匯通財經APP訊——周二（4月7日），國際油價盤中走高，美油漲幅逾3%，布油漲幅逾2%。對于油價而言，接下來將是關鍵的一周，沙特阿拉伯、俄羅斯以及世界其他產油國正在竭盡努力確保大家能夠坐到一起共商遏制油價崩盤大計。先前加盟減產協(xié)議的各方周末就誰是油價暴跌的罪魁禍首相互指責，最終大家不得不將計劃中的電話會議推遲到了4月9日。

自3月初OPEC+聯(lián)盟解體以來，伴隨供應的過剩以及導致全球需求銳減三分之一的新冠病毒疫情的蔓延，原油期貨價格一度跌至18年低點。雖說如今已略有反彈，但是產油國同時還面臨儲油無地以及油井關閉前景等各種挑戰(zhàn)。

三大產油巨頭減產程度并非一致

最重要的貢獻將來自三大石油強國：沙特阿拉伯、俄羅斯和美國。一份行之有效的協(xié)議將需要所有這三方參與，但減產程度并非一致。知情人士稱，俄羅斯和沙特將大大減少產量，美國更有可能提出逐步減產。

美國總統(tǒng)特朗普周一在華盛頓的發(fā)布會上談到美國石油生產商時表示，“他們已經在削減產量，而且正在非常認真地削減，我認為這是自動發(fā)生的?！?br>
先是特朗普對歷史性減產的預測，隨后是俄羅斯與沙特之間的相互指責。在經歷了動蕩的幾天之后，有跡象表明外交官正在取得進展。美國政府表示，美國能源部長Dan Brouillette通過電話與沙特能源大臣Abdulaziz bin Salman進行了“富有成效的討論”。

特朗普意愿不強

談判仍面臨巨大障礙。OPEC+會議已經推遲過一次，暫定于周四舉行。俄羅斯和沙特希望美國加入，但到目前為止，特朗普幾乎沒有表示出與其達成協(xié)議的意愿。特朗普談到美國是否會加入減產協(xié)議時說，“沒有人問過我，所以如果他們問我，我會做出決定，周四晚上我會讓你們知曉?！?br>
代表稱，OPEC+定于維也納時間4月9日下午4點舉行視頻會議。接下來的第二天，G20能源部長將可能就生產協(xié)議的更廣泛貢獻進行談判。

G20可能是將美國和OPEC+聯(lián)盟以外的其他產油大國（例如加拿大和巴西）帶入的更能接受的論壇形式。Brouillette說，他與Abdulaziz一致認為，“不久的將來”應該在該集團內部就此進行會談。

由于疫情危機的經濟影響已經造成全球約三分之一的需求消失，今年原油價格暴跌了50％。價格暴跌如此劇烈，以至威脅著石油依賴型國家的穩(wěn)定性、美國頁巖油生產商的存在，并給央行帶來了額外的挑戰(zhàn)。

Energy Aspects首席石油分析師Amrita Sen表示，正在朝著達成協(xié)議的方向取得進展，但美國沒有參與其中可能是個絆腳石因素。業(yè)內官員表示，如果未能達成有序削減供應的協(xié)議，隨著存儲空間用盡，市場只會迫使生產商削減產量。

首先由特朗普在上周透露的談判目標是將石油產量削減約10％，這是有史以來最大的協(xié)調性減產。特朗普發(fā)表評論后，原油價格上漲，但隨著外交復雜性的逐漸明朗化，油價回吐漲幅。

然而，即使達成每天多達1000萬桶的減產協(xié)議，這也幾乎無法消除供應過剩，過剩程度估計有多達3500萬桶。在實物市場的某些角落，價格已經轉跌，貿易商一直在以創(chuàng)紀錄的速度將原油放入油輪在海上進行儲存。

來曬曬各產油國的家底

世界產油大國之間能否達成協(xié)議還遠不能確定，美國是否會加入談判也很難說。以下是基于OPEC數(shù)據(jù)以及來自國際能源署(IEA)的非OPEC產油國數(shù)據(jù)的最新情況分析。俄羅斯數(shù)據(jù)來自該國的CDU-TEK，美國數(shù)據(jù)來自美國的能源信息管理局(EIA)。

沙特阿拉伯：1200萬桶/日（4月）
沙特在等待產油國會議傳達出的各種訊息，因此將備受關注的月度油價清單的發(fā)布時間推遲到了本周晚些時候。國有油企沙特阿美表示，由于要在OPEC+聯(lián)盟解體后爭奪市場份額，其達到歷史記錄水平的市場供應量至少會一直持續(xù)到5月底。該公司4月份的第一天將日產量提高到了大約1200萬桶，出口也隨后跟進。沙特已經明確表明，此番達成任何減產協(xié)議它都不會承擔大頭。

俄羅斯：1129萬桶/日（3月）
據(jù)四位知情人士透露，俄羅斯的立場是，要減產，美國必須也加入其中，而與關鍵產油國無論達成什么樣的減產協(xié)議，它的減產目標都會是每天100萬桶。俄羅斯總統(tǒng)普京表示，全球原油產量減少1000萬桶/日是可能的，俄羅斯愿以“合作伙伴”的身份加入減產行列。但據(jù)一位因事未公開而不愿公開身份的知情人士透露，俄羅斯所愿承擔的減產份額不能超過總減產規(guī)模的十分之一。

美國：1300萬桶/日（3月底）
美國總統(tǒng)特朗普上周一篇推文在原油市場引起一股沖擊波，導致油價大幅上漲。他在推文中說，在他斡旋下，沙特和俄羅斯同意將原油產量減少1000萬-1500萬桶/日。到目前為止，特朗普尚未表現(xiàn)出任何加入減產行列的意愿。他倒是威脅稱，若是油價持續(xù)停留在近20年低點附近，他會大幅上調原油關稅。不過他同時也明確表示，希望前盟友們能夠就減產達成協(xié)議。

巴西：306萬桶/日（2月）
Petroleo Brasileiro SA率先在削減開支之外進行了實實在在的減產以應對油價崩盤。這家總部設在里約熱內盧的公司上月發(fā)布公告稱，將把日產量削減10萬桶，并將暫停其一直試圖出售的海上淺海項目高成本鉆井平臺的運營。雪佛龍和皇家殼牌等其他主要油企雖然也削減了支出以增強財務，但尚無任何實實在在的減產之舉。

挪威：207萬桶/日（2月）
這個西歐最大產油國表示，若能達成廣泛的全球限產協(xié)議，它會考慮減產。這個未來幾年原油產量勢在增加的國家沒有參加2002年來的任何國際協(xié)調限產計劃。挪威原油產量不到全球總量的2%。

加拿大：578萬桶/日（2月）
阿爾伯塔省省長Jason Kenney周五表示，省能源部長Sonya Savage將會參加OPEC+旨在解決國際油價大戰(zhàn)的電話會議，在該省如何參與解決這一問題上將會“保持開放態(tài)度”。他指出，“由于當前的封境現(xiàn)狀，我們可能對全球油價形不成多大的影響，但是若有旨在終結瘋狂現(xiàn)狀的普遍行動，我們很樂意參與其中。”

伊拉克：462萬桶/日（3月）
身為OPEC第二大產油國的伊拉克樂觀認為計劃于4月9日舉行的產油國會議能夠就產量達成一份新的協(xié)議。伊拉克石油部援引部長Thamir Ghadhban的話在一份聲明中說，所有產油國都在同一條船上，必須合作努力才能實現(xiàn)共同目標。聲明說，要想達成協(xié)議，需要有OPEC+以及美國、加拿大和挪威的支持。

阿聯(lián)酋：300萬桶/日（3月）
這個OPEC第三大產油國已經在沙特的帶領下提高了原油產量。據(jù)知情人士透露，Abu Dhabi National Oil Co.本月迄今日產量都超過了400萬桶。其中一位知情人士說，其3月份的日產量是356萬桶。另據(jù)油輪跟蹤數(shù)據(jù)，源于對亞洲出口的大幅增加，阿聯(lián)酋3月份原油和凝析油出口至少是三年來首次超過了1億噸。該國周日表示，為了確保石油市場穩(wěn)定，OPEC+和其他產油國有必要召開一次緊急會議。

科威特：267萬桶/日（3月）
科威特通訊社援引國有科威特石油公司副總裁Hashem al Hashem的話報道稱，科威特4月份的原油日產量增加到了315萬桶，接下來產量還會根據(jù)計劃中油田產量的增加進一步增加。

尼日利亞：193萬桶/日（3月）
繼投身爭奪市場份額的大戰(zhàn)之后，這個非洲最大產油國表示，它已經為重新恢復全球石油市場的穩(wěn)定做好了準備。尼日利亞國家石油資源部長Timipre Sylva在周一發(fā)布的一份聲明中表示，該國已經準備好加入世界其他產油國的陣營，為穩(wěn)定原油市場作出必要的犧牲以防止可能出現(xiàn)的全球經濟嚴重衰退。

機構觀點

Eurasia：沙特阿拉伯與俄羅斯的口水戰(zhàn)不太可能破壞OPEC+協(xié)議
① Eurasia在報告中說，盡管Eurasia對俄羅斯與沙特阿拉伯的緊張關系不會視而不見，但這些緊張關系不會破壞OPEC+或OPEC+協(xié)議的可能性；
② 沙特阿拉伯尋求接受某種形式的減產，即使是短暫的減產，以規(guī)避禍害美國頁巖油的指責，俄羅斯的石油公司對達成協(xié)議不抱希望，因為油價逼近重創(chuàng)獲利力的水平；
③ 談判破裂將導致油價暴跌，使布倫特原油跌破每桶20美元，甚至跌至15美元，達成OPEC+協(xié)議只會減緩石油儲存問題，但無法防止，布倫特價格只會升至30美元左右。

澳新銀行策略師：供給端作出任何協(xié)調一致的回應可能性很小
① OPEC此前呼吁4月6日就舉行該會議，但會議推遲，表明產油國裂痕明顯；而且盡管會議對任何產油國都敞開大門，但美國顯然不會參與到其中；
② 澳新銀行策略師認為：“行動太過遲緩，預期減產規(guī)模也不夠大。市場充滿了廉價能源，現(xiàn)貨商苦苦掙扎。我們相信，任何有關減產的協(xié)議對市場的影響不足為道?！?br>③ 該機構表示：“關閉邊境限制出行對石油需求造成災難性影響。過去一個月來，航空運輸活動減少逾60%，而美國和歐洲的客流量分別下降了60%和45%?？傮w而言，我們計算出世界原油需求下降了月2000萬桶/日?！?

道明證券：即使大幅減產也不足以抵消沖擊
① 道明證券表示，周一冒險情緒出現(xiàn)一定程度的復蘇，但正如預期的那樣，原油市場的總體風險仍是下行的；油價仍相對堅挺，因為人們對最終達成協(xié)議的樂觀情緒很高，許多人都參考了每日減產1000萬桶的數(shù)字；在我們看來，只有在美國參與削減的情況下，兩位數(shù)的削減才有可能實現(xiàn)；
② 目前看來，成功的障礙似乎很大，因為特朗普總統(tǒng)的溝通表明，美國還沒有準備好承諾這樣的協(xié)議；隨著談判的進行，雙方的風險仍然特別高，然而達成協(xié)議需要的時間越長，庫存就會膨脹得越多，需求沖擊的危害就會越大，這意味著即使大幅減產也不足以抵消沖擊，至少在短期內是如此。

全球汽油需求銳減，未來數(shù)周或進一步下滑
① 美國汽油需求銳減，因居家令讓司機們無法上路，而全球其他地區(qū)的汽油需求也驟降； IHS市場數(shù)據(jù)顯示，截止3月28日當周，汽油零售銷售同比下降46.6%，加油站銷售汽油的均值為11000加侖，總價值還不到兩輛油罐車；
② 汽油需求下降的速度加快，一周下降了30%，因更多國家的政府頒布居家令，美國、意大利和西班牙等疫情嚴重的地區(qū)汽油消費大幅下滑；美國政府最新周度數(shù)據(jù)顯示，汽油供應水平為1994年以來最低，且供應水平極有可能繼續(xù)下滑，煉油廠減產導致儲油量提升，從而進一步拉低油價；
③ 部分經濟學家預計，全球原油需求可能在之前的水平上下降三分之一；Pilot Co.首席執(zhí)行官Jimmy Haslam認為，在大型零售商需求開始放緩及汽車制造商關閉的背景下，未來數(shù)周汽油需求料進一步下滑。