匯通財(cái)經(jīng)APP訊——國(guó)債：國(guó)內(nèi)貨幣寬松預(yù)期 國(guó)債多單輕倉(cāng)；
五一之后，國(guó)內(nèi)部分城市先后再度出現(xiàn)封閉現(xiàn)象。外部方面，美聯(lián)儲(chǔ)加息50個(gè)基點(diǎn)，給國(guó)內(nèi)貨幣政策帶來(lái)一定的壓力。央行公開(kāi)市場(chǎng)操作方面，節(jié)后央行操作規(guī)模變小，由于經(jīng)濟(jì)的間斷導(dǎo)致國(guó)內(nèi)信貸不順暢，市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，國(guó)債多單輕倉(cāng)。

股指：政策需落地 股指觀望；
為了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，前期國(guó)內(nèi)出臺(tái)引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)的信息，在國(guó)內(nèi)股市方面，在這個(gè)時(shí)期的政策導(dǎo)向明顯具有穩(wěn)定資本市場(chǎng)的意圖。在經(jīng)濟(jì)層面上，部分地區(qū)不斷出現(xiàn)封鎖，這種間歇性中斷給市場(chǎng)帶來(lái)較為悲觀的預(yù)期。落地較為明確的市場(chǎng)才能刺激資金不斷的動(dòng)力。

鋅：內(nèi)外盤比值修復(fù)，鋅價(jià)高位震蕩；
周四晚間滬鋅主力合約較前一交易日下跌1.78%。天然氣盧布結(jié)算問(wèn)題使得歐洲內(nèi)部出現(xiàn)分裂，整體天然氣供給量減少不可避免。但歐洲目前處于能源需求淡季，天然氣價(jià)格波動(dòng)不大。進(jìn)口鋅精礦加工費(fèi)持續(xù)上行，顯示外盤礦端供給趨向?qū)捤桑瑫r(shí)使歐洲煉廠利潤(rùn)得到修復(fù)，煉廠開(kāi)工率或上行，外盤供給緊張局面將有所緩解，但仍需關(guān)注LME庫(kù)存變化。國(guó)內(nèi)受物流問(wèn)題影響，鋅精礦加工費(fèi)持續(xù)下行，供應(yīng)偏緊局面未改。近期國(guó)內(nèi)價(jià)格堅(jiān)挺，內(nèi)外盤比值有所修復(fù)。國(guó)內(nèi)有貿(mào)易商通過(guò)在LME交割方式進(jìn)行鋅錠出口套利，一定程度上可以緩解外盤庫(kù)存快速下行的趨勢(shì)。短期來(lái)看，鋅價(jià)有高位調(diào)整的壓力，但基本面尚未走差，后期高位震蕩概率較高。交易建議暫時(shí)觀望。

貴金屬：加息預(yù)期再起 金銀承壓；
周四晚間，COMEX黃金期貨上漲0.4%報(bào)1875.7美元/盎司，COMEX白銀期貨上漲0.2%報(bào)22.443美元/盎司。國(guó)內(nèi)夜盤方面，滬金2206主力合約報(bào)402.46元/克，下跌0.46%；滬銀2206主力合約報(bào)4828元/千克，下跌2.27%。隔夜外媒報(bào)道拜登政府將啟動(dòng)補(bǔ)充原油戰(zhàn)略儲(chǔ)備長(zhǎng)期計(jì)劃，市場(chǎng)通脹憂慮再起，加息預(yù)期再度反彈，隔夜美元指數(shù)和長(zhǎng)端美債利率均上行，金銀走弱。美聯(lián)儲(chǔ)5月會(huì)議加息縮表落地，鮑威爾稱未考慮一次加息75bp，通脹可能在逐步見(jiàn)頂，好于市場(chǎng)預(yù)期。但考慮到通脹仍高企，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)未顯著受損，未來(lái)加息仍將持續(xù)。4月公布的制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI不及預(yù)期且略有回落，反映需求擴(kuò)張有所降溫。后市來(lái)看，緊縮預(yù)期驅(qū)動(dòng)減弱，而貴金屬本輪調(diào)整技術(shù)上看已較為到位，本輪快速下跌或告一段落。通脹預(yù)期上方空間有限，需求降溫影響或逐步體現(xiàn)，金銀比有望繼續(xù)走高，白銀仍將弱于黃金。

花生：基層上貨量有限 支撐花生價(jià)格；
周四，花生期貨大幅上漲。主力合約PK2210開(kāi)盤拉漲，收9696，較上一交易日漲4.1%，增倉(cāng)0.3萬(wàn)手，持倉(cāng)8萬(wàn)手。據(jù)產(chǎn)區(qū)種植農(nóng)戶反映，今年由于需求偏弱，市場(chǎng)價(jià)格落價(jià)速度快于往年水平，4月中下旬價(jià)格便開(kāi)啟偏弱震蕩格局，而往年同期約在五月中下旬才小幅落價(jià)，成本利潤(rùn)倒掛現(xiàn)象明顯。當(dāng)前油廠整體貨量減少明顯，成交價(jià)格較為理想。而基層上貨量有限，支撐花生價(jià)格。操作建議震蕩思路對(duì)待。



蘋果：沖高回落 關(guān)注新季生長(zhǎng)情況；
周四，蘋果期貨沖高回落。主力合約AP2210收9400，較上一交易日漲0.62%，持倉(cāng)16萬(wàn)手變化較小。全國(guó)冷庫(kù)目前存儲(chǔ)量約為327.47萬(wàn)噸，周度出庫(kù)量約為47.61萬(wàn)噸，走貨環(huán)比稍有下滑。目前出貨量主要集中在山東、陜西主產(chǎn)區(qū)，其它地區(qū)逐漸進(jìn)入銷售末期。庫(kù)存處于歷史偏低位置，壓力偏小。新季蘋果方面，山東地區(qū)逐漸進(jìn)入落果期，五一期間部分地區(qū)受到低溫凍害影響，但范圍不大，預(yù)計(jì)影響程度有限，但陜西地區(qū)坐果不佳。操作建議逢低做多思路對(duì)待。

白糖: 原糖小幅收高 鄭糖低位震蕩；
原糖收回部分跌幅，07合約上漲0.16美分/磅，漲幅為0.9%。基本面上，巴西4月上半月壓榨量較去年同期大幅減少66.9%，生產(chǎn)商更傾向于生產(chǎn)乙醇，支撐糖價(jià)。但是巴西貨幣走軟以及印度出口強(qiáng)勁限制糖價(jià)漲幅。原糖18美分一線存在強(qiáng)支撐。夜盤鄭糖小幅震蕩。總體來(lái)看，基本面支撐存在。5750-5850元/噸之間仍以逢低做多思路為主。操作上建議短線交易為主。

棉花: 美棉重挫 鄭棉跟隨調(diào)整；
美棉觸及跌停，07合約下跌6美分/磅，跌幅為4%。雖然需求強(qiáng)勁以及主產(chǎn)區(qū)旱情延續(xù)。出口報(bào)告顯示，4月28日止，2021/22年度美國(guó)陸地棉凈簽約量為23.24萬(wàn)包，較前一周增長(zhǎng)92%。但美元強(qiáng)勢(shì)且美股大幅下跌拖累。夜盤鄭棉跟隨美棉下跌。國(guó)內(nèi)基本面上支撐不足，需求依舊承壓。但外盤大幅波動(dòng)總體仍強(qiáng)勢(shì)，鄭棉短期或波動(dòng)加大，參考21300-22000元/噸之間高拋低吸。操作上建議短線交易為主。

豆類：春播或延誤 美豆震蕩收漲；
周四CBOT大豆期貨收盤上漲，美國(guó)中西部大部分地區(qū)天氣低溫多雨，繼續(xù)耽擱春播工作，支持豆價(jià)。巴西大豆出口下滑，令人擔(dān)憂全球供應(yīng)。7月期約收高6.50美分，報(bào)收1647美分/蒲式耳。受此影響，連粕夜盤沖高回落，市場(chǎng)走勢(shì)趨同美豆，市場(chǎng)短期在美豆成本拉動(dòng)以及國(guó)內(nèi)需求預(yù)期向好的提振下震蕩反復(fù)，主力合約仍在測(cè)試4000一線的有效性，操作上短線偏多操作。

油脂：國(guó)際油脂高位回落 內(nèi)盤油脂震蕩下挫；
周四CBOT豆油期貨收盤下跌，因?yàn)橘I豆油賣豆粕的套利解鎖。7月期約收低0.58美分，報(bào)收81.85美分/磅。受此影響，夜盤連豆油繼續(xù)震蕩下挫。
周四BMD毛棕櫚油期貨大幅下跌。節(jié)后多頭獲利平倉(cāng)盤涌出，打壓期價(jià)走低。馬棕油補(bǔ)跌行情出現(xiàn)。7月毛棕櫚油期約收低348令吉或4.90%，報(bào)收6,756令吉/噸。夜盤馬棕油繼續(xù)走低。受此影響，連棕油先揚(yáng)后抑，高位遭遇較大拋壓，市場(chǎng)繼續(xù)下行。
周四ICE加油菜籽期貨收盤上漲，加元匯率疲軟，提振加拿大油菜籽的出口競(jìng)爭(zhēng)力，新季油菜籽因天氣問(wèn)題播種延誤，市場(chǎng)對(duì)于產(chǎn)量擔(dān)憂仍在。7月期約收高16.50加元，報(bào)收1161.10加元/噸。夜盤菜油跟隨周邊市場(chǎng)下挫。由于國(guó)際油脂高位平倉(cāng)盤凸顯，導(dǎo)致價(jià)格高位出現(xiàn)較大幅度的調(diào)整，但由于國(guó)際原油近期相對(duì)偏強(qiáng)，可能抑制調(diào)整幅度，市場(chǎng)高位波動(dòng)或加劇。短線操作。

生豬:現(xiàn)貨調(diào)整 期貨近弱遠(yuǎn)強(qiáng)；
周四生豬期貨近弱遠(yuǎn)強(qiáng)，主力LH2209合約暫報(bào)18375元，較上日結(jié)算價(jià)跌0.7%。現(xiàn)貨方面，河南報(bào)價(jià)14.6元/公斤-15.1元/公斤，較昨日下跌0.4元/公斤；山東報(bào)價(jià)15.3元/公斤-15.9元/公斤，較昨日持平。根據(jù)前期能繁母豬存欄、仔豬出生及規(guī)模場(chǎng)出欄計(jì)劃來(lái)看，5月之后國(guó)內(nèi)生豬供應(yīng)壓力或有所減輕，而需求端來(lái)看，近期各地公共衛(wèi)生事件反復(fù)，使得餐飲消費(fèi)受到抑制，家庭囤肉需求形成局部地區(qū)的脈沖效應(yīng)，但難改總體消費(fèi)偏弱的現(xiàn)狀。自4月中旬反彈以來(lái)，國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖行業(yè)二次育肥及壓欄惜售心態(tài)增強(qiáng)，強(qiáng)化了豬價(jià)反彈的持續(xù)性，并將部分地區(qū)豬價(jià)帶到成本線附近，短期進(jìn)一步?jīng)_高動(dòng)力或減弱，豬價(jià)料進(jìn)入震蕩格局，以等待需求的恢復(fù)。期貨來(lái)看，目前盤面對(duì)未來(lái)豬價(jià)預(yù)期相對(duì)樂(lè)觀，盤面給出了較高的升水，而從絕對(duì)價(jià)格來(lái)看，7月、9月盤面利潤(rùn)已經(jīng)有較大修復(fù)，總體估值趨于中性。操作上，觀望。

玉米:多頭繼續(xù)減倉(cāng) 失守整數(shù)關(guān)口；
周四夜間玉米期貨收低，主力c2209合約暫報(bào)2996元，跌0.9%?，F(xiàn)貨方面，南北港口玉米價(jià)格假日期間明顯上漲，錦州港集港2840-2860元/噸，較假日前提價(jià)10-20元/噸，廣東蛇口新糧散船2930-2960元，集裝箱一級(jí)玉米報(bào)價(jià)3020-3050元/噸，后者較節(jié)日前提價(jià)30元，東北玉米價(jià)格穩(wěn)中上行，黑龍江深加工主流收購(gòu)2620-2720元/噸?？傮w來(lái)看，國(guó)內(nèi)行業(yè)心態(tài)受缺口預(yù)期支撐有一定挺價(jià)意愿，而南方銷區(qū)替代品較多，消費(fèi)表現(xiàn)一般。新作方面國(guó)內(nèi)增產(chǎn)空間有限，而國(guó)外玉米生產(chǎn)受地緣政治及天氣影響，炒作題材較多，對(duì)國(guó)內(nèi)玉米繼續(xù)形成中長(zhǎng)期支撐。操作上，震蕩偏多思路。

來(lái)源：國(guó)信期貨