匯通財經(jīng)APP訊——9月27日亞洲時段，現(xiàn)貨黃金開盤后小幅震蕩上行。今天凌晨的美聯(lián)儲利率決議一度引發(fā)了黃金的過山車行情，卻仍未打破1190-1210的區(qū)間震蕩格局。9月FOMC會議上調(diào)了近兩年美國GDP增速預(yù)期，保持對通脹溫和上揚的預(yù)判，實際利率或在將來持續(xù)走高使得金價一度承壓。

雖然政策聲明中如期刪除了“貨幣政策立場依舊寬松”這一措辭，但這被市場理解為步入加息周期后半程的信號。而鮑威爾也強調(diào)了不會改變當(dāng)前的利率路徑，有關(guān)于達(dá)到中性利率或限制性利率（3%之上）的爭論仍在延續(xù)。另外，美聯(lián)儲官員似乎對特朗普所說的3%可持續(xù)經(jīng)濟(jì)增長持保留態(tài)度，如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳存在提前降息的可能。

展望本交易日，將迎來美國二季度核心PCE物價指數(shù)、GDP修正值，歐元區(qū)9月消費者信心指數(shù)等重要數(shù)據(jù)，歐美數(shù)據(jù)博弈或左右金價走勢。另外，意大利會公布預(yù)算草案，屆時究竟是考慮增加國民福利支出還是穩(wěn)守3%債務(wù)占比紅線會水落石出。最后，21：30歐銀行長德拉基也會講話，上一次他強調(diào)了潛在核心通脹回升，歐元上漲使得以美元為計價的黃金受益。

黃金技術(shù)分析：

4小時圖上看，雖然昨日黃金短線振幅達(dá)到10美金，卻仍沒有做出明確方向性選擇，近一個月內(nèi)都在1190-1210約20美元的狹小空間震蕩。1190一帶的支撐已經(jīng)是第四次觸碰。

根據(jù)量化統(tǒng)計的經(jīng)驗，區(qū)間整理觸碰4-5次基本是極限，再次去觸碰大概率會失守9月11日當(dāng)日最低點1187.78，可能最終回去考驗8月24日最低點1183.22位置，跌破則代表1160以來的上升趨勢完結(jié)。

考慮到本周后兩個交易日仍有美國PCE物價指數(shù)、耐用品訂單、美國個人支出月率等重要數(shù)據(jù)，投資者仍需警惕較大行情波動產(chǎn)生。

從圖形結(jié)構(gòu)來看，自上周五觸及1211.10的高點后，先跌至1191.95隨后反抽1204.22，昨天又繼續(xù)下行跌至1190.61，整體金價一直處于下降趨勢不容樂觀，指標(biāo)上MACD進(jìn)入零軸下方可能做出倒鴨子張嘴的加速下跌信號。


（黃金4小時圖）

日線圖上看，在第23個交易日沒有產(chǎn)生變盤，上一次5月16日至6月14日的橫盤整理23天后選擇了先揚后抑的走勢，所以不能排除本次先抑后揚的可能性。

指標(biāo)上MACD已快要死叉翻出綠柱，多方信心正被不斷消磨，如果本周還不能有效突破1200.3的13日均線以及1206.6的55日均線則后市偏向下行風(fēng)險（以日內(nèi)收盤價計算）。

策略上筆者一直堅持強調(diào)1190-1210區(qū)間的高拋低吸，當(dāng)然更穩(wěn)妥的做法是選擇觀望等待。

因為當(dāng)前已經(jīng)橫盤超過一個月，彈簧被壓縮的越緊爆發(fā)力也就越強，倘若出現(xiàn)一根大陽線或者大陰線，完全可以有機會在回調(diào)或反抽確認(rèn)的過程中順勢做多或做空。

在6月15日當(dāng)天暴跌近25美元后，6月19日最高反彈至1284.13（盤中刺出上影線），始終未站上5月中旬到6月中旬搭建的平臺最低點1282.18，隨后開始一路暴跌。

舉這個例子是想告訴投資者等待方向突破后趨勢性交易機會是個不錯的選擇。當(dāng)下對待黃金仍以區(qū)間震蕩評判，久橫必跌一直是筆者的隱憂，但不會盲目判斷方向只會選擇相對有利的交易策略。


（黃金日線圖）

美元指數(shù)技術(shù)分析

4小時圖中，筆者的藍(lán)色上升通道線一直保留，強調(diào)過只要不失守通道下沿短線仍是多方進(jìn)攻節(jié)奏。

日內(nèi)關(guān)注94.12的支撐，上方給到的壓力是94.5、94.7、94.9這三個位置。因為本周前三個交易日反彈都止步于94.37-94.4，一旦突破這一位置，美指漲幅可能擴(kuò)大使得黃金承壓。


（美元指數(shù)4小時圖）

從日線圖上看，目前已經(jīng)突破了紅色下降通道，代表暫緩單邊下跌的趨勢。如果將其視作95.57到94.8的修正，0.618位置94.5，半分位94.7以及0.382位置的94.9這三個阻力位值得留意。與4小時圖得出的結(jié)論一致。


（美元指數(shù)日線圖）

美聯(lián)儲9月利率決議重申強勁經(jīng)濟(jì)及溫和通脹

美聯(lián)儲的決議聲明中表達(dá)了對經(jīng)濟(jì)的樂觀預(yù)期和勞動力就業(yè)市場擴(kuò)張的信心，并延用了強勁一詞評價美國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)活動。

與此同時，美聯(lián)儲上調(diào)了今明兩年的GDP增速中位數(shù)預(yù)期，下調(diào)了2019年P(guān)CE通脹預(yù)期中值。具體2018年GDP增速預(yù)期中值上調(diào)0.3%至3.1%，上修2019年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期值從2.4%升至2.5%，不過它們維持2020和2021年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測不變分別為2.0%和1.8%。

這與特朗普口中美國能保持3%持續(xù)經(jīng)濟(jì)增長不同，顯示稅改紅利及擴(kuò)張基建的財政政策消散后的美國高經(jīng)濟(jì)增長仍存憂慮。

另外關(guān)于通脹方面，美聯(lián)儲僅微調(diào)了2019年的名義PCE通脹預(yù)期從2.1%降至2.0%。雖然8月份的非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示時薪增速跳漲0.2%至 2.9%，但鮑威爾表示當(dāng)前仍未看到任何輸入性通脹現(xiàn)象，關(guān)稅政策的影響目前很小。

換言之，美聯(lián)儲當(dāng)下仍會保持漸進(jìn)式加息路徑，直到利率升至既不會遏制經(jīng)濟(jì)又能有效控制物價水平的中性利率區(qū)間，

因為黃金是一種無息商品，實際利率減去通脹水平等于它的持有成本。倘若通脹溫和上行，即使美聯(lián)儲最終不會將利率升至3%以上限制性區(qū)間，黃金持有的機會成本依舊會增高，降低對資金的吸引力。

歐美晚間密集數(shù)據(jù)轟炸、意大利這只黑天鵝不得不防

本交易日17:00將公布?xì)W元區(qū)消費者信心指數(shù)、歐元區(qū)9月工業(yè)景氣指數(shù)以及德國9月CPI年率初值，21:30歐銀行長德拉基也會發(fā)表演講。

在9月利率決議時，德拉基強調(diào)核心通脹將在年底前持續(xù)回升，歐元區(qū)過度透支了潛在經(jīng)濟(jì)增速，自去年四季度起經(jīng)濟(jì)增長是能夠被接受的。

如果數(shù)據(jù)和講話能進(jìn)一步佐證他的觀點，那么會堅定歐銀推進(jìn)年內(nèi)結(jié)束資產(chǎn)購買計劃的決心。

高盛的策略分析師指出，市場預(yù)期明年10月歐銀會加息，到時候美國和全球其它市場的利差將會縮窄。目前歐洲面臨的主要風(fēng)險包含英國脫歐的影響、新興市場土耳其的動蕩以及全球貿(mào)易政策的不確定性。

本交易日意大利還會公布預(yù)算草案，意大利副總理迪馬約和內(nèi)政部長薩爾維尼對于預(yù)算的態(tài)度較為激進(jìn)，主張增加國民福利支出，財長特里亞則希望將赤字目標(biāo)控制在2%的目標(biāo)范圍內(nèi)，為此他可能面臨下臺的風(fēng)險。

歐洲的國家預(yù)算由各國政府決定，但歐盟委員會逐一分析每個國家的預(yù)算，并對其是否符合財政規(guī)則做出決定。

歐洲將在明年春天就歐洲議會的新立法者投票，目前意大利、法國、德國和荷蘭，選民對民族主義的呼聲越來越高。如果歐盟面臨政治分裂危機，黃金可能會同樣受到波及很難走出獨立性行情。

另外，在20:30還有美國二季度GDP年率終值，不過市場更關(guān)注這一經(jīng)濟(jì)增速能否持續(xù)。

IMF曾預(yù)測美國增長率2020年放緩至1.9％，2021年降至1.7％，到2023年進(jìn)一步降至1.4％，所以二季度料GDP終值僅有短線影響。

明日臨晨4:30美聯(lián)儲主席鮑威爾在參議院就美國經(jīng)濟(jì)發(fā)表講話

鮑威爾在9月FOMC會議后的新聞發(fā)布會上表示，美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)依舊強勁，利率依然處于低位。但他同時也強調(diào)了不認(rèn)為長期中性利率會大幅回升，并特意解釋了刪了政策聲明中“貨幣政策立場是寬松的”這一表述并不意味著漸進(jìn)式加息的利率路徑發(fā)生改變。

考慮到美聯(lián)儲內(nèi)部官員關(guān)于是否升息至“限制性利率”（3%以上）及收益率曲線趨平表現(xiàn)代表的經(jīng)濟(jì)衰退信號等諸多問題上存在意義，鮑威爾大概率不會暗示何時停止寬松政策的精確預(yù)期。

不過如果他提及美聯(lián)儲加息對新興市場的沖擊、未來貿(mào)易關(guān)稅政策實施可能損及美國經(jīng)濟(jì)或者正視不斷擴(kuò)大的雙赤字問題，表達(dá)當(dāng)前財政政策的不可持續(xù)性。

這些都會削弱美元資產(chǎn)的吸引力，市場可能出于避險需求加大對黃金的配置。