匯通財(cái)經(jīng)APP訊——9月14日亞洲時(shí)段，現(xiàn)貨黃金開(kāi)盤(pán)后小幅震蕩上揚(yáng)。昨天歐銀行長(zhǎng)德拉基強(qiáng)調(diào)歐元區(qū)調(diào)核心通脹將明顯走高，雖然未提及有關(guān)到期債券再投資及首次加息的時(shí)間，但同時(shí)堅(jiān)定年內(nèi)退出QE方針并稱意大利風(fēng)險(xiǎn)不具備傳染性，較鷹派言論使得黃金受到支撐。另外，英國(guó)同意提供貿(mào)易商品關(guān)鍵數(shù)據(jù)，進(jìn)一步降低了無(wú)協(xié)議風(fēng)險(xiǎn)。

在北京時(shí)間9月13日20:30時(shí)公布了美國(guó)8月末基調(diào)核心CPI年率，意外爆冷不及預(yù)期，結(jié)合之前的PPI數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳加深了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的憂慮，黃金急漲逾8美元。由于接近觸及8月28日的高點(diǎn)位置，金價(jià)出現(xiàn)技術(shù)性回調(diào)，美國(guó)的高薪資增速仍可能使得未來(lái)通脹抬頭。

展望本交易日內(nèi)，卡尼首先會(huì)在歐盤(pán)時(shí)段講話，晚間還有一系列數(shù)據(jù)密集轟炸包括美國(guó)8月零售銷售（俗稱恐怖數(shù)據(jù)）、美國(guó)8月進(jìn)出口物價(jià)指數(shù)、美國(guó)8月工業(yè)產(chǎn)出月率、美國(guó)9月消費(fèi)者信心指數(shù)初值等，黃金、美元料仍會(huì)出現(xiàn)較大躁動(dòng)行情。

黃金技術(shù)分析

在《黃金能否代替美元C位出道》一文中，筆者強(qiáng)調(diào)低吸黃金的思路，并認(rèn)為美指可能在亞市時(shí)段反抽94.9-95.03位置，隨后開(kāi)啟的下殺才更有力度，最后行情也如預(yù)期所料。

從60分鐘圖看，在突破小級(jí)別粉色下行通道的壓制后，站穩(wěn)了13小時(shí)均線（以1小時(shí)收盤(pán)價(jià)去看），開(kāi)啟了近一波8美元的上漲行情。現(xiàn)在高位回落仍是找尋二次買(mǎi)點(diǎn)的機(jī)會(huì)，圖中55小時(shí)均線（紫色操盤(pán)線）支撐極強(qiáng)，每次回落到該位置都是極佳的買(mǎi)入信號(hào)，現(xiàn)在在1201.45位置換言之當(dāng)前低吸的止損較小。

亞盤(pán)時(shí)間可能在13小時(shí)均須和55小時(shí)均線中游走，因?yàn)?3小時(shí)均線拐頭向下而55小時(shí)均線向上，需要用時(shí)間修復(fù)重新黏合均線，形成向上的的多頭發(fā)散排列。

指標(biāo)上MACD進(jìn)入零軸附近，隨時(shí)準(zhǔn)備再次金叉翻出紅柱，KDJ則已有在50附近重新結(jié)成金叉的信號(hào)。


（黃金60分鐘圖）

從4小時(shí)圖看，MACD可能呈現(xiàn)鴨子張嘴的加速上漲信號(hào)，KDJ則極有可能在40附近重新金叉，昨天高位近9美元的下殺給未來(lái)重新上漲帶來(lái)空間。

從1187.78的上漲，連接9月12日調(diào)整的下影線，可以畫(huà)出一根綠色的等距上升通道，考慮到1198.5-1199.5是55小時(shí)和103小時(shí)長(zhǎng)期均線支撐且對(duì)應(yīng)通道線下沿，要想繼續(xù)保持上行趨勢(shì)這一支撐位不容有失。

另外，從結(jié)構(gòu)上判斷1187.78的上漲第一波拉升到1199.46位置，前期平臺(tái)高點(diǎn)阻力如今轉(zhuǎn)化為支撐，尤其又是在千二整數(shù)關(guān)卡更具備參考意義。

向上的話仍是看1208第一阻力位，如果說(shuō)黃金轉(zhuǎn)變走弱，最起碼寄希望它還會(huì)去上摸一個(gè)右肩，1208也是8月25日、8月30日、8月31日多個(gè)交易日的日內(nèi)高點(diǎn)。

筆者個(gè)人的觀點(diǎn)是傾向于打掉1212.73和1214.35的階段高點(diǎn)，因?yàn)楸仨氁庾R(shí)到即使從9月11日算起，黃金重拾升勢(shì)不過(guò)3天，時(shí)間上尚不滿足，結(jié)構(gòu)上也不滿足五浪上漲的艾略特波浪理論。

考慮到美指的突破性方向選擇行情就在兩天前，漲勢(shì)就此結(jié)束未免稍顯倉(cāng)促。


（黃金4小時(shí)圖）

日線圖上既然收盤(pán)價(jià)站上了13日均線，思路轉(zhuǎn)變?yōu)槠啵Ф麛?shù)關(guān)卡不容有失，盤(pán)中可以用下影線刺穿，但日內(nèi)的收盤(pán)價(jià)必須站上去，所以還是強(qiáng)調(diào)當(dāng)前低吸的止損會(huì)偏小。

預(yù)計(jì)本周可能仍在1200-1215（55日均線）中間游走，8月24日的大陽(yáng)線拉出后整體就是一個(gè)箱體走勢(shì)，需留意21天的斐波那契變盤(pán)時(shí)間，也就是下周四這一時(shí)間段。


（黃金日線圖）

美元指數(shù)技術(shù)分析

美元指數(shù)4小時(shí)圖分鐘圖仍是一個(gè)偏空的信號(hào)，昨天只是打到94.42（8月28日）的低點(diǎn)位置坐了一波弱反抽。

下方給到的三個(gè)支撐位置是94.15、94、93.73，因?yàn)樽隽私雮€(gè)月的收斂三角選擇向下突破，目前下跌周期中的第三個(gè)交易日，大概率會(huì)繼續(xù)創(chuàng)階段低點(diǎn)，不過(guò)這需要時(shí)間，期間會(huì)有弱反抽。

指標(biāo)上MACD進(jìn)入零軸下方，在反抽不過(guò)后形成標(biāo)準(zhǔn)倒鴨嘴走勢(shì)，意為加速下跌信號(hào)。


（美元指數(shù)4小時(shí)圖）

60分鐘圖看，至少亞盤(pán)時(shí)段美指有走強(qiáng)的信號(hào)，因?yàn)镸ACD翻出了金叉紅柱，且連續(xù)10根K線穩(wěn)守在94.5附近，并沒(méi)有急于破底的動(dòng)作。

最終反彈的目標(biāo)位可能在94.75-94.86（94.86基本是極限），給出這些點(diǎn)位的原因都是因?yàn)榍捌诘闹匾脚_(tái)支撐變成如今的阻力。就像昨天為何反抽至94.96（藍(lán)色線）和圖中橙色圓圈多個(gè)低點(diǎn)呼應(yīng)。

策略上做多非美貨幣、黃金的多單仍可持有，需要留意的是下跌趨勢(shì)中會(huì)出現(xiàn)肥尾效應(yīng)，即極端情況的出現(xiàn)，也就是說(shuō)這個(gè)地方的弱反彈并不是一定存在的，但能夠確定的是大概率美指的重心仍會(huì)下移。

除非說(shuō)黃金或者非美貨幣有較大拉升行情擇機(jī)短空，否則現(xiàn)在做空無(wú)疑是逆勢(shì)而為。


（美元指數(shù)60分鐘圖）

從周線圖看，筆者也一直強(qiáng)調(diào)一旦跌破95.03和94.98的103周均線和13周均線位置，MACD就會(huì)從高位死叉，調(diào)整的時(shí)間和空間都會(huì)被拉長(zhǎng)。

過(guò)去的兩周依靠最后兩個(gè)交易日的暴力拉抬，美指周線收盤(pán)才險(xiǎn)守13周均線之上，本周五除非V型反轉(zhuǎn)一舉站回95之上（概率極低），否則標(biāo)志著4月中旬以來(lái)的上漲首次跌破13周均線的多空風(fēng)水嶺。

這是趨勢(shì)交易的長(zhǎng)期信號(hào)，就像黃金的50日均線下穿死叉200日均線，根據(jù)量化統(tǒng)計(jì)跌幅的時(shí)間、空間都會(huì)加大。

但值得留意的是，因?yàn)樵?月末到7月初左側(cè)堆積了大量換手籌碼，而MACD零軸上方的死叉一般是橫盤(pán)是調(diào)整，并不會(huì)出現(xiàn)單邊下挫的極端行情。

所以未來(lái)投資者需要適應(yīng)的節(jié)奏是，在93.5-95.5較大箱體中做震蕩走勢(shì)，震蕩后才會(huì)選擇未來(lái)的方向，換言之高拋低吸是現(xiàn)階段比較適宜的策略，而非單邊看漲、看跌。


（美元指數(shù)周線圖）

基本面信息分析

歐銀利率決議簡(jiǎn)單解讀

因?yàn)闅W系貨幣對(duì)的走勢(shì)和金價(jià)緊密相連，主要是因?yàn)闅W元在美元指數(shù)中占比60%，所以對(duì)美指打壓給黃金帶來(lái)的間接利好提振值得關(guān)注。

關(guān)于經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)測(cè)展望方面，歐洲央行分別下調(diào)了2018、2019年GDP經(jīng)濟(jì)增速，主要原因是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)高于潛在增速相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間，疊加新興市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)以及貿(mào)易政策的不確定性。

歐銀預(yù)計(jì)2018年GDP增速為2%，6月份的預(yù)期是2.1%，2019的GDP增速則從1.9%下調(diào)至1.8%。本次因?yàn)橹皇俏⒎抡{(diào)GDP預(yù)期，相比6月時(shí)從2.4%降至2.1%要鷹派許多，且由于歐銀的二季度GDP只有2.1%，薪資增速依舊疲軟，外部需求更加疲軟所以并沒(méi)有出乎市場(chǎng)預(yù)期，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)大致平衡。

另外關(guān)于通脹方面，歐銀保持近三年通脹預(yù)期在1.7%不變，德拉基強(qiáng)調(diào)了即便結(jié)束QE通脹仍能向2%的目標(biāo)靠攏，因產(chǎn)能利用率上升以及勞動(dòng)力市場(chǎng)趨緊，通脹前景的不確定性正在下降。

☆到期債券再投資問(wèn)題☆

本次會(huì)議沒(méi)有提到到期債券再投資的問(wèn)題，市場(chǎng)預(yù)計(jì)可能會(huì)實(shí)施扭轉(zhuǎn)操作的動(dòng)作（即提升長(zhǎng)期債券的該買(mǎi)比例）這一問(wèn)題可能在一次會(huì)議或在12月繼續(xù)討論，按出資額比例購(gòu)債仍將是指導(dǎo)原則。

不過(guò)需要留意的是他提到當(dāng)資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃結(jié)束，政策不會(huì)停止寬松傾向，換言之歐銀對(duì)于徹底退出QE仍保持開(kāi)放性選項(xiàng)。

☆意大利、土耳其及貿(mào)易政策風(fēng)險(xiǎn)☆

意大利收支不平衡，引發(fā)了各國(guó)機(jī)構(gòu)對(duì)其債券的拋售，使得收益率飆升。關(guān)于歐銀是否會(huì)為意大利單獨(dú)延長(zhǎng)債券購(gòu)買(mǎi)問(wèn)題，德拉基的表態(tài)是暫未看到意大利局勢(shì)蔓延效應(yīng)，未來(lái)需要觀察意大利預(yù)算法案出臺(tái)以及一會(huì)辯論的進(jìn)程。

目前因美元走強(qiáng)帶來(lái)的土耳其、阿根廷等新興市場(chǎng)的負(fù)面溢出效應(yīng)也尚未體現(xiàn)，市場(chǎng)曾擔(dān)憂土耳其里拉褒貶會(huì)使得歐洲銀行面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)敞口（借債以歐元計(jì)價(jià)），也會(huì)激化難民問(wèn)題。但是昨天土耳其央行瘋狂加息625的基點(diǎn)，一定程度上遏制了這一風(fēng)險(xiǎn)。

貿(mào)易保護(hù)主義是未來(lái)不確定性的來(lái)源，但是風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期值包括實(shí)施貿(mào)易保護(hù)措施，而不具備保護(hù)主義威脅因素。當(dāng)下貿(mào)易摩擦對(duì)市場(chǎng)的具體影響，仍需要評(píng)估。

美國(guó)通脹數(shù)據(jù)爆冷不及預(yù)期

根據(jù)美國(guó)勞工部數(shù)據(jù)顯示， 8月核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（除去波動(dòng)較大的能源及食品成本變動(dòng)影響）較去年同期水平上漲2.2%，低于市場(chǎng)預(yù)期的2.4%。整體CPI數(shù)據(jù)也由之前的2.9%降至2.7%，刷新4個(gè)月以來(lái)低點(diǎn)，尤其是在上月創(chuàng)下2.9%佳績(jī)的情況下，急跌0.2%的落差是比較大的短線利空。

核心價(jià)格指數(shù)的放緩一定程度上是受到服裝價(jià)格下跌1.6%的影響。不過(guò)未來(lái)隨著勞動(dòng)力市場(chǎng)趨緊帶來(lái)的工資增長(zhǎng)，以及貿(mào)易摩擦帶來(lái)的輸入性通脹都可能改變這一狀況。

本周迄今為止美國(guó)的幾個(gè)很重要數(shù)據(jù)表現(xiàn)都較差，包括之前的PPI數(shù)據(jù)，顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速可能放緩，需要更多時(shí)間觀察。這可能會(huì)打亂美聯(lián)儲(chǔ)漸進(jìn)式加息的貨幣政策節(jié)奏。

國(guó)際貿(mào)易摩擦談判進(jìn)展

9月12日據(jù)外媒報(bào)道美國(guó)財(cái)長(zhǎng)姆努欽已向中方代表團(tuán)發(fā)出邀請(qǐng)、舉行新一輪經(jīng)貿(mào)問(wèn)題磋商的消息，隔日分別得到中國(guó)外交部和商務(wù)部發(fā)言人的證實(shí)。發(fā)言人稱，雙方正在就有關(guān)的細(xì)節(jié)進(jìn)行溝通。

這不是美方第一次拋出橄欖枝，在8月23日160億輸美商品關(guān)稅生效前，中國(guó)商務(wù)部副部長(zhǎng)也訪美談判，但未取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

美方頻頻變卦，表現(xiàn)出了黨內(nèi)對(duì)外部貿(mào)易政策的分裂，因?yàn)檫M(jìn)入到年末是消費(fèi)品需求的旺季，美國(guó)人民會(huì)明顯感受到物價(jià)上漲的壓力，出于中期選舉的支持率考量總統(tǒng)現(xiàn)在面臨很大的壓力。

由于美國(guó)一意孤行的霸權(quán)主義，正推波助瀾其它國(guó)家的伙伴關(guān)系，如果特朗普對(duì)外態(tài)度和緩，那么黃金恐迎來(lái)爆發(fā)性的上漲。