匯通財(cái)經(jīng)APP訊——英國央行將于北京時(shí)間周四（3月26日）20:00公布利率決議及對應(yīng)會議紀(jì)要，并公布3月19日緊急降息的會議紀(jì)要。然而，在市場提前解讀出英國央行暫時(shí)不會進(jìn)一步強(qiáng)化寬松的背景下，英鎊兌美元在本周整體仍維持著相對的強(qiáng)勢，連續(xù)第三個(gè)交易日走高。

考慮到該央行本月已緊急降息兩次、將購債計(jì)劃規(guī)模加碼調(diào)高到占英國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的9%，并且祭出一連串其他措施扶助借貸。就任不到兩星期的英國央行行長貝利與其他央行高級官員已暗示，將不會把0.1%紀(jì)錄低位的利率調(diào)降至負(fù)值。

他們反而可能強(qiáng)調(diào)，在有必要引導(dǎo)英國經(jīng)濟(jì)走出預(yù)期中的頹勢時(shí)，將采取更多積極舉措的決心--有可能是進(jìn)一步擴(kuò)大量化寬松計(jì)劃。但這并不意味著英國央行本輪政策周期已經(jīng)見底，一旦基本面局勢惡化，英國央行新行長貝利仍可能在未來數(shù)周內(nèi)啟用第三度緊急降息措施，但也有可能進(jìn)一步增加QE規(guī)模。

英國CPI尚未反映疫情沖擊，英銀可能繼續(xù)采取行動

英國國家統(tǒng)計(jì)局周三公布，2月CPI年率1.7%，較上月的1.8%小幅下滑，但核心CPI有所走高，部分反映了油價(jià)下跌的影響。相比早期英國政府應(yīng)對疫情的放任態(tài)度而言，當(dāng)下正在采取強(qiáng)有力的行動，這正改善人們對英國疫情的沖擊。

Fxstreet的分析師Yohay Elam指出，與美聯(lián)儲相反，英國央行宣布計(jì)劃外的降息聲明后，并沒有取消3月26日的例行會議，這意味著其可能會采取更多行動。

英國央行可能會進(jìn)一步擴(kuò)大QE計(jì)劃，以適應(yīng)政府不斷增長的資金需求；但這種可能性降低。如果謹(jǐn)慎行事，則能支撐英鎊，若無限制的話，則將打壓英鎊--至少在短期會這樣的。

瑞銀財(cái)富管理公司指出，英鎊當(dāng)前被低估，如果英國給出一系列財(cái)政刺激政策，我們認(rèn)為英鎊存在升值的潛能，尤其是兌美元的表現(xiàn)上。但北歐聯(lián)合市場美國和英國分析師Morden Lund表示，英國央行的購債措施扭轉(zhuǎn)了英鎊的表現(xiàn)，同時(shí)增加了歐元與英鎊平價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。

英國PMI數(shù)據(jù)突顯疫情爆發(fā)對英國經(jīng)濟(jì)造成巨大打擊

英國3月服務(wù)業(yè)PMI創(chuàng)歷史新低，3月綜合PMI為歷史新低，3月制造業(yè)PMI為3個(gè)月新低。英國PMI數(shù)據(jù)突顯疫情爆發(fā)對英國經(jīng)濟(jì)造成巨大打擊，程度甚至高于全球金融危機(jī)最嚴(yán)重時(shí)期。采取額外的防控措施將在未來數(shù)月進(jìn)一步使經(jīng)濟(jì)癱瘓；出現(xiàn)一場我們可能前所未見的大規(guī)模經(jīng)濟(jì)衰退的可能性越來越大。

歷史數(shù)據(jù)顯示，3月調(diào)查數(shù)據(jù)與GDP增速季率環(huán)比下降1.5%-2.0%相符，這一降幅足以使經(jīng)濟(jì)在第一季度陷入萎縮。然而，這一下降或只是冰山一角，且會變得微不足道，第二季度將見證疫情造成更大的損失和經(jīng)濟(jì)低迷。

英國央行料與政府合力抗擊衰退危機(jī)

英國財(cái)政大臣蘇納克料將在周四解釋他計(jì)劃如何支持英國500萬個(gè)體勞動者度過此次危機(jī)。蘇納克之前已公布一系列規(guī)模龐大、以債券來融資的刺激措施。英國官員周三稱，過去九天有將近50萬人申請福利救濟(jì)。

蘇納克上周跨出史無前例的一步，宣布英國政府將支付民間部門勞工80%的工資，希望減少預(yù)期的失業(yè)率激升情況。這類勞工約有2800萬人，蘇納克面對著許多批評的聲音。

外界批評，對于政府如何幫助自雇者的不確定性使許多獨(dú)立工作者別無選擇，只能無視要他們待在家中的呼吁。39歲的蘇納克是前高盛分析師，他和英國央行的貝利一樣，上任沒多久就投入這場危機(jī)。

但疫情對經(jīng)濟(jì)沖擊的程度--一些預(yù)測家警告會陷入百年來最嚴(yán)重的衰退--以及關(guān)停情況將持續(xù)多久的長期不確定性，意味未來可能需采取進(jìn)一步行動。

摩根大通分析師Allan Monks周三在一份客戶報(bào)告中稱，“我們猜測英國央行不會宣布增加購債，但認(rèn)為央行最終將在5月會議上宣布增加資產(chǎn)購買，尤其是如果財(cái)政赤字像我們所猜想的那樣超過GDP的10%?！?br>
法國興業(yè)經(jīng)濟(jì)分析師Brian Hilliard稱，“英國決策者已啟動大規(guī)模財(cái)政和貨幣支持，將提供很大的幫助。但我們擔(dān)心造成如此巨大的損害，且損害仍在不斷加大，將有必要采取更多措施--且是在幾天之內(nèi)，不是幾周?！?br>

疫情對英鎊的破壞力遠(yuǎn)非脫歐或2008年金融危機(jī)可比？

過去兩周，英鎊遭遇罕見拋壓，因投資者擔(dān)心疫情大流行會導(dǎo)致流動性吃緊，進(jìn)而瘋狂尋求獲取美元現(xiàn)金。盡管美聯(lián)儲已公布無限制量化寬松措施來刺激經(jīng)濟(jì)，美元強(qiáng)勢走高受到阻滯，但交易員仍對英國政府和英國央行能否為刺激經(jīng)濟(jì)提供足夠支持持懷疑態(tài)度。

分析師預(yù)計(jì)，英鎊兌美元在未來一段仍將繼續(xù)看跌。英國公共衛(wèi)生形勢不容樂觀，投資者會將注意力更多地集中在英國龐大的經(jīng)常帳赤字上。

全球最大的獨(dú)立金融咨詢和服務(wù)機(jī)構(gòu)之一DeVere Group的首席執(zhí)行官兼創(chuàng)始人Nigel Green發(fā)出嚴(yán)厲警告，稱疫情擴(kuò)散給英鎊帶來的打擊，遠(yuǎn)非英國脫歐或2008年金融危機(jī)可以相提并論的。

英鎊兌美元上周創(chuàng)下三十多年來新低，逼近1.14重要關(guān)口。Nigel Green指出：“這是前所未有的時(shí)期，英鎊現(xiàn)在比任何時(shí)候都脆弱?！?br>
他還表示，這主要有三個(gè)愿因：1、 疫情大范圍擴(kuò)散引發(fā)投資者集體大逃亡，英鎊無法幸免；2、投資者尋求流動性，而流動性最高的資產(chǎn)是美元，這進(jìn)一步打壓了英鎊；3、在疫情大爆發(fā)之前，許多投資者看好英鎊，認(rèn)為去年大選結(jié)果會帶來更多收益，但目前局勢發(fā)生改變。

渣打則表示，英國就疫情采取的封鎖措施將觸發(fā)英鎊反彈，目前英鎊兌美元已經(jīng)觸及有史以來最低水平。Geoff Kendrick等策略師周三在報(bào)告中寫道，一旦公共衛(wèi)生情況改善，英國政府的大規(guī)模行動應(yīng)能夠使經(jīng)濟(jì)活動迅速恢復(fù)。

該行認(rèn)為3月23日的封鎖措施可能會扭轉(zhuǎn)英鎊走勢，隨著市場預(yù)計(jì)峰值出現(xiàn)的可能性，再加上類似中國和意大利所采取的管控措施，預(yù)計(jì)英鎊將繼續(xù)反彈。今年以來，英鎊在G-10貨幣中的表現(xiàn)位列下游，兌美元今年迄今為止已下跌11%。

根據(jù)渣打的公允價(jià)值計(jì)算，英鎊相對于美元的價(jià)值已經(jīng)跌至紀(jì)錄低位；英國本周進(jìn)入封鎖狀態(tài)，首相鮑里斯·約翰遜下令采取全面措施，要求民眾居家至少三周。周二，內(nèi)閣大臣Michael Gove表示，如有必要，將考慮采取進(jìn)一步行動以及更加嚴(yán)格的措施。

截止北京時(shí)間17:35，英鎊兌美元報(bào)1.1901，日內(nèi)漲幅0.19%。