匯通財(cái)經(jīng)APP訊——金價(jià)周五（3月28日）收跌，至1628.16美元/盎司，因市場(chǎng)在周末前持謹(jǐn)慎態(tài)度。但仍錄得自2008年以來最大單周漲幅，疫情帶來經(jīng)濟(jì)損害的預(yù)期提振了黃金的避險(xiǎn)吸引力。

本周迄今為止，金價(jià)已經(jīng)上漲了8.64%，這得益于美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)的大幅增長(zhǎng)，以及美聯(lián)儲(chǔ)史無前例的經(jīng)濟(jì)刺激措施；與此同時(shí)，美國(guó)眾議院通過了一項(xiàng)2.2萬億美元的疫情援助法案。

黃金與股市緊密相連，周末有太多未知因素，盡管黃金是一種安全資產(chǎn)，但人們不愿增加風(fēng)險(xiǎn)。眼下沒什么拋售黃金的理由，除非是想在周末之前獲利了結(jié)。一切看起來都是利好黃金的，除了投資者因恐慌而拋售。

美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)創(chuàng)歷史峰值的五倍，助金價(jià)刷新兩周高點(diǎn)

美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)飆升至逾300萬人的紀(jì)錄高位，因嚴(yán)格控制疫情的措施令美國(guó)經(jīng)濟(jì)戛然而止，引發(fā)一大波裁員，可能結(jié)束美國(guó)歷史上持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的就業(yè)熱潮。

美國(guó)勞工部公布，截至3月21日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增加300萬人，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后為328萬人，超過1982年創(chuàng)下的69.5萬人的紀(jì)錄。報(bào)告還顯示，在3月14日結(jié)束的該周，續(xù)領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)增加了10.1萬人，達(dá)到180萬人，這是自2018年4月以來的最高水平。

受此影響，周四黃金擴(kuò)大漲幅，刷新兩周高點(diǎn)至1645.02美元。美元?jiǎng)t邁向11年來最大跌幅，跌破100關(guān)口。

Midas Fund（MIDSX）投資組合經(jīng)理托馬斯·溫米爾說，當(dāng)失業(yè)率很高時(shí)，這意味著政府可能會(huì)繼續(xù)采取寬松的貨幣政策，將利率保持在較低水平，并試圖刺激商業(yè)活動(dòng)并使人們重返工作崗位。

低利率往往會(huì)導(dǎo)致負(fù)面的實(shí)際利率環(huán)境。這通常對(duì)黃金等大宗商品非常有利。對(duì)人們來說，這是個(gè)艱難的時(shí)期，但相對(duì)于金融投資，比如固定收益，投資大宗商品可能非常有利。

溫米爾還表示，低利率除了最終會(huì)刺激通貨膨脹外，還有可能削弱美元，而美元走低對(duì)黃金有幫助。此外，低利率意味著投資者可能會(huì)轉(zhuǎn)向像黃金這樣的非收益資產(chǎn)，因?yàn)樗麄冊(cè)诠潭ㄊ找尜Y產(chǎn)上獲得的利息幾乎為零。

美聯(lián)儲(chǔ)放水是最大利好黃金因素

德國(guó)商業(yè)銀行(Commerzbank)表示，在美聯(lián)儲(chǔ)大規(guī)模放水的情況下，法幣的貶值會(huì)推動(dòng)金價(jià)走高。

全球市場(chǎng)目前都受到疫情影響，美聯(lián)儲(chǔ)則持續(xù)寬松政策，降息至零，宣布QE等。黃金市場(chǎng)在一度大跌至1450美元/盎司支撐后回升，本周回到了1600上方。

德國(guó)商業(yè)銀行表示，美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行等央行都開始“開閘放水”了。

此外，當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月27日下午，美國(guó)總統(tǒng)特朗普正式簽署了國(guó)會(huì)表決通過的2萬億美元經(jīng)濟(jì)刺激法案，該法案正式生效成為法律。這也意味著在未來幾個(gè)月，大量貨幣將沖入市場(chǎng)，這是前所未有的水平。黃金將因此受益。

Phillip Futures高級(jí)大宗商品經(jīng)理Avtar Sandu表示，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)和美國(guó)政府會(huì)有更多寬松和刺激政策，這對(duì)黃金而言都是利好的。

全球就業(yè)形勢(shì)更悲觀，國(guó)際組織紛紛行動(dòng)

世界銀行行長(zhǎng)馬爾帕斯(David Malpass)周四表示，世行董事會(huì)正在最后敲定一項(xiàng)針對(duì)冠狀病毒疫情的救助計(jì)劃，該計(jì)劃將在未來15個(gè)月內(nèi)提供規(guī)模達(dá)1600億美元的資金。本月早些時(shí)候，世界銀行批準(zhǔn)了140億美元的貸款和贈(zèng)款，以支持對(duì)新冠病毒疫情的醫(yī)療響應(yīng)，這筆資金包括在1600億美元的救助計(jì)劃內(nèi)。

20國(guó)集團(tuán)(G20)將“不惜一切代價(jià)”戰(zhàn)勝疫情危機(jī)，并在周四表示，通過各國(guó)措施向全球經(jīng)濟(jì)注入5萬億美元，以減輕其影響。除了5萬億美元針對(duì)性財(cái)政政策、經(jīng)濟(jì)措施和擔(dān)保計(jì)劃外，G20還承諾提供大規(guī)模的財(cái)政支持。

在通過視頻連線舉行特別峰會(huì)后，G20領(lǐng)導(dǎo)人承諾實(shí)施所有保護(hù)生命所必要的衛(wèi)生措施，并為其提供資金，同時(shí)最大程度地降低疫情造成的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)損害，并避免對(duì)國(guó)際貿(mào)易產(chǎn)生不必要的干擾。一位熟悉計(jì)劃的消息人士周四表示，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)指導(dǎo)委員會(huì)周五將考慮把給貧窮和中等收入國(guó)家的500億美元緊急貸款增加一倍，幫助它們應(yīng)對(duì)新冠病毒疫情。

聯(lián)合國(guó)機(jī)構(gòu)國(guó)際勞工組織(ILO)就業(yè)政策司司長(zhǎng)李相憲周四表示，暫時(shí)失業(yè)、裁員和請(qǐng)領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)規(guī)模遠(yuǎn)高于最初的預(yù)期。ILO將于下周發(fā)布最新預(yù)測(cè)。李相憲表示，“我們正試圖將暫時(shí)性失業(yè)造成的大規(guī)模沖擊納入我們的預(yù)測(cè)模型中。波動(dòng)的幅度比預(yù)期要大得多。我們的預(yù)測(cè)需要下修，估計(jì)數(shù)字會(huì)大得多，遠(yuǎn)高于我們此前預(yù)估的2500萬。”

相比之下，2008/09年的全球金融危機(jī)造成全球失業(yè)人口增加2200萬。因此，全球就業(yè)形勢(shì)嚴(yán)重悲觀的局面將成為市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒的一大支柱，金價(jià)回調(diào)空間有限。

實(shí)物需求疊加黃金精煉廠關(guān)閉支撐金價(jià)

另一方面，實(shí)物黃金供應(yīng)因?yàn)槿蚋鞯胤獬嵌艿接绊憽４蠹s兩周前，隨著黃金跟隨股票一起暴跌，許多投資者選擇低位入多。

同時(shí)對(duì)于疫情的擔(dān)憂情緒也一定程度上提振了實(shí)物需求。在亞洲和北美市場(chǎng)，黃金購(gòu)買量都增加了，許多貴金屬商店表示庫(kù)存不足。美國(guó)造幣廠的金幣銷售顯示，3月份迄今已售出230500盎司美國(guó)之鷹，而去年的月平均水平僅為12583盎司。

加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)(RBC Capital Markets)表示，投資者們對(duì)買到并且拿到實(shí)物黃金出現(xiàn)了擔(dān)憂，這些擔(dān)憂是合理的，因?yàn)楦鞯胤獬堑那闆r會(huì)變得更嚴(yán)重；該行表示，這些擔(dān)憂也會(huì)助推金價(jià)上漲，因此對(duì)黃金利好的環(huán)境還沒有結(jié)束。

INTL FCStone歐洲，中東和非洲和亞洲地區(qū)市場(chǎng)分析主管奧康奈爾（Rhona O'Connell）表示：“這是一個(gè)可喜的跡象，表明投資者已準(zhǔn)備好進(jìn)入市場(chǎng)并進(jìn)行逢低吸納，而且市場(chǎng)還沒有完全停滯不前?！?br>
最重要的是，瑞士提契諾州最近關(guān)閉了三家主要的黃金精煉廠。瑞士是全球貴金屬精煉的核心地區(qū)，而Valcambi、PAMP及Argor -Heraeus在三大黃金精煉廠都位于瑞士南部的提契諾（Ticino），由于當(dāng)?shù)匾髸簳r(shí)停止生產(chǎn)，這三大精煉廠已經(jīng)停工。在這種情況下，近期不少貴金屬零售都面臨著供應(yīng)短缺或出貨延遲超過15天的問題。

BMO Capital Markets大宗商品研究董事總經(jīng)理科林·漢密爾頓（Colin Hamilton）指出，像這樣的大規(guī)模停工正在造成實(shí)物市場(chǎng)的緊張。但是奧康奈爾警告說，隨著商店和精煉廠的關(guān)閉席卷全球貴金屬業(yè)務(wù)，這種活躍的交易可能不會(huì)持續(xù)。

印度的大多數(shù)商店至少將在本周剩余時(shí)間內(nèi)保持關(guān)閉。印度最大的金銀市場(chǎng)——孟買的扎韋里集市（Zaveri Bazaar）已經(jīng)關(guān)閉，直至另行通知。此外按市值計(jì)算，印度最大的珠寶商泰坦公司（Titan Co.）也已關(guān)門，直到3月29日。

印度的封鎖可能會(huì)導(dǎo)致25年以來最低的黃金銷售。到2020年，總銷量可能下降多達(dá)30％，低于去年報(bào)告的690噸。印度寶石和珠寶國(guó)內(nèi)委員會(huì)主席N. Anantha Padmanaban表示，銷售情況嚴(yán)峻。2 019年7月之后黃金消費(fèi)就已經(jīng)十分糟糕，而今年已經(jīng)失去了這個(gè)月銷售的大好機(jī)會(huì)。 4月將保持不變，預(yù)計(jì)5月至6月也將疲軟。

黃金多頭仍在路上

澳大利亞珀斯鑄幣局全球黃金市場(chǎng)顧問Kevin Rich認(rèn)為，黃金正在吸引現(xiàn)有的黃金投資者，但像現(xiàn)在這種情況，也在吸引新的投資者。一些投資者們對(duì)錯(cuò)過了去年金價(jià)暴漲前的買入機(jī)會(huì)而后悔，但貴金屬市場(chǎng)是有明顯周期性的，因此還會(huì)有更多機(jī)會(huì)。

一些投資者們可能會(huì)認(rèn)為自己已經(jīng)錯(cuò)過機(jī)會(huì)了，應(yīng)該在6個(gè)月前就買入黃金，但黃金市場(chǎng)的周期是會(huì)來來去去的，在避險(xiǎn)情緒和多樣化需求的推動(dòng)下，黃金投資者會(huì)受益。

從股市下跌時(shí)黃金的表現(xiàn)來看，其實(shí)金價(jià)維持尚可。因?yàn)橥顿Y者們都需要流動(dòng)性，需要資金去支付保證金，因此有拋售的壓力，但總體而言，黃金避險(xiǎn)資產(chǎn)的功能還是有所顯現(xiàn)的。

道明證券(TD Securities)預(yù)計(jì)金價(jià)能漲至1800，到年末則將漲至2000水平。目前支撐黃金的因素眾多，而等待全球疫情拐點(diǎn)到來，這些利好黃金的因素也將繼續(xù)在。

Walsh Trading表示，如果眼下這種情況不利好黃金，那就不知道什么是利好黃金的了。短期而言，黃金上行1700將是一個(gè)阻力水平，最終而言金價(jià)將突破2011年的歷史高位。

LaSalle Futures Group表示，資金在進(jìn)入黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)中，整個(gè)貴金屬市場(chǎng)都將受到提振，金價(jià)會(huì)漲至1700關(guān)口；RJO Futures表示，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒有所上升，這對(duì)黃金是有好處的，在此前的大幅拋售后，投資者們重新入場(chǎng)買入。后市黃金市場(chǎng)預(yù)計(jì)會(huì)有更多上漲，不過也將伴隨一些修正回落。

AxiCorp表示，眼下沒什么拋售黃金的理由，除非是想在周末之前獲利了結(jié)。一切看起來都是利好黃金的，除了投資者因恐慌而拋售 。

投資者們將黃金放入資金的投資組合的舉動(dòng)再一次證明了黃金是有用的。后市而言，黃金市場(chǎng)有望再一次大幅走高，尤其是在美聯(lián)儲(chǔ)大量放水的情況下。這一次美聯(lián)儲(chǔ)所做的和2008年時(shí)候很相似，在之后的9到12個(gè)月里，通脹效果會(huì)顯現(xiàn)，這對(duì)黃金是利好的。在2008年金融危機(jī)后，金價(jià)起初也先是大跌，之后才開始了大幅走高，到2011年創(chuàng)下記錄。
（現(xiàn)貨黃金日線圖）

截止本周收盤，現(xiàn)貨黃金報(bào)1628.16美元/盎司，周漲幅8.64%。