匯通財經(jīng)APP訊——受益于水力壓裂技術(shù)革命（一種頁巖油開采技術(shù)），在8月份，美國日均石油產(chǎn)量達(dá)到1090萬桶，超過俄羅斯和沙特成為世界上最大的石油生產(chǎn)國。

但是隨著美對伊制裁的最后時間點臨近，油市供給趨緊的擔(dān)憂從未消散，油價亦呈現(xiàn)“進(jìn)二退一”的走勢。若伊朗的石油缺口不可避免，沙特這個世界上唯一能夠在短時間內(nèi)增加或減少數(shù)百萬桶石油產(chǎn)量的國家將決定油價能走多遠(yuǎn)，但有關(guān)其可動用的閑置產(chǎn)能卻一直是個謎。

沙特閑置產(chǎn)能存在虛報可能

10月7日，沙特能源部長法利赫發(fā)言稱，沙特10月將石油產(chǎn)量提升至1070萬桶/日，未來在幾天或幾周內(nèi)將有更多的石油流入市場。這相當(dāng)于比肩2016年的最高產(chǎn)能，當(dāng)時也曾達(dá)到1070萬桶/日。

但美銀美林在一份報告中指出，從歷史數(shù)據(jù)來看，沙特從未在短短一個月時間里平均每日產(chǎn)油量超過1060萬桶，因為它們從未開足馬力全力生產(chǎn)，所以該行質(zhì)疑這一數(shù)據(jù)的真實性。

沙特阿拉伯此前聲稱，如果真的需要，他們可以將生產(chǎn)數(shù)額擴充到1250萬桶/日。俄羅斯和沙特阿拉伯也同意9月份、10月份都會提高石油產(chǎn)量，直至12月份。

若按已知的8月生產(chǎn)1040萬桶/日的數(shù)額來計算，沙特的閑置產(chǎn)能最起碼在150-200萬桶/日之間，然而，這樣的說法很難經(jīng)得起推敲。

根據(jù)美國能源情報署(EIA)估計，OPEC閑置原油日產(chǎn)量僅為140萬桶，預(yù)計到2019年底將降至120萬桶，這是有記錄以來的最低水平之一，與2008年油價飆升至每桶150美元時類似。

據(jù)外媒報道，在近期的亞太石油大會上，高管們私下里懷疑沙特能否迅速將石油日產(chǎn)量從1100萬桶提高到1150萬桶。法國石油巨頭道達(dá)爾公司首席執(zhí)行官帕特里克?普揚尼在接受采訪時直言，市場發(fā)現(xiàn)石油余裕的程度并不高。

另外值得留意的是，這部分閑置產(chǎn)能中算上了50萬桶沙特與科威特兩國領(lǐng)土交接的中立區(qū)油田產(chǎn)量。但由于科威特和沙特之間的爭端，該地區(qū)近兩年來沒有生產(chǎn)過一桶原油。而根據(jù)最新的消息兩國還因雪佛龍公司問題而停滯談判。

沙特原油庫存持續(xù)下降，機構(gòu)對原油后市各執(zhí)一詞

沙特阿拉伯控制的石油庫存自2015年以來一直在下降。沙特阿拉伯在過去三年中已經(jīng)減少了約1億桶原油庫存，從2015年的3.30億桶降至如今的2.29億桶。這意味著石油買家消耗要比沙特阿拉伯生產(chǎn)得更多，因此需要投入庫存儲備。

沙特石油部長法利赫最近表示，他們正在布局挖掘石油的基礎(chǔ)設(shè)施，以便在伊朗供應(yīng)缺失時為客戶繼續(xù)提供原油穩(wěn)定價格，但目前具體效果還沒有體現(xiàn)在數(shù)據(jù)中。

有些機構(gòu)對沙特阿拉伯的增產(chǎn)能力信心滿滿，高盛在一份報告中寫道,我們相信沙特仍有足夠的剩余產(chǎn)能來實現(xiàn)這一增長，并抵消伊朗產(chǎn)量進(jìn)一步下滑，該行預(yù)計最終會有140萬桶/日的石油產(chǎn)出缺口。

該行認(rèn)為沙特已經(jīng)在9月加大了產(chǎn)量，10月份在9月的基礎(chǔ)上進(jìn)一步提高，當(dāng)?shù)厥豌@井平臺在過去四個月中已經(jīng)增長了20％，這應(yīng)該足以滿足明年的市場需求。

此后由于貿(mào)易政策不確定性以及季節(jié)性因素影響，預(yù)計石油需求增長將放緩，而美國頁巖油將在德克薩斯州新管道上線后進(jìn)入新一輪的爆炸性增長,所以油價很難持續(xù)上漲。

但是也有部分機構(gòu)對此表示懷疑，認(rèn)為即使沙特能夠彌補伊朗方面的損失，動用閑置產(chǎn)能也有一定的風(fēng)險。

將閑置產(chǎn)能削減至100萬桶/日的低水平往往會增加油市的波動性，并放大市場對石油價格的風(fēng)險溢價。

渣打銀行分析師在最近的一份報告中寫道：“閑置產(chǎn)能的減少意味市場對于其它突發(fā)事件的容忍度較差。比如說美國的颶風(fēng)影響，利比亞和委內(nèi)瑞拉產(chǎn)能的不確定因素會被放大，換言之容錯率在降低。

巴克萊則表示，這是一次確認(rèn)沙特閑置產(chǎn)能真實規(guī)模的好機會，目前市場存在相當(dāng)大的分歧，這可能加大行情波動。但如果伊朗真的被迫停止石油供應(yīng)，而他國又沒有獲得豁免從伊朗進(jìn)口石油的權(quán)利，那么我們可能了解沙特的極限產(chǎn)能在哪。