匯通財(cái)經(jīng)APP訊——世界經(jīng)濟(jì)正在從冠狀病毒引發(fā)的冬眠中復(fù)蘇，盡管緩慢且不甚確定。隨著政府放松對(duì)企業(yè)的封鎖，并允許消費(fèi)者再次旅行和購(gòu)物，高頻數(shù)據(jù)和信心的指標(biāo)越來(lái)越多地表明，自大蕭條以來(lái)最嚴(yán)重的全球經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)觸底。

經(jīng)濟(jì)研究的一套新的日?；顒?dòng)指標(biāo)發(fā)現(xiàn)，自3月底4月初以來(lái)，其追蹤的幾乎所有經(jīng)濟(jì)體的活動(dòng)都在回升，盡管尚無(wú)一個(gè)國(guó)家達(dá)到其疫情前的水平。德國(guó)、日本和法國(guó)是反彈最快的國(guó)家，而西班牙和英國(guó)則相對(duì)較弱。


高失業(yè)率、破產(chǎn)和對(duì)健康的擔(dān)憂還意味著，在最初的反彈之后，復(fù)蘇很可能會(huì)緩慢而無(wú)力，而在研制出疫苗之前恐怕難以全面反彈。仍然存在致命病毒再次爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，那樣就得被迫重新施加限制。

德銀證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Torsten Slok表示，總體情況有所好轉(zhuǎn)，但進(jìn)展緩慢，我們正站在峽谷的底部抬頭向上看。

增加經(jīng)濟(jì)刺激措施

政策制定者正在努力通過(guò)更多的經(jīng)濟(jì)刺激措施來(lái)增加回升的動(dòng)力。日本周三宣布超過(guò)1萬(wàn)億美元的刺激計(jì)劃，為家庭和企業(yè)提供額外的幫助，歐盟委員會(huì)也推出價(jià)值高達(dá)7500億歐元（8230億美元）的一攬子計(jì)劃，將幫助歐洲大陸受沖擊最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)體。

投資者也顯示出信心增強(qiáng)的跡象。亞洲股市周四大多與美國(guó)和歐洲期貨一道上漲，投資者在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的持續(xù)跡象與國(guó)際貿(mào)易緊張局勢(shì)之間進(jìn)行權(quán)衡。

中國(guó)5月的初步指標(biāo)顯示復(fù)蘇仍在繼續(xù)。根據(jù)經(jīng)濟(jì)研究，官方采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)應(yīng)會(huì)反映出復(fù)蘇取得更多進(jìn)展，服務(wù)業(yè)部門(mén)可能繼續(xù)保持強(qiáng)勁反彈勢(shì)頭。


亞洲的決策者們繼續(xù)增加刺激措施，以應(yīng)對(duì)出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)體對(duì)全球需求遭受打擊將拖累其前景的擔(dān)憂。韓國(guó)央行周四將其關(guān)鍵利率下調(diào)至紀(jì)錄低點(diǎn)。

在亞洲的貿(mào)易引擎中，制造業(yè)改善的跡象尚未伴隨著服務(wù)業(yè)的提速。韓國(guó)5月份前20天的出口訂單雖然仍保持兩位數(shù)的降幅，但已略有改善。

韓國(guó)的數(shù)據(jù)是標(biāo)普駐新加坡亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Shaun Roache最為青睞的早期指標(biāo)。他說(shuō)：“事實(shí)證明，全球?qū)夹g(shù)的需求相當(dāng)強(qiáng)勁，而服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)“幾乎在每個(gè)地方仍然都很疲弱”。

星展集團(tuán)駐新加坡的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Radhika Rao周四在一份報(bào)告中表示，在印度，世界上最大規(guī)模的封鎖措施可能將造成1200萬(wàn)人陷入赤貧，不過(guò)一些高頻數(shù)據(jù)可能帶來(lái)一絲希望。包括交通擁堵、電力需求和就業(yè)等諸如此類(lèi)的一籃子指標(biāo)顯示“小幅擺脫低點(diǎn)”。

美國(guó)大多數(shù)指標(biāo)出現(xiàn)些許改善

在美國(guó)，經(jīng)濟(jì)研究的最新每周高頻、替代和基于市場(chǎng)的數(shù)據(jù)表顯示，大多數(shù)指標(biāo)都冒出了一些綠芽，較之前令人不安的水平有少許但穩(wěn)定的改善。其中包括首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)、抵押貸款申請(qǐng)量以及搭乘飛機(jī)和公共交通的人次。機(jī)票和餐廳預(yù)訂也在增加，盡管距離峰值還很遙遠(yuǎn)。


一些月度數(shù)據(jù)也顯示出企穩(wěn)或小幅升高的跡象。美國(guó)4月新屋銷(xiāo)售出人意料地增長(zhǎng)，4月曾大幅下降的世界大型企業(yè)研究會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)在5月趨穩(wěn)。

Moody’s Analytics首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mark Zandi稱(chēng)，隨著全美企業(yè)快速?gòu)?fù)工復(fù)產(chǎn)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)因疫情出現(xiàn)的衰退似乎將步入拐點(diǎn)。截至上周末全美有575個(gè)縣（約占美國(guó)GDP的13％）仍處于封鎖狀態(tài)。而在4月底最高峰時(shí)，有2600個(gè)縣（占美國(guó)GDP的近30%）處于封鎖狀態(tài)。


紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯5月27日指出，“也許我們?cè)诮?jīng)濟(jì)滑坡方面已接近觸底，希望未來(lái)幾個(gè)月能開(kāi)始看到好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)下半年經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)相當(dāng)大的反彈?！?br>
如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇在6月站穩(wěn)腳跟，那可能意味著這是1854年以來(lái)最短的一次衰退，但也是最嚴(yán)重的衰退之一。由于雇主削減了2050萬(wàn)個(gè)工作崗位，4月的失業(yè)率沖到14.7％，是大蕭條以來(lái)的最高水平。預(yù)計(jì)本月失業(yè)人數(shù)還將進(jìn)一步增加。

世界大型企業(yè)研究會(huì)的Lynn Franco說(shuō)，“雖然信心下降的勢(shì)頭似乎已經(jīng)停止，但不平衡的復(fù)蘇之路和潛在的第二波疫情可能仍會(huì)使不確定的陰云籠罩在消費(fèi)者的頭上?！?br>

歐洲經(jīng)濟(jì)有所回升

在歐洲，封鎖的放松也使經(jīng)濟(jì)有所回升。許多國(guó)家的商店和餐廳重新開(kāi)放，衡量餐廳預(yù)訂量的高頻數(shù)據(jù)開(kāi)始顯現(xiàn)出復(fù)蘇勢(shì)頭。

經(jīng)歷了過(guò)去兩個(gè)月的暴跌后，衡量信心和活動(dòng)的一些指標(biāo)也已趨穩(wěn)，給歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)觸底的看法平添了佐證。5月德國(guó)企業(yè)預(yù)期指數(shù)出現(xiàn)改善，歐元區(qū)綜合PMI從歷史低點(diǎn)回升。


在英國(guó)，6月是一個(gè)關(guān)鍵的月份。學(xué)校將開(kāi)始復(fù)課，商店也有了重新開(kāi)放的時(shí)間表。但一切都將謹(jǐn)慎推進(jìn)。英國(guó)的累計(jì)確診病例數(shù)超過(guò)意大利和西班牙，死亡病例在歐洲也是最高。

盡管德國(guó)已允許餐廳重新開(kāi)放，但英國(guó)可能至少要等到7月。

大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家放棄了V型復(fù)蘇的想法

盡管經(jīng)濟(jì)活動(dòng)回升，但大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家都放棄了V型復(fù)蘇的想法。

保持社會(huì)距離的措施仍然會(huì)影響從工廠運(yùn)營(yíng)方式到消費(fèi)者前往商店、4S店和酒吧的意愿等方方面面。許多暫時(shí)性的失業(yè)可能會(huì)變成永久性的，債務(wù)纏身的公司將被迫關(guān)門(mén)。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家們因此發(fā)出警告，盡管股市欣欣向榮，但經(jīng)濟(jì)可能最早要到2022年才能收復(fù)失地。

紐約大學(xué)斯特恩商學(xué)院的教授Nouriel Roubini表示，“這就是華爾街與普羅大眾的分歧，復(fù)蘇將是乏力的，可能有點(diǎn)像U型。”