走的是小級別三角形收斂結(jié)構(gòu)，目前上下方空間已經(jīng)被擠壓的很小，方向選擇隨時(shí)展開。只要不續(xù)創(chuàng)新低1193.53，日內(nèi)就有走強(qiáng)的可能，反之MACD會形成零軸下方的倒鴨嘴加速下跌信號。

第一目標(biāo)位看至9月5日的日內(nèi)最低點(diǎn)1190整數(shù)關(guān)卡附近。第二目標(biāo)看至1183位置是8月24日的日內(nèi)最低點(diǎn)，一旦跌破1183那么就是非常清晰的日線級別下降形態(tài)，即不創(chuàng)新高創(chuàng)新低，標(biāo)志著1160以來上漲動作的完結(jié)。


（黃金60分鐘圖）

從4小時(shí)圖看，已經(jīng)可以畫出粉色的下降通道線，日內(nèi)通道線上沿和13小時(shí)均線1199.56只要無法越過，就是偏空的格局。

短線可能圍繞103小時(shí)均線1195.82位置震蕩，但是所有均線都在當(dāng)前價(jià)格之上，隨時(shí)可能形成發(fā)散向下的空頭排列。MACD指標(biāo)目前已經(jīng)死叉且進(jìn)入零軸下方，KDJ無法在30附近重新金叉，也是加速下跌的信號。

從整體結(jié)構(gòu)來看，1195-1196附近的支撐已經(jīng)是第四次打到，破位加速下行的格局隨時(shí)可能發(fā)生，而上方1207-1208的重壓則是三次確認(rèn)無法越過，日內(nèi)最好的情況也是再去反抽1207，但可能性不大。


（黃金4小時(shí)圖）

從日線圖上看，藍(lán)色下降通道線的壓制始終無法有效突破，以收盤價(jià)計(jì)算9月4日大陰線跌破了13日均線，隨后的三個(gè)交易日的反抽確認(rèn)了無法繼續(xù)站回（一定是以收盤價(jià)計(jì)算，盤中上影線刺穿并不是有效突破）

且考慮到8月24日的大陽線的半分位已被吞沒，多方始終無法組織有效進(jìn)攻，所以后市偏空。

以斐波那契數(shù)列時(shí)間節(jié)點(diǎn)計(jì)算，8月24日到今天為止已經(jīng)是第11個(gè)交易日，關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)在13（可能會提前或滯后一天），所以周中很可能形成向下突破的走勢。


（黃金日線圖）

美元指數(shù)技術(shù)分析

筆者要特意強(qiáng)調(diào)美指的周線圖，在上周五的時(shí)候，觸及到13周均線94.9-95位置，在最后一個(gè)交易日美指暴力拉抬，化解了下行風(fēng)險(xiǎn)，也印證了筆者的隱憂。

自4月中旬上漲以來，周線收盤價(jià)始終在這根13周均線上方從未失守，代表始終是多方進(jìn)攻節(jié)奏。

雖然上方對應(yīng)了103周均線95.51的壓力，在前兩周都不能順利越過，但第三次發(fā)起挑戰(zhàn)大概率能成功逾越，本周有望突破95.72的階段高點(diǎn)，向96整數(shù)關(guān)口進(jìn)發(fā)。指標(biāo)上，MACD始終未出現(xiàn)死叉的中繼調(diào)整信號。


（美指周線圖）

從日線圖看，94.42見底后拉升到95.72，突破回踩到94.9確認(rèn)不創(chuàng)新低，最起碼看成一個(gè)ABC的上漲。如果說是針對96.99-94.42的修正，第一階段的95.7的0.618位置已經(jīng)被有效驗(yàn)證。

下一目標(biāo)在96.01整數(shù)關(guān)口附近，為0.382的調(diào)整位置。MACD指標(biāo)已經(jīng)修復(fù)到零軸附近，金叉隨時(shí)展開，強(qiáng)美元或重啟，目前的漲勢可能才剛剛開始。


（美指日線圖）

基本面信息分析

☆8月非農(nóng)數(shù)據(jù)靚眼☆

8月美國靚麗的非農(nóng)數(shù)據(jù)，使得一小時(shí)內(nèi)黃金跳水近8美元。因?yàn)檫@是9月末加息前最后一次非農(nóng)數(shù)據(jù)，而且能夠貿(mào)易關(guān)稅實(shí)施后對美國勞動力市場的影響，市場非常重視，并希望找尋到12月繼續(xù)加息的理由。

與此同時(shí)，雖然9月加息已經(jīng)是板上釘釘，但在9月FOMC會議上會公布新的經(jīng)濟(jì)預(yù)期以及加息點(diǎn)陣圖，數(shù)據(jù)導(dǎo)向會影響美聯(lián)儲官員的判斷。

從新增就業(yè)人口來看，本次錄得20.1萬人超過預(yù)期的19.1萬人，大幅好于前值14.7萬人，顯示美國勞動力市場繼續(xù)趨緊。

其實(shí)最大的看點(diǎn)是預(yù)期的轉(zhuǎn)變，也就是預(yù)料之外的風(fēng)險(xiǎn)，上周四的ADP小非農(nóng)數(shù)據(jù)創(chuàng)下了2017年9月以來最差表現(xiàn)，這讓人憂慮美國勞動力市場可能飽和。因?yàn)樯现芤皇怯擅绹鴦趧庸?jié)，數(shù)據(jù)都推遲了一天（ADP）在周三，頭寸的過快調(diào)轉(zhuǎn)引發(fā)了較大行情。

筆者曾多次解讀強(qiáng)調(diào)7月新增就業(yè)人口不佳是因?yàn)閷W(xué)校暑假期間職位空缺及玩具反斗城倒閉的臨時(shí)性因素，ADP不佳也僅是小型企業(yè)招工困難，中型、大型企業(yè)承接了較多勞動力，所以數(shù)據(jù)向好并不出乎意料。

一些前瞻指標(biāo)如8月ISM制造業(yè)指數(shù)創(chuàng)下14年新高，美國8月ISM非制造業(yè)指數(shù)表現(xiàn)大超預(yù)期56.8，錄得58.5結(jié)束了7月萎靡不振的情況，也暗示了美國經(jīng)濟(jì)向好。

時(shí)薪增速達(dá)到2.9%是本次最大的亮點(diǎn)，這是人們期待已久的現(xiàn)象，它很好的解決了美國當(dāng)前通脹吃掉薪資增速的問題。更關(guān)鍵的是有加速抬頭的跡象，創(chuàng)下2009年中旬以來最快單月增速。

無論是對未來通脹預(yù)期的高企還是出于遏制物價(jià)上漲的需求，美國可能在達(dá)到中性利率前都不會停止加息步伐。

另外值得注意的是，像零售業(yè)這些傳統(tǒng)低薪領(lǐng)域工資同比上漲3.2%，所以時(shí)薪增速上漲目前只是一個(gè)趨勢的開始，不是一個(gè)臨時(shí)性因素。

這一點(diǎn)更廣泛的U6失業(yè)率也可以證明，這里面包含了因私人原因只能做兼職的人群或者說沒有那么積極找工作的人，8月這一指標(biāo)降至了7.4%低于去年同期的8.6%，說明美國勞動力緊缺，雇主不得不提高工資挽留員工。

☆美聯(lián)儲官員鷹派言論利空黃金☆

在上周五，美聯(lián)儲多位官員發(fā)言都措詞鷹派。比如克里蘭夫主席梅斯特就提到，經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)較6月份的預(yù)期有所提高?？偨y(tǒng)特朗普的評論不會影響美聯(lián)儲實(shí)現(xiàn)雙重目標(biāo)的使命。

美聯(lián)儲卡普蘭則直言，非農(nóng)報(bào)告符合美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁的觀點(diǎn)。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)可能需要再加息3-4次，才會達(dá)到適宜發(fā)展的中性利率水平。不認(rèn)貿(mào)易摩擦?xí)绊懏?dāng)前漸進(jìn)式加息政策。

美聯(lián)儲波士頓主席羅森格倫認(rèn)為，沒有理由維持寬松。政策決策者應(yīng)考慮長期低利率的代價(jià)，2.5%-3%的利率水平是合適的。

之前美聯(lián)儲圣路易斯主席布拉德曾警告應(yīng)暫停加息，并認(rèn)為將重點(diǎn)放在低失業(yè)率與隨后通脹上升之間的理論關(guān)系上，以指導(dǎo)貨幣政策是錯誤的。他還預(yù)測收益率曲線可能在年內(nèi)出現(xiàn)倒掛，過多的加息可能會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退問題。

不過現(xiàn)在看來，他的觀點(diǎn)幾乎沒有人贊同，有沒有2018年的投票權(quán)，除了上述提到的官員博斯蒂克、威廉姆斯、甚至埃文斯（曾經(jīng)偏鴿）的發(fā)言都偏鷹派。如果購買黃金的機(jī)會成本升高，那么金價(jià)恐繼續(xù)下行。

☆金銀比不斷擴(kuò)大，總有一方要低頭認(rèn)輸☆

在《金價(jià)無動于衷》一文中，筆者提到了白銀今年以來下跌16%，幾乎是黃金的兩倍有余。

以當(dāng)時(shí)現(xiàn)貨黃金的價(jià)格在1200.77計(jì)算，現(xiàn)貨白銀價(jià)格為14.118，金銀比已經(jīng)達(dá)到了85.05，刷新了2008年金融危機(jī)以來的最高點(diǎn)，在過去的50年內(nèi)，金銀比的平均值是55.5。

所以說未來會不會發(fā)生糾錯行情我們不得而知，因?yàn)榻疸y比本身具備先入為主的主觀假設(shè)。

本輪黃金的上漲更多的是因?yàn)橥稒C(jī)性空倉的部分獲利了結(jié)，未來可能會回補(bǔ)倉位，使得黃金承壓。